İngiltere’de hizmet sektörü eylülde büyümeyi sürdürdü. S&P Global’in nihai PMI verisi 52,1 olarak açıklanırken öncü tahmin olan 51,7 yukarı revize edildi. Aktivite 50 eşik değerinin üzerinde kaldı ancak anketin fiyat tarafı çok daha dikkat çekici bir tablo sundu.
Hizmet şirketlerinin müşterilerine uyguladığı fiyat artışları mayıstan bu yana en yüksek hızına çıktı. Enerji ve yakıt maliyetlerindeki yükselişin şirket bilançolarına yansıması, Bank of England’ın önündeki enflasyon sorununu yeniden büyütüyor.
PMI 52,1’e revize edildi, büyüme sürdü
Ağustosta 52,5 olan hizmet PMI eylülde 52,1’e geriledi. Bu seviye sektörde genişlemenin devam ettiğini gösterse de büyüme temposu yaz aylarına göre zayıflamış durumda.
Öncü verinin 51,7 olması, ilk okumada daha sert bir yavaşlama ihtimalini gündeme getirmişti. Nihai sonuç bu endişeyi bir miktar azalttı. Buna karşılık fiyat alt endekslerindeki yükseliş, büyüme tarafındaki olumlu revizyonun önüne geçti.
Hizmet şirketleri maliyet artışını müşteriye yansıtıyor
Eylül anketinde işletmelerin satış fiyatlarını artırma hızı mayıstan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Hizmet sektörü için bu veri önemli çünkü fiyatlama gücünün korunması, maliyet baskısının talepteki yavaşlama tarafından henüz tamamen bastırılmadığını gösteriyor.
Enerji ve yakıt giderleri burada öne çıkıyor. Ulaşım, lojistik, elektrik ve ısınma maliyetlerindeki artış doğrudan petrol tüketmeyen işletmeleri de etkiliyor. Otellerden restoranlara, taşımacılıktan profesyonel hizmetlere kadar geniş bir kesim daha yüksek işletme giderleriyle karşılaşıyor.
Şirketlerin bu maliyetleri nihai fiyatlara yansıtabilmesi, enerji şokunun hizmet enflasyonuna geçişini hızlandırabilir.
Enflasyon yüzde 3,1 seviyesinde
İngiltere’de yıllık tüketici enflasyonu ağustosta yüzde 3,1’e yükselmişti. Oran Bank of England’ın yüzde 2 hedefinin üzerinde bulunuyor. Eylül PMI verisinde görülen fiyat artışı, resmi enflasyon verilerinin önümüzdeki aylarda nasıl şekilleneceği açısından erken bir sinyal niteliğinde.
Ücret tarafında ise daha sakin bir görünüm var. Son veriler işverenlerin verdiği ücret artışlarının medyanının yüzde 3 civarına gerilediğini gösteriyor. Bu gelişme hizmet fiyatları için aşağı yönlü bir unsur olabilir, ancak enerji maliyetlerindeki yükseliş aynı etkiyi ters yönde çalıştırıyor.
BoE için indirim kararı daha zor hale geliyor
Bank of England’ın karşısında iki yönlü bir tablo var. Hizmet sektörü büyümeye devam ediyor fakat tempo zayıflıyor. Aynı anda şirketlerin fiyat artırma eğilimi güçleniyor.
Faizin erken indirilmesi kredi koşullarını rahatlatabilir ancak hizmet fiyatlarındaki yeni ivmenin kalıcı hale gelmesi halinde enflasyon hedefi açısından risk yaratabilir. Faizin uzun süre yüksek tutulması ise zaten yavaşlayan büyümeyi daha fazla baskılayabilir.
Bu nedenle eylül hizmet PMI verisinde 52,1 rakamından çok, fiyat alt endekslerinin yönü öne çıkıyor. BoE’nin bir sonraki adımı açısından enerji maliyetlerinin şirket fiyatlarına ve ardından resmi hizmet enflasyonuna ne ölçüde yansıdığı belirleyici olacak.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.