İngiltere’de Hizmet PMI 51,7’ye Geriledi, Fiyat Baskısı Arttı

İngiltere’de şirketler eylülde büyümeye devam etti ancak iki farklı baskı aynı anda ortaya çıktı: Hizmetlerde hız kesilirken müşterilere yansıtılan fiyatlar daha hızlı arttı. S&P Global’in öncü satın alma yöneticileri endeksi, ekonominin büyük bölümünü taşıyan hizmet sektöründe faaliyetin son üç ayın en düşük hızında genişlediğini gösterdi.

Hizmet PMI ağustostaki 52,5 seviyesinden 51,7’ye indi. Reuters anketindeki beklenti 52,0 idi. İmalat endeksi ise ters yönde hareket ederek 51,7’den 52,0’ye çıktı. Hizmet ve imalatı birlikte ölçen bileşik endeks 51,7 olarak hesaplandı. Endekslerin 50’nin üzerinde kalması faaliyet artışına işaret ediyor fakat hizmetlerdeki gerileme, büyümenin yaz aylarına göre güç kaybettiğini anlatıyor.

Şirketler daha yavaş büyüdü, fiyatları daha hızlı artırdı

Anketin İngiltere Merkez Bankası açısından zor kısmı, faaliyetteki yavaşlamanın fiyat baskısını hafifletmemesi. Hizmet şirketlerinin müşterilerine uyguladığı fiyatlar dört ayın en hızlı artışını kaydetti. Firmalar, enerji maliyetlerindeki yükselişi ve ücret baskısını satış fiyatlarına daha fazla yansıttıklarını bildirdi.

Orta Doğu’daki savaşın enerji piyasasında yarattığı maliyet artışı, İngiltere ekonomisine yalnızca akaryakıt ya da elektrik faturası üzerinden girmiyor. Otel, restoran, taşımacılık ve diğer hizmet işletmeleri enerji giderini fiyatlarına eklediğinde, Merkez Bankası’nın daha kalıcı kabul ettiği hizmet enflasyonu da yukarıda kalabiliyor. Faiz kararı açısından rahatsız edici olan tablo bu: Talep soğurken enflasyon baskısı aynı hızda geri çekilmiyor.

S&P Global, eylül verilerinin üçüncü çeyrekte yaklaşık yüzde 0,1’lik ekonomik büyümeye işaret ettiğini hesaplıyor. İngiltere ekonomisi ikinci çeyrekte yüzde 0,4 büyümüştü. PMI tahmini resmi milli gelir verisinin yerini tutmuyor, ancak eylül sonunda iş dünyasındaki ivmenin belirgin biçimde zayıfladığına dair erken bir sinyal veriyor.

[ pd_market_impact ]İngiltere’de hizmet faaliyetinin yavaşlaması faiz indirimi beklentisini destekleyebilecek bir işaret. Buna karşılık satış fiyatlarındaki hızlanma, İngiltere Merkez Bankası’nın enflasyon riskini öne almasına yol açabilir. Reuters’ın 22 Eylül tarihli piyasa verisine göre yatırımcılar 5 Kasım toplantısında faiz artışı ihtimalini yaklaşık yüzde 60 fiyatlıyordu.[/pd_market_impact]

İmalat hizmetlerden ayrıştı

Hizmetlerdeki kayba karşılık imalat PMI’ın 52,0’ye yükselmesi, fabrikalarda üretimin eylül ayında daha sağlam kaldığını gösterdi. Yine de İngiltere ekonomisinde hizmetlerin ağırlığı çok daha yüksek. Bu nedenle imalattaki sınırlı iyileşme, bileşik göstergenin düşmesini engelleyemedi.

Veri, Merkez Bankası’nın önündeki seçenekleri sadeleştirmiyor. Faiz artışı fiyat baskısını sınırlamaya yardımcı olabilir ancak büyüme hızının yüzde 0,1 civarına indiği bir dönemde işletmelerin finansman maliyetini de yükseltir. Faizin sabit tutulması ise enerji kaynaklı fiyat artışlarının hizmet sektörüne daha fazla yerleşmesi riskini açık bırakır.

Takvimde sıradaki iki kayıt hükümetin ekim sonundaki bütçesi ve İngiltere Merkez Bankası’nın 5 Kasım toplantısı. Bütçede açıklanacak vergi ve harcama tercihleri iç talep görünümünü değiştirebilir. Merkez Bankası ise bu karardan bir hafta sonra hem yeni enflasyon tahminini hem faiz kararını yayımlayacak.