Uşak Seramik’in 40 milyon TL nominal değerli finansman bonosu vade gününde ödenmedi. Bir borçlanma aracında takvimin bir gün bile aşılması, piyasada hemen iki soruyu yan yana getiriyor: Basit bir aktarım sorunu mu var, yoksa şirketin nakit akışında daha derin bir sıkışma mı başladı?
Şirket, 22 Eylül gecesi yaptığı açıklamada ilk ihtimali savundu. İtfa ve kupon parasının “ödeme ve fon aktarım sürecinde yaşanan teknik/operasyonel aksaklık” nedeniyle ilgili kuruluşa gönderilemediğini bildirdi. Tutarın 23 Eylül içinde ödeme sistemine aktarılması için görüşmelerin sürdüğü belirtildi.
İçindekiler
Vade gününde 41,3 milyon TL ödenecekti
TRFUSAK92614 ISIN kodlu finansman bonosu 270 gün vadeli ve aylık kuponlu olarak ihraç edildi. Nominal tutar 40 milyon TL, yıllık basit faiz ise yüzde 47 olarak açıklandı. İlk sekiz kupon KAP kayıtlarına göre zamanında ödendi.
22 Eylül’de anaparanın yanı sıra yüzde 3,3479 dönemsel faiz taşıyan dokuzuncu kuponun da yatırımcı hesaplarına geçmesi gerekiyordu. Nominal tutar üzerinden yapılan hesap, son kuponun 1 milyon 339 bin 160 TL olduğunu gösteriyor. Anapara eklendiğinde vade günündeki toplam ödeme 41 milyon 339 bin 160 TL’ye ulaşıyor.
Bu ödeme, USAK hissedarlarına yapılacak bir temettü değil. Finansman bonosunu satın alan nitelikli yatırımcıların şirketten olan alacağı. Vadesinde ödenmeyen tutar doğrudan bono yatırımcısını ilgilendirirken, hisse yatırımcısı açısından mesele şirketin borçlarını hangi kaynakla ve ne kadar düzenli çevirebildiği noktasında önem kazanıyor.
Merkezi Kayıt Kuruluşu saat 17.59’da yayımladığı duyuruda, ihraççı şirketin ödeme tutarını aktarmaması nedeniyle itfa ve kupon işlemlerinin gerçekleştirilemediğini bildirdi. Bu kayıt, paranın vade gününde yatırımcılara ulaşmadığını kesinleştiriyor. Şirketin daha sonra açıkladığı teknik aksaklık gerekçesi ise ödemenin neden geciktiğine ilişkin şirket beyanı niteliğinde.
Şirket gecikmenin geçici olduğunu söylüyor
Uşak Seramik, sermaye piyasası araçlarından doğan yükümlülüklerinde bugüne kadar ödeme disipliniyle hareket ettiğini belirtti. Üretimin ve şirket faaliyetlerinin olağan biçimde sürdüğü de aynı açıklamaya eklendi.
Bu savunmayı destekleyen kayıtlar var. Şirket, aynı bononun ilk sekiz kuponunu ödedi. Ayrıca 380 milyon TL nominal değerli başka bir finansman bonosunun 15,8 milyon TL tutarındaki altıncı kuponu 14 Eylül’de yatırımcılara aktarıldı.
Yine de önceki ödemeler, 22 Eylül’de doğan yükümlülüğün yerine geçtiği anlamına gelmiyor. Piyasada aranan belge artık yeni bir MKK veya KAP kaydı. Tutarın bugün ödeme sistemine girdiği görülürse gecikme bir günle sınırlı kalacak. Para aktarılmazsa şirketin “teknik/operasyonel aksaklık” açıklaması daha fazla sorgulanacak.
USAK hissesi yüzde 10 düştü, fakat zamanlama önemli
USAK hissesi 22 Eylül seansını yüzde 10 kayıpla 0,90 TL’den tamamladı. Gün içindeki en yüksek fiyat 1,04 TL olurken işlem hacmi 200,6 milyon TL’ye ulaştı.
Hissedeki satış günün erken saatlerinde başlamıştı. MKK’nın gerçekleşmeyen ödemeye ilişkin duyurusu saat 17.59’da, Uşak Seramik’in açıklaması ise saat 23.31’de geldi. Bu yüzden günlük kaybın tamamını tahvil haberine bağlamak doğru olmaz. Şirketin teknik aksaklık savunması da seans kapandıktan sonra yayımlandı.
Yatırımcıların temkinli davranmasının finansal tarafta başka bir nedeni daha bulunuyor. Uşak Seramik, 2026’nın ilk yarısında 559,3 milyon TL net zarar açıkladı. Aynı dönemde kısa vadeli yükümlülükleri 6,24 milyar TL seviyesindeydi. Bu rakamlar tek başına bonodaki gecikmenin nakit yetersizliğinden kaynaklandığını kanıtlamıyor, ancak ödemenin neden daha sıkı incelendiğini açıklıyor.
Şirketin 380 milyon TL nominal değerli diğer finansman bonosunda 14 Ekim’de bir kupon daha var. Son kupon ile anapara ödemesinin tarihi ise 11 Kasım. Ondan önce cevaplanması gereken soru daha kısa: 22 Eylül’de ödenemeyen 41,3 milyon TL, 23 Eylül tarihli MKK kayıtlarına girecek mi?
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.