Hazine 5 Ekim’de iki tahvil ihalesi ve üç satış yapacak

Hazine ve Maliye Bakanlığının 5 Ekim programındaki iki ihalede de daha önce çıkarılmış sabit kuponlu devlet tahvilleri yeniden yatırımcıya sunulacak. İhale tarihinden iki gün sonraki 7 Ekim, kıymetlerin valör tarihi olacak.

İlk ihalede 13 Eylül 2028 itfa tarihli, 707 gün vadeli tahvil yer alıyor. İkinci ihalenin konusu ise 16 Nisan 2031’de itfa olacak 1.652 gün vadeli tahvil. Her iki kıymet de altı ayda bir sabit kupon ödemesi yapıyor.

Altın tahvili ve iki kira sertifikası doğrudan satılacak

Aynı gün ihale yöntemi dışında üç doğrudan satış gerçekleştirilecek. Bunlardan ilki 728 gün vadeli altın tahvili. İkinci ürün aynı vadeye sahip altına dayalı kira sertifikası, üçüncüsü ise TLREFK’ye endeksli kira sertifikası olacak.

Altın tahvili altı ayda bir kupon, altına dayalı kira sertifikası ise altı ayda bir kira ödemesi içeriyor. Her iki kıymetin de itfa tarihi 4 Ekim 2028 olarak belirlendi. Hazine’nin resmî duyurusuna göre altın bağlantılı iki satış kurumsal yatırımcılara yönelik yapılacak.

TLREFK’ye endeksli kira sertifikası da 728 gün vadeli ve altı ayda bir kira ödemeli olacak. Bu kıymetin getirisi, katılım finans ilkelerine göre hesaplanan Türk lirası gecelik referans getiri oranına bağlı hareket edecek.

İhale ile doğrudan satış arasındaki fark ne?

Devlet tahvili ihalelerinde yatırımcılardan teklif toplanıyor ve borçlanma maliyeti ihale sonucunda şekilleniyor. Doğrudan satışta ise kıymetler Hazine’nin belirlediği koşullarla, duyuruda belirtilen yatırımcı grubuna satılıyor. Bu nedenle 5 Ekim’deki beş işlemin tamamını “ihale” olarak adlandırmak doğru değil.

Program yeni bir borçlanma sonucu açıklamıyor. İki tahvil için teklif, satış ve faiz verileri işlemler tamamlandıktan sonra belli olacak. Altın tahvili ile kira sertifikalarında da ihraç tutarı sonuç duyurusuyla netleşecek.

Yatırımcı hangi verileri izleyecek?

Tahvil ihalelerinde net satış tutarı, toplam teklif, ortalama fiyat ve oluşan bileşik faiz öne çıkacak. İki yıllık ve beş yıllık sabit kuponlu kıymetlerin aynı gün yeniden ihraç edilmesi, kısa ve orta-uzun vadeli borçlanma maliyetlerinin birlikte görülmesini sağlayacak.

Altın bağlantılı doğrudan satışlar ise Hazine’nin yatırımcı tabanını çeşitlendirme politikasının bir parçası. Burada altın fiyatına endeksli anapara yapısı ile dönemsel kupon veya kira ödemesi birbirinden ayrılıyor; yatırımcının getirisi yalnız altının fiyat değişiminden oluşmuyor.

Hazine 6 Ekim’de de programını sürdürecek. Ertesi gün dört ve sekiz yıl vadeli iki devlet tahvili ihalesi ile bir yıl vadeli dolar cinsi devlet tahvilinin doğrudan satışı planlanıyor. Tüm bu kıymetlerde valör tarihi 7 Ekim olacak.