Avrupa Merkez Bankası’nın 10 Eylül’de politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 2,50’ye çıkarması bekleniyor. Reuters’ın 65 ekonomistle yaptığı ankette katılımcıların tamamı artış öngördü. Ağustos ayında yüzde 3,3’e yükselen Euro Bölgesi enflasyonu, haziran toplantısının ardından ikinci faiz artışı ihtimalini güçlendirdi.
Anket sonuçları, Frankfurt’taki kararın piyasa için sürpriz olmaktan büyük ölçüde çıktığını ortaya koydu. Katılımcıların yüzde 91’i mevduat faizinin 2026 sonunda yüzde 2,50’de kalacağını tahmin etti. Ekonomistlerin yüzde 78’i aynı seviyenin 2027 ortasına kadar korunmasını bekliyor.
İçindekiler
Oranların uzun süre sabit kalacağı yönündeki çoğunluk görüşü, hızlı bir indirim döngüsüne alan bırakmıyor. Para piyasalarında karar sonrasındaki yön için ECB’nin tahminleri ile Başkan’ın enflasyona ilişkin değerlendirmesi daha fazla ağırlık taşıyacak.
Enflasyon tahminleri altıncı kez yükseldi
Ekonomistlerin 2026 yılı ortalama enflasyon tahmini yüzde 2,9’a çıktı. Yıl başından bu yana yapılan altı ankette de tahmin yukarı yönlü revize edildi. Üçüncü çeyrek için yüzde 3,2, son çeyrek için yüzde 3,3 oranları öngörülüyor.
Fiyat artışlarının ECB’nin yüzde 2 hedefinin üzerinde kalması, Yönetim Konseyi’nin sıkılaşmayı sürdürmesi için temel gerekçeyi oluşturuyor. Ankete göre enflasyonun hedefe kalıcı biçimde dönmesi 2027’nin sonlarına kadar gerçekleşmeyebilir. Enerji maliyetleri, hizmet fiyatları ve ücret gelişmeleri yeni projeksiyonların başlıca risk alanları arasında yer alıyor.
Ağustos verisi manşet enflasyonun önceki aya göre hızlandığını gösterirken çekirdek göstergeler de karar vericilerin rahatlamasına izin vermedi. ECB, tek bir aylık veriye dayanmak yerine ücretler, şirketlerin kâr marjları ve hizmet sektöründeki fiyat geçişini birlikte değerlendiriyor. Eylül toplantısında yayımlanacak yeni personel tahminleri, yüzde 2 hedefine dönüşün beklenenden daha uzun sürüp sürmeyeceğine ilişkin güncel resmi verecek.
Haziran ayındaki ilk artıştan sonra açıklanan veriler, erken bir duraklama ihtimalini zayıflattı. Piyasanın güçlü fikir birliği aynı zamanda sürpriz eşiğini yükseltiyor. Karar 25 baz puandan farklı gelirse euro ve kısa vadeli tahvil faizlerinde daha sert hareket görülebilir.
Büyüme cephesinde sınırlı toparlanma
Reuters anketi Euro Bölgesi ekonomisinin 2026’da yüzde 0,8, 2027’de yüzde 1,2 büyüyeceğine işaret ediyor. Zayıf iç talep ile yüksek finansman maliyetleri büyümeyi sınırlarken, mali destekler ve daha dirençli iş gücü piyasası sert daralma riskini azaltıyor. Faizin yüzde 2,50’ye yükselmesi bankaların şirketlere ve hanehalkına uyguladığı oranlara yansıyabilir. Yatırım ve konut talebindeki toparlanma gecikebilir. Yüksek politika faizi ise enflasyon beklentilerinin kalıcı biçimde yükselmesini önlemeyi amaçlıyor.
10 Eylül açıklamasında üç başlık öne çıkacak
ECB Yönetim Konseyi 9 ve 10 Eylül’de Berlin’de toplanacak. Faiz kararı 10 Eylül’de açıklanacak ve ardından başkanın basın toplantısı düzenlenecek. Yatırımcılar yeni enflasyon projeksiyonlarını, sonraki toplantılar için verilecek yönlendirmeyi ve bilanço politikasına ilişkin ifadeleri değerlendirecek.
Anketin ana senaryosu eylül artışının mevcut döngüdeki son adım olması. Yönetim Konseyi yeni bir artış kapısını açık tutarsa piyasa 2027’ye uzanan faiz patikasını yeniden fiyatlayabilir. Daha yumuşak bir mesaj ise yüzde 2,50 seviyesinde uzun süreli bekleme senaryosunu destekleyecek.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.