PlusAI 800 Milyon Dolarlık SPAC Anlaşmasıyla Borsaya Açılıyor

Otonom kamyon yazılımı geliştiren PlusAI, Texas Ventures Acquisition III ile birleşerek borsaya açılmak üzere kesin anlaşma imzaladı. İşlem şirkete yatırım öncesinde yaklaşık 800 milyon dolar değer biçiyor. Planlanan birleşme, PlusAI’a 300 milyon dolara kadar yeni kaynak sağlayabilir.

Finansman paketinin 60 milyon dolardan fazlası tamamen taahhüt edilmiş yatırımlardan oluşuyor. Texas Ventures III’ün tröst hesabında da yaklaşık 236 milyon dolar bulunuyor. Hesaptaki tutarın şirkete aktarılacak bölümü, SPAC yatırımcılarının paylarını geri alma tercihlerine bağlı olacak.

Taahhütlü bölümde Yorkville Advisors tarafından yönetilen fonların desteği bulunuyor. Yapının farklı finansman araçlarını bir araya getirmesi, kapanışta şirkete sağlanacak öz kaynak ile borç benzeri kalemlerin şartlarını yatırımcılar açısından ayrı ayrı önemli kılıyor.

Yeni değerleme önceki anlaşmanın altında

PlusAI, Haziran 2025’te Churchill Capital Corp IX ile 1,2 milyar dolarlık değerleme üzerinden benzer bir birleşme planlamıştı. Taraflar söz konusu anlaşmayı Nisan 2026’da piyasa koşullarını gerekçe göstererek karşılıklı olarak sona erdirdi. Yeni işlemdeki 800 milyon dolarlık yatırım öncesi değer, önceki girişimin üçte bir altında.

Daha düşük değerleme, halka açılma piyasasında yatırımcıların büyüme varsayımları ve finansman ihtiyacına karşı daha seçici davrandığı bir döneme denk geliyor. Birleşmenin tamamlanması hissedar ve düzenleyici onaylarına bağlı. Texas Ventures III hissedarlarının geri ödeme talepleri de PlusAI’ın kasasına girecek net tutarı değiştirebilir.

Önceki anlaşmanın sona ermesinden beş ay sonra yeni bir ortakla masaya dönülmesi, şirketin kamu piyasalarına erişim planından vazgeçmediğini ortaya koydu. Değerlemedeki indirim, aynı zamanda otonom taşımacılık şirketlerinin uzun geliştirme süresi ve yüksek sermaye ihtiyacı için daha temkinli bir fiyatlama sunuyor. PlusAI’ın ticari ürününü henüz geniş ölçekte piyasaya çıkarmamış olması, işlem tamamlandıktan sonra gelir tahminleri ile nakit kullanımını yakından bağlantılı hâle getiriyor.

2027’de fabrika çıkışlı otonom kamyon hedefi

Şirket, SuperDrive adı verilen Seviye 4 otonom sürüş yazılımını ağır ticari araç üreticilerinin fabrikada kuracağı donanımlarla bütünleştiriyor. Model, sonradan dönüşüm yerine sistemin yeni kamyonlara üretim aşamasında yerleştirilmesini esas alıyor. PlusAI’ın ortakları arasında TRATON, Hyundai ve IVECO bulunuyor.

Texas’ta Ryder ve International ile otonom yük rotaları işleten PlusAI, ticari lansmanı 2027’de gerçekleştirmeyi hedefliyor. Birleşmeden gelecek fonlar üretici entegrasyonları, yazılım geliştirme ve operasyonel hazırlık için kullanılacak. Şirket gelir modelini araç başına tekrarlanan yazılım ve hizmet ödemeleri üzerine kuruyor.

Seviye 4 sistemlerde araç, tanımlanmış koşullar ve güzergâhlar içinde sürüş görevini insan müdahalesi olmadan üstlenebiliyor. Ticari ölçeğe geçiş için yazılım performansının yanında güvenlik doğrulaması, üretici sertifikasyonu ve filo müşterilerinin operasyonlarına uyum gerekiyor. Fabrika entegrasyonu, sensör ve kontrol sistemlerinin araç üreticisi tarafından standartlaştırılmasına yardımcı olabilir.

Yatırımcı onayları kapanış takvimini belirleyecek

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na sunulan belgelerde birleşme sözleşmesinin 2 Eylül’de imzalandığı, ortak basın açıklaması ile yatırımcı sunumlarının 3 Eylül tarihini taşıdığı görülüyor. Tamamlanma tarihi henüz kesinleşmedi.

Sonraki aşamalarda kayıt belgesinin yürürlüğe girmesi ve her iki tarafın gerekli onayları alması gerekiyor. SPAC yatırımcılarının geri ödeme oranı ile taahhüt edilen finansmanın kapanış koşulları, PlusAI’ın 2027 ticari çıkışına kadar kullanabileceği nakit miktarını netleştirecek.