Kuantum Şirketi Pasqal Nasdaq’taki İlk İşlemlerde Yüzde 60 Yükseldi

Fransız kuantum bilgisayar üreticisi Pasqal, Nasdaq’taki ilk işlem gününe güçlü başladı. Şirketin hisseleri ilk işlemlerde yaklaşık yüzde 60 yükseldi. Pasqal, Bleichroeder Acquisition Corp II adlı özel amaçlı satın alma şirketiyle birleşmenin tamamlanmasının ardından PSQL koduyla borsaya geldi.

Birleşme Pasqal’a kapanışta yaklaşık 360 milyon dolar nakit sağladı. Şirket bu kaynağı üretim kapasitesini büyütmek, daha fazla kuantum işlemci kurmak ve hatalara dayanıklı kuantum bilgisayar geliştirme çalışmalarını hızlandırmak için kullanmayı planlıyor. İşlem, yeni finansman öncesinde Pasqal’a yaklaşık 2 milyar dolar değer biçmişti.

360 milyon dolar büyüme planını finanse edecek

Pasqal, klasik bir halka arz yerine SPAC birleşmesiyle borsaya açıldı. Bu yöntemde hâlihazırda borsada bulunan ve esas faaliyeti uygun bir şirketle birleşmek olan yapı, özel şirketi bünyesine alıyor. Bleichroeder hissedarları işlemi 25 Ağustos’ta onayladı; birleşme 27 Ağustos’ta tamamlandı ve Pasqal hisseleri ertesi gün Nasdaq’ta işlem görmeye başladı.

Kapanışta kalan 360 milyon dolarlık nakit, mart ayında anlaşma ilk duyurulduğunda açıklanan 200 milyon dolarlık dönüştürülebilir finansmanın da üzerinde bir sermaye tabanı sunuyor. Şirketin önündeki görev, bu parayı araştırma harcamalarından ticari kurulumlara taşıyarak gelir ölçeğini büyütmek. Kuantum donanımı pahalı laboratuvar altyapısı, hassas üretim ve uzun müşteri doğrulama süreçleri gerektiriyor.

Pasqal’ın 2025 geliri 16,5 milyon avro seviyesindeydi. Yaklaşık 2 milyar dolarlık işlem değeriyle kıyaslandığında mevcut satış hacmi sınırlı kalıyor. İlk günkü sert yükseliş, yatırımcıların bugünkü gelirden ziyade kuantum sistemlerinin gelecekte ilaç keşfi, malzeme bilimi, optimizasyon ve finansal modelleme gibi alanlarda yaratabileceği pazara fiyat verdiğini düşündürüyor.

Şirket mart ayındaki birleşme duyurusunda 25’in üzerinde müşteri ve iş ortağıyla çalıştığını, bunlar arasında IBM ve Nvidia gibi teknoloji şirketleri ile Sumitomo, LG Electronics ve CMA CGM’nin bulunduğunu açıklamıştı. Ticari başarının ölçüsü, bu ilişkilerin ücretli sistem kurulumlarına, bulut üzerinden işlem kapasitesi satışına veya uzun vadeli araştırma sözleşmelerine dönüşmesi olacak.

Nötr atom yaklaşımı lazerlerle çalışıyor

Şirketin teknolojisi, nötr atomları lazerler yardımıyla düzenleyip kontrol ederek kuantum hesaplaması yapıyor. Pasqal, 2022 Nobel Fizik Ödülü’nü paylaşan Alain Aspect’ın kurucu ortakları arasında bulunduğu bilimsel çalışmalardan doğdu. Bugün Fransa, Almanya, İtalya ve Kanada’daki tesislerde yedi kuantum sistemi işletiyor; yıllık üretim kapasitesi 13 makineye kadar çıkabiliyor.

Fransa merkezli şirket 275’in üzerinde çalışanı bulunduğunu, ekibin yaklaşık 70’inin doktora derecesine sahip olduğunu bildiriyor. Bu iş gücü yapısı, Pasqal’ın henüz seri donanım üreticisinden çok araştırma yoğun bir teknoloji şirketi olduğunu anlatıyor. Yeni sermayenin bir bölümü üretim ve saha kurulumlarını genişletirken bilimsel ekibin yol haritasını da finanse edecek.

Nötr atom sistemleri belirli optimizasyon ve simülasyon problemlerinde ölçek avantajı sağlamayı amaçlıyor. Yine de kuantum bilgisayarların yaygın ticari kullanımı için hata oranlarının düşürülmesi ve hesaplamaların klasik sistemlere göre ölçülebilir üstünlük sunması gerekiyor. Pasqal’ın 360 milyon dolarlık kaynağının bir bölümü, hataları tespit edip düzeltebilen daha güvenilir mimarilere ayrılacak.

Kuantum donanımının çalıştırılması yalnız fiziksel sistemle sınırlı değil; kalibrasyon ve deney akışlarında yazılım otomasyonu da kullanılıyor. PiyasaDetay’ın Anthropic’in cihaz standardına ilişkin haberinde, yapay zekâ ajanlarının kuantum bilgisayarlarındaki lazer kalibrasyonuna yardımcı olabileceği örnekler arasında yer almıştı.

İlk gün yükselişinden sonra ticari kurulumlar sınanacak

Fransız kamu yatırım bankası Bpifrance, birleşmeye bağlı finansmana katılarak Pasqal’a desteğini sürdürdü. ABD Ticaret Bakanlığı’nın dokuz kuantum şirketi için hazırladığı yaklaşık 2 milyar dolarlık teşvik anlaşmalarında ise Pasqal yer almıyor. Şirket büyümesini kendi bilançosu, yatırımcı sermayesi ve Avrupa’daki kamu desteğiyle finanse edecek.

Nasdaq’taki ilk işlemler yüksek talebi ortaya koysa da şirketin orta vadeli değeri kurulacak sistem sayısı, müşteri sözleşmeleri ve gelir artışıyla ölçülecek. Birleşme sonrası ilk finansal rapor, 360 milyon dolarlık kaynağın ne kadarının üretim ve yeni kurulumlara ayrıldığını gösterecek.