Ağustos Enflasyonu Yüzde 31,51’e Geriledi

Türkiye’de tüketici fiyatları ağustosta bir önceki aya göre yüzde 1,84 arttı. Türkiye İstatistik Kurumu’nun 3 Eylül’de açıkladığı verilere göre yıllık enflasyon yüzde 31,75’ten yüzde 31,51’e geriledi. Aylık artış, yaklaşık yüzde 2 düzeyindeki piyasa beklentisinin altında kaldı.

Yıllık orandaki düşüş sınırlı kalırken aylık enflasyon temmuzdaki yüzde 1,78’in hafif üzerine çıktı. Tüketici fiyatlarındaki artış 2025 sonuna göre yüzde 22,07’ye, 12 aylık ortalamalara göre yüzde 31,79’a ulaştı.

Temmuzdan ağustosa yıllık enflasyondaki düşüş 0,24 puanla sınırlı kaldı. Aylık hız ise 0,06 puan arttı. Takvim etkileri ve geçen yılın karşılaştırma tabanı yıllık oranı aşağı çekerken fiyat düzeyindeki yeni artış devam etti. Tahvil ve banka hisseleri açısından ilk piyasa tepkisini, beklentiden düşük manşet veri ile hizmet fiyatlarındaki katılığın birlikte nasıl fiyatlandığı belirleyecek.

Ulaştırma fiyatları bir ayda yüzde 4,82 arttı

Ağustos verisinin ayrıntılarında en yüksek aylık artış yüzde 4,82 ile ulaştırma grubunda görüldü. Konut, su, elektrik, gaz ve diğer yakıtların bulunduğu grup yüzde 2,26 yükseldi. Gıda ve alkolsüz içeceklerdeki aylık artış yüzde 0,22 ile genel endeksin belirgin biçimde altında kaldı.

Yıllık bazda konut grubundaki artış yüzde 39,77’ye ulaştı. Ulaştırma fiyatları yüzde 35,08, gıda ve alkolsüz içecekler yüzde 33,79 yükseldi. TÜİK hesabında gıdanın yıllık enflasyona katkısı 8,12 puan oldu. Ulaştırma 5,94 puan, konut grubu 5,01 puan katkı yaptı.

Endeks kapsamındaki 174 alt sınıftan 134’ünde fiyatlar yükseldi. Otuz beş alt sınıfta düşüş kaydedilirken beşinde değişim olmadı. Artışın ürün ve hizmetlerin geniş bölümüne yayılması, manşet orandaki gerilemeye rağmen fiyat baskısının tamamen dar bir gruptan kaynaklanmadığını ortaya koydu.

Gıda grubundaki düşük aylık artış manşet rakamı sınırladı. Ulaştırma ve konutta görülen yükseliş ise hane bütçesinin iki büyük kaleminde baskının sürdüğünü anlattı. Ulaştırma maliyetleri şirketlerin dağıtım giderlerine de yansıyabildiği için grubun seyri gelecek aylardaki mal fiyatları üzerinde dolaylı bir kanal oluşturuyor.

Çekirdek göstergede yıllık artış yüzde 30,68

İşlenmemiş gıda, enerji, alkollü içkiler, tütün ve altını dışarıda bırakan B göstergesi ağustosta aylık yüzde 1,84 arttı. Yıllık çekirdek enflasyon yüzde 30,68 olarak hesaplandı. Aynı göstergenin yıl başından beri artışı yüzde 20,97, 12 aylık ortalaması yüzde 31,12 oldu.

Manşet enflasyonun beklentiden düşük gelmesi, para politikası fiyatlamasında faiz indirimi beklentilerini destekleyebilir. Ulaştırmadaki güçlü aylık artış ve çekirdek göstergenin yüzde 30’un üzerinde kalması ise Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın kararında tek aylık veriden daha geniş bir eğilime bakmasını gerektiriyor.

Aylık enflasyonun yılın kalanında yüzde 2 çevresinde kalması, yıllık oranın gerileme hızını baz etkisine daha duyarlı hâle getirir. Kur hareketleri ve enerji maliyetleri bu hesabın kısa vadeli riskleri arasında yer alıyor. Ağustos verisinde ulaştırmanın ilk sıraya çıkması, petrol ve döviz fiyatlarının tüketici sepetine geçişini yeniden gündeme taşıdı.

Yıl sonu tahminiyle aradaki mesafe daraldı

TCMB, ağustos ayında yayımladığı Enflasyon Raporu’nda 2026 sonu tahminini yüzde 28’e yükseltmişti. Ağustos gerçekleşmesiyle yıllık TÜFE ve Merkez Bankası tahmini arasındaki fark 3,51 puana indi. Piyasa katılımcılarının ağustos anketindeki yıl sonu enflasyon beklentisi ise yüzde 29,43 seviyesinde bulunuyor.

Söz konusu tahminlerin gerçekleşmesi için yıllık oranın son dört ayda gerilemeye devam etmesi gerekiyor. Baz etkisinin yönü kadar gıda, enerji, kira ve ulaştırma fiyatlarındaki aylık seyir de kalan dönemin patikasını etkileyecek.

TCMB’nin bir sonraki Para Politikası Kurulu kararı 10 Eylül’de açıklanacak. Kurul, ağustos TÜFE’sinin yanı sıra iç talep göstergelerini, enflasyon beklentilerini ve Türk lirasındaki gelişmeleri birlikte değerlendirecek.