SPK 131 fon için ödeme ve tasfiye planını açıkladı: Paralar nasıl ödenecek?

SPK’nın tasfiye kararı verdiği yatırım fonlarında yatırımcıların beklediği ikinci aşama da netleşti. 131 fonun portföyündeki varlıkların nasıl satılacağı, paranın yatırımcılara hangi yöntemle aktarılacağı ve tasfiyeyi hangi bankaların yöneteceği 2026/61 sayılı Kurul Bülteni ile belirlendi.

Tera Portföy’ün tasfiye kapsamındaki fonlarında Türkiye İş Bankası, diğer altı portföy yönetim şirketinin fonlarında ise Ziraat Bankası süreci yürütecek. Yatırımcıların parasının ödenmesi için bütün fon varlıklarının satılmasının beklenmesi şart değil; portföyden nakit oluştukça pay sahiplerine dönemsel ödeme yapılabilecek.

Yatırımcı parasını ne zaman alacak?

SPK tek bir ödeme tarihi açıklamadı. Bunun yerine fon portföylerinden nakit oluştukça ödeme yapılabilecek bir model kurdu.

Bankalar, tasfiye sırasında satılan varlıklardan elde edilen parayı belirleyecekleri dönemlerde yatırımcıların mutabakatı yapılmış bireysel saklama hesaplarına aktaracak. Her yatırımcı, fondaki katılma payı oranı kadar ödeme alacak.

Bu nedenle üç aylık tasfiye süresinin sonuna kadar herkesin beklemesi gerekmiyor. Portföyde hızlı şekilde nakde çevrilebilen varlıklar bulunuyorsa ara ödeme daha erken yapılabilir. Likiditesi düşük veya satışının zamana yayılması gereken varlıklarda ise süreç uzayabilir.

Fondaki hisseler aynı anda piyasaya mı satılacak?

Hayır. SPK’nın açıkladığı yöntem toplu ve tek günlük bir satış modeli öngörmüyor.

Fon portföyündeki finansal varlıklar satılırken yatırımcı menfaati, piyasa derinliği ve likidite şartları dikkate alınacak. Satış emirlerinin sıklığına yetkilendirilen banka karar verecek. Varlığın türüne göre banka doğrudan satış talimatı verebilecek veya işlemleri bir yatırım kuruluşu üzerinden yürütebilecek.

Özellikle Borsa İstanbul’da işlem gören hisseler açısından bu ayrım kritik. 131 fonun portföyündeki payların aynı anda satışa çıkarılması yerine piyasa şartlarına göre zamana yayılan bir tasfiye modeli uygulanabilecek.

SPK'nın ilk tasfiye kararında hangi fonlar ve tedbirler vardı? · Fon Haberleri SPK’dan 7 portföy şirketine ağır tedbir: 130 fon tasfiye edilecek Sermaye Piyasası Kurulu, son günlerde fon piyasasında başlayan ve Borsa İstanbul’a da yayılan sert hareketlerin ardından kapsamlı bir... →

İlk iki günde yatırımcı kayıtları kontrol edilecek

Tasfiye satışla başlamıyor. İlk aşamada fonun kaç katılma payının tedavülde olduğu ve bu payların hangi yatırımcıların bireysel saklama hesaplarında bulunduğu MKK kayıtlarıyla eşleştirilecek.

Bu mutabakatın, yeni usul ve esasların yürürlüğe girmesini izleyen iki iş günü içinde tamamlanması planlanıyor. Rehin, haciz, tedbir, diğer takyidatlar ve henüz gerçekleşmemiş emirler de kayıt kontrolüne dahil edilecek.

Fonların repo ve ters repo işlemleri, Borsa Para Piyasası pozisyonları, vadeli mevduat ve katılma hesapları, kullanılan krediler ile diğer borç ve alacakların mutabakatı için ise en fazla 10 iş günlük süre verildi.

Gerçekleşmeyen satış emirlerine öncelik verilecek

Karardaki yatırımcı açısından en somut maddelerden biri, daha önce verilmiş ancak tamamlanamamış fon satım emirleriyle ilgili.

TEFAS üzerinden satım talimatı verilmesine rağmen gerçekleştirilemeyen iade işlemlerinden doğan tutarlar fon hesabına borç olarak kaydedilecek. Tasfiye sırasında ilk nakit oluştukça bu borçların kapatılması öncelikli olacak.

İhbarlı fonlarda 17 Eylül 2026 saat 13.30’dan sonra verilen katılma payı iade emirleri tasfiye sürecine dahil edilecek. Para piyasası fonlarında ise ilgili izahnamede belirtilen gün sonu valör atlama saatinden sonraki emirler aynı kapsamda değerlendirilecek.

131 fon hangi şirketlere ait?

SPK’nın güncel listesinde yedi portföy yönetim şirketinin toplam 131 fonu bulunuyor. İlk açıklamada 130 olan sayı, listenin güncellenmesiyle bir arttı.

Tera Portföy Hisse Senedi (TL) Fonu’nun (THF) da listeye eklenmesiyle Tera tarafındaki sayı altıya, toplam fon sayısı ise 131’e yükseldi. THF’de bir gün önce katılma payı iade ödemelerinde temerrüt oluştuğu KAP’a bildirilmişti.

THF ve TP2 fonlarında iade ödemelerinde ne yaşandı? · Fon Haberleri Tera Portföy’de THF ve TP2 fonlarında temerrüt oluştu Tera Portföy Yönetimi, 16 Eylül akşamı iki ayrı fonunda katılma payı iade ödemelerinde temerrüt oluştuğunu KAP’a bildirdi. Açıklamalar... →

Üç aylık süre ne anlama geliyor?

SPK, fon malvarlığının tasfiyesi için azami üç aylık bir takvim öngördü. Tasfiye duyuru tarihinden itibaren hesaplanacak bu sürenin ardından süreç sona erdirilecek; Kurul gerekli görürse süreyi uzatabilecek.

“Üç ay” yatırımcının parasının üç ay boyunca bloke kalacağı anlamına gelmiyor. Fon varlıkları satıldıkça ara ödemeler yapılabilecek. Üç aylık takvim, portföyde kalan son varlıkların da çözülerek fonun tamamen kapatılması için belirlenen üst süre niteliğinde.

İş Bankası ve Ziraat Bankası neden devrede?

SPK tasfiye sürecini portföy yönetim şirketlerinin kendilerine bırakmadı. Tera Portföy fonlarında Türkiye İş Bankası, diğer tasfiye kapsamındaki şirketlerin fonlarında Ziraat Bankası yetkilendirildi.

Fon portföyündeki finansal varlıklar Takasbank’ta bu bankaların hesapları altında saklanacak. Eski saklama kuruluşlarıyla fonların borç, alacak ve açık işlemlerinin mutabakatı yapıldıktan sonra tasfiye emirleri yetkilendirilen bankalar üzerinden yürütülecek.

Bu yapı, satış ve ödeme sürecinin portföy yönetim şirketinden bağımsız bir saklama ve tasfiye kanalı üzerinden ilerlemesini sağlıyor.

Yatırımcı açısından şimdi en kritik konu ne?

Dünkü karar yatırımcıya yalnız “fonunuz tasfiye edilecek” bilgisini veriyordu. Yeni bülten, paranın hangi mekanizma üzerinden geri döneceğini büyük ölçüde açıklığa kavuşturdu.

Şimdi her fon açısından takip edilecek ilk veri, İş Bankası veya Ziraat Bankası tarafından oluşturulacak ödeme takvimi. İkinci veri ise fon portföyündeki varlıkların hangi hızda nakde çevrilebildiği olacak.

Likiditesi yüksek portföylerle düşük işlem hacmine sahip hisseler veya daha zor nakde dönen varlıkları taşıyan fonların aynı hızda tasfiye edilmesi beklenmemeli. Yatırımcıların ödeme süreleri bu nedenle fondan fona farklılaşabilir.

Tasfiye sürecinin bundan sonraki aşamasında tek bir genel tarih yerine fon bazında oluşacak nakit ve ödeme planları öne çıkacak. Yatırımcı açısından en yararlı bilgi de artık “tasfiye kararı çıktı mı?” değil, kendi fonunda ilk ödemenin ne zaman başlayacağı olacak.