Hedef Portföy’den SPK kararı sonrası açıklama: “Likidite sorunumuz ve temerrüdümüz yok”

Hedef Portföy Yönetimi, Sermaye Piyasası Kurulu’nun 17 Eylül’de açıkladığı ve yedi portföy yönetim şirketini kapsayan fon kararının ardından kamuoyuna açıklama yaptı. Şirket, SPK kararının Hedef Portföy’ün finansal yükümlülüklerini yerine getirme kapasitesi veya bir temerrüt durumundan kaynaklanmadığını belirtti.

Açıklamada Hedef Portföy’ün fonlarının ödeme gücü açısından herhangi bir likidite problemi bulunmadığı, şirketin güçlü özkaynak ve finansal yapısıyla faaliyetlerine devam ettiği ifade edildi. Şirket ayrıca SPK tarafından tasfiyesine karar verilen fonlarda sürecin Kurulun belirleyeceği yöntem doğrultusunda yürütüleceğini bildirdi.

Hedef Portföy: Karar temerrüt nedeniyle alınmadı

Hedef Portföy’ün açıklamasındaki en önemli bölüm, şirketin son günlerde fon piyasasında yaşanan likidite sorunlarıyla kendi durumunu birbirinden ayırması oldu.

Şirket, SPK’nın aldığı kararın Hedef Portföy’ün finansal yükümlülüklerini yerine getirememesi, katılma payı iade ödemelerinde temerrüde düşmesi veya şirket bünyesinde oluşmuş bir likidite probleminden kaynaklanmadığını belirtti.

Hedef Portföy ayrıca faaliyetlerinin kesintisiz sürdüğünü ve finansal yapısında ödeme gücünü etkileyen bir sorun bulunmadığını ifade etti.

Buradaki ayrım önemli. Son günlerde bazı portföy yönetim şirketlerinin fonlarında katılma payı iade ödemelerine ilişkin temerrüt bildirimleri yapılmıştı. Hedef Portföy ise kendi durumunun bu gelişmelerle aynı şekilde değerlendirilmemesi gerektiğini söylüyor.

SPK kararı Hedef Portföy için ne anlama geliyor?

SPK’nın 17 Eylül tarihli kararı yalnız Hedef Portföy’e yönelik değil. Tera Portföy, Pusula Portföy, Hedef Portföy, Atlas Portföy, A1 Portföy, Pardus Portföy ve Bulls Portföy olmak üzere yedi portföy yönetim şirketi kararın kapsamına alındı.

Bu şirketlerin kurucusu olduğu ve katılma payları TEFAS’ta işlem gören yatırım fonlarının platform üzerinden alım ve satım yönünde işleme kapatılmasına karar verildi.

SPK ayrıca bülteninde unvanlarını ayrı ayrı açıkladığı 130 yatırım fonunun Kurul tarafından belirlenecek yöntemle tasfiye edilmesini kararlaştırdı.

Dolayısıyla iki farklı uygulama var. TEFAS’taki işlem kısıtı yedi şirketin platformda işlem gören fonlarını kapsarken, tasfiye yalnız SPK’nın listesinde ayrıca belirtilen fonlar için uygulanacak.

SPK kararı Hedef’te likidite problemi olduğu anlamına geliyor mu?

SPK’nın yayımladığı karar metninde Hedef Portföy’ün neden kapsama alındığı şirket özelinde bir temerrüt veya likidite problemiyle açıklanmıyor.

Kurul kararını, Borsa İstanbul piyasalarında yaşanan son gelişmelerin ardından sermaye piyasalarının güvenilir ve istikrarlı biçimde işlemesi ile yatırımcı haklarının korunması çerçevesinde aldı.

Bu nedenle Hedef Portföy’ün kararda yer almasını tek başına “şirket iade ödemelerini gerçekleştiremedi” şeklinde okumak doğru değil. Nitekim şirketin son açıklamasındaki temel mesaj da bu ayrım üzerine kurulu.

Bununla birlikte “likidite problemi bulunmadığı” ve şirketin finansal gücüne ilişkin değerlendirmeler Hedef Portföy’ün kendi açıklamasını yansıtıyor. SPK’nın kararında şirketin finansal durumuna ilişkin ayrı bir teyit veya karşı değerlendirme yer almıyor.

Tasfiye kararı yatırımcı için ne değiştiriyor?

Hedef Portföy, tasfiye kapsamına giren fonlarda sürecin mevzuat, fon bilgilendirme dokümanları ve SPK’nın belirleyeceği yöntem doğrultusunda yürütüleceğini açıkladı.

Şirket ayrıca yatırımcıların hak ve menfaatlerinin korunmasının öncelikleri arasında bulunduğunu ve SPK ile diğer ilgili kurumlarla iş birliği halinde hareket ettiğini bildirdi.

Şu aşamada yatırımcı açısından en önemli eksik bilgi tasfiye yönteminin ayrıntıları. SPK kararında fonların “Kurulca tayin edilecek yöntem ile” tasfiye edilmesi öngörülüyor; ancak uygulamanın hangi takvimle yapılacağı henüz açıklanmış değil.

Bu ayrıntı hem fon yatırımcılarının ödemelere ne zaman ulaşabileceğini hem de fon portföylerindeki varlıkların hangi yöntemle çözüleceğini belirleyecek.

TEFAS işlemlerinin durması ile tasfiye aynı şey değil

Son kararla ilgili en fazla karıştırılan noktalardan biri de bu. Bir fonun TEFAS üzerinden alım ve satıma kapatılması ile tasfiye kararı birbirinden farklı işlemler.

TEFAS’a kapatılan bir fonda platform üzerinden yeni alış veya satış emri gerçekleştirilemiyor. Tasfiye kararı ise fonun varlıklarının SPK’nın belirleyeceği yöntemle sonlandırılacağı ayrı bir süreci ifade ediyor.

Hedef Portföy de açıklamasında bu iki aşamayı ayrı tutarak, tasfiye kapsamındaki fonlarla ilgili işlemlerin Kurulun belirleyeceği yöntemle yürütüleceğini belirtti.

Şirket yeni açıklamaların KAP üzerinden yapılacağını bildirdi

Hedef Portföy, SPK kararına uyum için gerekli adımların atıldığını ve süreç boyunca düzenleyici kurumlarla iletişimin sürdürüleceğini açıkladı.

Bundan sonraki aşamada yatırımcı açısından asıl takip noktası, SPK’nın tasfiye yöntemini açıklaması ve Hedef Portföy’ün hangi fonlarda nasıl bir takvim uygulanacağına ilişkin yeni bilgilendirmeler yapması olacak.

Şirket, süreçteki gelişmelerin KAP ve resmi iletişim kanalları üzerinden duyurulacağını bildirdi.

Hedef Portföy’ün bugün verdiği ana mesaj ise net: şirket, SPK’nın kendisini kapsayan kararının bir temerrüt veya ödeme gücü probleminden kaynaklanmadığını savunuyor. Bundan sonraki somut veri, tasfiye kapsamındaki fonlar için SPK’nın açıklayacağı yöntem ve uygulama takvimi olacak.