Tera Portföy’de THF ve TP2 fonlarında temerrüt oluştu

Tera Portföy Yönetimi, 16 Eylül akşamı iki ayrı fonunda katılma payı iade ödemelerinde temerrüt oluştuğunu KAP’a bildirdi. Açıklamalar Tera Portföy Para Piyasası (TL) Fonu (TP2) ile Tera Portföy Hisse Senedi (TL) Fonu’nu (THF) kapsıyor.

TP2 için bildirim saat 20.28’de, THF için ise 20.35’te yayımlandı. Her iki açıklamada da fon hesapları üzerinden işlem yapılan aracı kurumlarla mutabakatların ve likidite yönetim sürecinin devam ettiği belirtildi. Temerrüde konu iade tutarı, kaç yatırımcının etkilendiği ve ödemelerin hangi tarihte tamamlanacağı ise açıklanmadı.

KAP açıklamalarında ne söylendi?

Tera Portföy iki fonda da aynı çerçevede açıklama yaptı. Şirket, katılma payı iade ödemelerinde temerrüt oluştuğunu belirtirken aracı kurumlarla mutabakatların sürdüğünü ve likidite yönetimi kapsamında gerekli tedbirlerin alındığını bildirdi.

Açıklamalar kısa tutuldu. Temerrüdün hangi gün verilen satış taleplerinden kaynaklandığı, toplam ödeme yükümlülüğünün büyüklüğü veya iade taleplerinin tamamının mı yoksa belirli bölümünün mü etkilendiği KAP metinlerinde yer almadı.

Bu nedenle mevcut bilgiyle fonların portföyündeki belirli bir varlığı, tek bir aracı kurumu veya 16 Eylül’deki piyasa hareketini temerrüdün doğrudan nedeni olarak göstermek mümkün değil.

Fonlarda “temerrüt” ne anlama geliyor?

Buradaki temerrüt ifadesi fonun katılma payı iadesinden doğan ödeme yükümlülüğünün öngörülen zamanda yerine getirilememesini ifade ediyor. Yatırımcı satış talimatı verdiğinde, ilgili fonun işlem esaslarında belirlenen takvime göre oluşan iade bedelinin ödenmesi gerekiyor.

Temerrüt açıklaması tek başına fonun tasfiye edildiği, fon malvarlığının ortadan kalktığı veya yatırımcının parasını tamamen kaybettiği anlamına gelmiyor. KAP’taki açıklama mevcut aşamada ödeme sürecinin aksadığını ve likidite yönetiminin devam ettiğini söylüyor.

Yatırımcı açısından şimdi en kritik bilgi yeni ödeme takvimi. Tera Portföy bu konuda henüz tarih vermedi.

TP2 tarafındaki bildirim neden özellikle dikkat çekti?

İki fonun yatırım stratejileri birbirinden oldukça farklı. TP2 bir para piyasası fonu. KAP’taki yatırım stratejisine göre fon portföyünün tamamı vadesine en fazla 184 gün kalmış, likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçlarında tutuluyor; portföyün ağırlıklı ortalama vadesi de en fazla 45 gün olabiliyor.

PiyasaDetay Fon Merkezi’nin 16 Eylül tarihli resmi TEFAS verisinde TP2’nin büyüklüğü yaklaşık 224,4 milyar TL, yatırımcı sayısı ise 167 bin seviyesinde. Portföy dağılımında ters repo yüzde 63,17, BIST Para Piyasası yüzde 15,70 ve devlet tahvilleri yüzde 9,76 paya sahip.

Para piyasası fonlarının temel özelliğinin kısa vadeli ve görece likit araçlara yatırım yapmak olması nedeniyle TP2’de iade ödemesine ilişkin temerrüt bildirimi, açıklamanın ardından yatırımcıların en fazla dikkat ettiği başlıklardan biri oldu.

TP2’nin güncel fiyat, büyüklük ve portföy verileri PiyasaDetay Fon Merkezi’nden takip edilebilir.

THF’nin büyüklüğü 142 milyar TL’yi aşıyor

THF ise hisse senedi yoğun fon yapısında. KAP’taki yatırım stratejisine göre fon toplam değerinin en az yüzde 80’inin devamlı olarak yerli ortaklık paylarında bulunması gerekiyor.

16 Eylül tarihli TEFAS verilerinde THF’nin toplam büyüklüğü yaklaşık 142,08 milyar TL, yatırımcı sayısı 206 binin üzerinde. Aynı gün açıklanan dağılımda portföyün yüzde 90,04’ü hisse senetlerinden oluşuyor.

Temerrüt açıklamasının geldiği gün Borsa İstanbul da oldukça sert bir seans geçirdi. BIST 100 gün içinde 12.817 puana kadar inerken endekse bağlı devre kesici çalıştı ve kapanış yüzde 5,54 kayıpla gerçekleşti.

Bu zamanlama dikkat çekse de Tera Portföy’ün KAP açıklamasında THF’deki temerrüdün doğrudan borsa düşüşünden kaynaklandığına dair bir ifade bulunmuyor. Şirket yalnız aracı kurum mutabakatları ve likidite yönetim sürecinin devam ettiğini belirtiyor.

THF’nin güncel TEFAS verileri ve portföy dağılımı burada görülebilir.

İki farklı fon türünde aynı akşam açıklama geldi

16 Eylül akşamındaki gelişmenin dikkat çeken taraflarından biri, temerrüt açıklamasının yatırım stratejileri birbirinden farklı iki fonda peş peşe yapılması oldu.

THF ağırlıklı olarak hisse senedi taşıyor. TP2 ise kısa vadeli para piyasası araçlarına yatırım yapıyor. Buna rağmen Tera Portföy her iki fon için de katılma payı iade ödemelerinde temerrüt oluştuğunu ve aracı kurumlarla mutabakat sürecinin sürdüğünü açıkladı.

KAP metni bu iki durumun ortak kaynağının ne olduğunu söylemiyor. Bu nedenle mevcut aşamada “THF’deki hisse satışları TP2’yi de etkiledi” veya iki fondaki temerrüdün aynı işlemden kaynaklandığı şeklinde bir bağlantı kurmak için yeterli veri yok.

Pusula Portföy gelişmeleriyle karıştırılmamalı

Son günlerde fon piyasasında Pusula Portföy’e ilişkin likidite ve katılma payı iade süreçleri de gündemdeydi. Tera Yatırım ise 15 Eylül’deki KAP açıklamasında Pusula Finans Holding devrinin henüz hukuken tamamlanmadığını ve Pusula fonlarının mevcut likidite yönetiminin Tera Grubu’nun sorumluluğunda bulunmadığını açıklamıştı.

Tera, Pusula Portföy fonları için ne açıklamıştı? · Fon Haberleri Tera’dan Pusula fonları için kritik açıklama: Sorumluluk henüz Tera’da değil Tera Yatırım, Pusula Finans Holding ve bağlı şirketlerin devralınma sürecinde yatırımcıların son günlerde en fazla tartıştığı konulardan birine... →

Bu akşam açıklanan THF ve TP2 temerrütleri ise doğrudan Tera Portföy Yönetimi’nin kurucusu olduğu fonlarla ilgili. İki gelişme hukuki ve operasyonel olarak ayrı başlıklarda değerlendirilmeli.

Yatırımcı şimdi hangi açıklamayı bekleyecek?

İlk KAP bildirimleri sorunun varlığını ortaya koydu ancak çözüm takvimini henüz vermedi. Bundan sonraki açıklamada üç bilgi öne çıkacak: temerrüde konu toplam iade tutarı, ödemelerin hangi tarihte başlayacağı ve sürecin tamamen ne zaman tamamlanacağı.

Ayrıca aracı kurumlarla yürütülen mutabakat sürecinin sonucuna ilişkin yeni bir bilgilendirme gelip gelmeyeceği de takip edilecek. Tera Portföy, her iki KAP açıklamasında gelişmeler hakkında yatırımcıların bilgilendirilmeye devam edileceğini belirtti.

Dolayısıyla bundan sonraki somut eşik yeni bir fon fiyatı değil, iade bedellerinin ödeme takviminin açıklanması olacak.