BofA: Nakit fonlarına 166,4 milyar dolarlık giriş

Bank of America’nın EPFR verilerine dayanan haftalık fon akışı raporuna göre para piyasası ve nakit fonları, 7 Ekim’de sona eren haftada 166,4 milyar dolar net giriş aldı. Bu tutar Nisan 2020’den bu yana kaydedilen en yüksek haftalık giriş oldu.

Hareket, bir önceki haftadaki 118 milyar dolarlık çıkışın hemen ardından geldi. İki haftanın birlikte hesabı yapıldığında nakit fonlarında 48,4 milyar dolarlık net giriş kalıyor. Böylece çeyrek sonuna bağlı güçlü çıkışın tamamı geri alınırken üzerine yeni para da eklendi.

Haftalık fon akışının yüzde 77,5’i nakde gitti

BofA verilerinde tahvil fonlarına 33,8 milyar dolar, hisse fonlarına 12,4 milyar dolar ve altın fonlarına 2 milyar dolar giriş kaydedildi. Dört ana varlık grubundaki toplam giriş 214,6 milyar dolara ulaştı.

Nakit fonlarına giriş, bu toplamın yaklaşık yüzde 77,5’ini oluşturdu. Başka varlıklara da para girmiş olmasına rağmen haftalık dağılımın dörtte üçünden fazlasının likit ve kısa vadeli araçlarda toplanması, yatırımcıların getiri ararken hareket alanını korumayı tercih ettiğini gösteriyor.

BofA büyük para değişimini Fed indirimlerine bağladı

BofA stratejisti Michael Hartnett, nakitte bekleyen paranın riskli varlıklara kalıcı biçimde yönelmesi için güçlü parasal gevşeme ve Fed’in devam eden faiz indirimlerinin gerekli olduğunu belirtti. Bu değerlendirme, bir haftalık rekor girişin kısa süreli park etme davranışından daha uzun bir bekleyişe dönüşebileceğine işaret ediyor.

Rapordaki piyasa genişliği göstergesi de temkinli duruşu destekliyor. Küresel hisse endekslerinin net yüzde 50’si hem 50 günlük hem 200 günlük hareketli ortalamasının altında bulunuyor. BofA’ya göre bu oran Nisan 2025’ten beri görülen en zayıf piyasa genişliğini temsil ediyor.

Yıl içindeki küresel sıkılaşma eğilimi de likidite tercihini besliyor. Raporda merkez bankalarının 2026 boyunca toplam 54 faiz artışı yaptığı belirtilirken finansal koşulların sıkı kaldığı vurgulandı. Yüksek kısa vadeli getiriler, nakitte beklemenin fırsat maliyetini düşürüyor.

166,4 milyar dolarlık giriş hangi sinyali veriyor?

Nakit fonlarına giriş, tek başına borsalardan aynı büyüklükte para çıktığı anlamına gelmiyor; aynı hafta hisse ve tahvil fonları da pozitif akış aldı. Verinin ayırt edici tarafı, yeni paranın ezici bölümünün nakit benzeri araçları seçmesi.

Takip edilecek gösterge, bu dağılımın Fed kararları sonrasında değişip değişmeyeceği olacak. Nakit fonlarındaki giriş sürerken hisse fonlarının payı zayıf kalırsa yatırımcıların likidite ve faiz gelirini önceliklendirdiği tablo korunacak. Kalıcı faiz indirimleriyle birlikte nakit fonlarından çıkış başlaması ise riskli varlıklara yeni kaynak aktarımının ilk ölçülebilir işareti olabilir.