UBS, petrol piyasasında son haftalarda belirginleşen arz sıkışıklığının ardından Brent petrol tahminlerini yukarı çekti. İsviçreli banka, yıl sonu Brent hedefini varil başına 85 dolardan 95 dolara, Mart 2027 tahminini ise 80 dolardan 90 dolara yükseltti.
Revizyonun arkasında yalnızca Brent’in yeniden 100 dolar sınırına ulaşması yok. UBS’nin 9 Eylül tarihli değerlendirmesine göre denizde depolanan petrol miktarı son iki ayda yaklaşık 150 milyon varil azalırken, Körfez ülkelerinin ihracatı çatışma öncesindeki seviyelere dönemedi. Banka, fiziki piyasadaki bu sıkılığın son fiyat hareketini desteklediği görüşünde.
İçindekiler
UBS, Brent petrol tahminini 85 dolardan 95 dolara yükseltti.
Mart 2027 için Brent beklentisi 80 dolardan 90 dolara çıkarıldı.
UBS'ye göre petrol stokları son iki ayda yaklaşık 150 milyon varil azaldı.
UBS petrol tahminini neden yükseltti?
UBS’nin yeni tahmininde en önemli unsur, vadeli piyasalardaki fiyat hareketinden çok fiziki petrol arzındaki sıkışma. Bankanın hesaplamasına göre denizde bekleyen petrol stokları yalnız iki ay içinde 150 milyon varil geriledi.
Aynı dönemde Orta Doğu’dan yapılan ihracat da savaş öncesindeki seviyelerin altında kaldı. Hürmüz Boğazı’ndaki geçişlerin tam olarak normalleşmemesi, Körfez üreticilerinin petrolü dünya pazarına ulaştırmasını zorlaştırmaya devam ediyor.
Brent petrolün son haftalardaki yükselişi de bu tabloyla aynı döneme denk geldi. PiyasaDetay’da 9 Eylül’de Brent petrolün 100 doların üzerine çıktığını aktarmıştık. Fiyat, 24 Temmuz’dan bu yana ilk kez üç haneli seviyeyi görmüştü.
Çin’den gelen talep UBS’nin hesabını değiştirdi
Arz tarafındaki sıkışmaya Çin’den gelen daha güçlü talep de eklendi. UBS’nin izlediği verilere göre Çin’in ham petrol ithalatı haziran ayında günlük 7,15 milyon varil düzeyindeyken ağustosta yaklaşık 9 milyon varile yükseldi.
UBS, yüksek petrol fiyatlarına rağmen ithalattaki toparlanmayı talebin dirençli kaldığına yönelik bir gösterge olarak değerlendiriyor. Özellikle arzın sınırlı olduğu bir dönemde dünyanın en büyük petrol ithalatçılarından Çin’in piyasadan daha fazla ham petrol çekmesi, mevcut stokların daha hızlı erimesine yol açabilir.
Burada dikkat edilmesi gereken nokta, petrol ithalatına ilişkin farklı veri setlerinin farklı kapsamlar kullanabilmesi. UBS’nin rakamları bankanın kendi değerlendirmesinde kullandığı seriyi yansıtıyor.
95 dolarlık hedef mevcut Brent fiyatının altında
Yeni tahmindeki ilginç ayrıntı ise UBS’nin hedeflerini yükseltmesine rağmen yıl sonu için verdiği 95 dolarlık rakamın mevcut spot Brent fiyatının altında kalması.
Bu ilk bakışta bankanın petrolde düşüş beklediği şeklinde okunabilir. Ancak UBS, tahminlerinin ilgili vadelerdeki Brent kontratlarının fiyatlarından halen daha yüksek olduğuna vurgu yapıyor. Petrol vadeli eğrisinin aşağı eğimli olması nedeniyle ileriki vadeler spot piyasadan daha düşük fiyatlanıyor.
Başka bir ifadeyle banka, bugünkü 100 dolar civarındaki fiyatın yıl sonuna kadar aynen korunacağını öngörmüyor ancak vadeli piyasanın fiyatladığından daha güçlü bir Brent görünümü bekliyor.
UBS’nin yıl sonu hedefinin mevcut spot fiyatın altında olması tek başına sert bir düşüş beklentisi anlamına gelmiyor. Bankanın 95 dolarlık tahmini, aynı vadeye ilişkin piyasa fiyatının üzerinde bulunuyor. UBS petrol görünümünü “ılımlı pozitif” tutmaya devam ediyor.
100 dolar UBS için psikolojik eşik
UBS, Brent petrolün 100 doların üzerine çıkmasını piyasalar açısından psikolojik öneme sahip bir seviye olarak görüyor. Banka buna rağmen yatırım görünümünü yalnız petrol fiyatına bağlamıyor.
Enerjideki yükselişin enflasyon ve faiz beklentileri üzerinde baskı yaratabileceği kabul edilirken, küresel hisse piyasaları açısından şirket kârları ile yapay zeka, enerji altyapısı ve elektrifikasyon yatırımlarının daha önemli kalacağı değerlendiriliyor.
Petrol tarafında ise kısa vadeli riskler hâlâ yukarı yönlü. Suudi Arabistan’daki enerji tesislerine yönelik saldırılar, İran’dan gelen açıklamalar ve Hürmüz üzerinden yapılan sevkiyatın kırılgan kalması fiyatlarda yeni sıçramalara zemin hazırlayabilir.
Canlı veri Brent petrol fiyatı Brent petroldeki son fiyat hareketini ve güncel seviyeleri takip edin. İncele →UBS ve EIA tahminleri yukarı dönüyor
UBS’nin revizyonu, petrol piyasasına yönelik tahminlerin peş peşe yukarı çekildiği bir döneme denk geldi. ABD Enerji Enformasyon İdaresi de son görünümünde 2026 yılı Brent petrol ortalama fiyat tahminini 91 dolara yükseltti.
İki kurumun kullandığı dönem ve tahmin yöntemi farklı olsa da ortak nokta fiziki petrol piyasasındaki sıkılığın önceki beklentilerden daha uzun sürmesi. UBS açısından sıradaki kritik başlık, Körfez ülkelerinin ihracatının hangi hızla toparlanacağı ve son iki ayda 150 milyon varil azalan denizdeki stokların yeniden yükselip yükselmeyeceği olacak.
Bu tablo değişmediği sürece Brent petrol 100 doların altına inse bile arz kaynaklı fiyat baskısının tamamen ortadan kalktığını söylemek zor. UBS’nin 95 dolarlık yeni yıl sonu tahmini de petrolün önümüzdeki aylarda önceki beklentilere göre daha yüksek bir bantta kalabileceği varsayımına dayanıyor.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.