P&G satışları yüzde 4 arttı, maliyet baskısı büyüdü

30 Eylül’de sona eren çeyrekte net satışlar 23,28 milyar dolara ulaştı. Piyasa beklentisi 22,80 milyar dolardı; şirket tahmini yaklaşık 480 milyon dolar veya yüzde 2,1 aştı. Hisse başına çekirdek kâr 2 dolar ile 1,88 dolarlık beklentinin yüzde 6,4 üzerinde gerçekleşti.

Satış artışının ana kaynağı fiyat yükseltmekten çok daha fazla ürün satılması oldu. Toplam hacim yüzde 2,4 büyürken fiyat etkisi yaklaşık yüzde 0,4’te kaldı. Güzellik ve ev bakım ürünlerindeki talep çeyreği destekledi.

Maliyet tahmini 400 milyon dolar yükseldi

P&G, hammadde, enerji ve taşıma giderlerinin 2027 mali yılı kârı üzerindeki olumsuz etkisini 1 milyar dolardan yaklaşık 1,4 milyar dolara çıkardı. Revizyon yüzde 40’lık artışa denk geliyor.

Şirket tedarik zincirindeki verimlilik çalışmalarıyla faaliyet marjına 250 baz puanlık katkı sağladı. Buna rağmen çekirdek faaliyet marjı 80 baz puan daraldı. İki veri arasındaki 330 baz puanlık fark, verimlilik kazancını aşan girdi ve diğer maliyet baskısının büyüklüğünü gösteriyor.

Satış rehberi korunurken marj daraldı

Yönetim, 2027 mali yılı için organik satış büyümesi beklentisini yüzde 1–3 aralığında tuttu. Hisse başına çekirdek kâr beklentisi de yaklaşık 7 dolar seviyesinde değişmedi. İlk çeyrekte beklentinin aşılması yıllık hedefi yukarı taşımadı; yükselen maliyet tahmini şirketin temkinli kalmasında etkili oldu.

Hacim büyümesi fiyatlamadan daha güçlü

Sonuçlarda yatırımcı için ayrıştırıcı veri, yüzde 4’lük satış büyümesinde hacmin fiyatlamadan daha güçlü katkı vermesi. Yüzde 2,4’lük hacim artışı, hane bütçeleri üzerindeki baskıya rağmen ürün talebinin korunduğunu gösteriyor.

Takip edilecek başlık, 1,4 milyar dolarlık maliyet etkisinin üretkenlik tasarruflarıyla ne ölçüde dengeleneceği. Organik satış rehberi korunurken marjın yeniden genişlemesi için hammadde ve lojistik maliyetlerinin şirketin öngördüğü aralıkta kalması gerekiyor.