TCMB faizi yüzde 36’ya indirdi! Borsa düşüşte kaldı, dolar sakin

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 22 Ekim 2026 tarihli Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 37’den yüzde 36’ya çekti. Piyasalarda öne çıkan beklentiyle örtüşen kararın hemen ardından Borsa İstanbul’da belirgin bir toparlanma yaşanmadı. Saat 14.04 itibarıyla BIST 100 yaklaşık yüzde 0,60 ekside işlem görürken dolar/TL’de önemli bir yön değişikliği gözlenmedi.

Faiz indirimi beklenmesine rağmen hisse senetlerinde alıcıların güçlenmemesi, son haftalarda fon tasfiyeleri ve aracı kurumlara ilişkin gelişmelerin gölgesinde işlem gören borsanın durumunu yeniden gündeme taşıdı. Bununla birlikte karar zaten fiyatlamalarda yer bulduğu için, ilk dakikalardaki sınırlı tepkiyi yalnızca fon krizine bağlamak doğru olmaz. Piyasanın sonraki saatlerdeki hareketi henüz kesinleşmiş değil.

Merkez Bankası faizi kaç oldu? Üç faiz oranı da düşürüldü

Kurul, bir hafta vadeli repo ihale faizinin yanı sıra faiz koridorunun üst ve alt bantlarında da 100’er baz puan indirime gitti. Gecelik borç verme faizi yüzde 40’tan yüzde 39’a, gecelik borçlanma faizi yüzde 35,5’ten yüzde 34,5’e çekildi.

Faiz koridorunun üst ve alt sınırları da politika faiziyle birlikte aynı miktarda indirildiği için bantların politika faizine uzaklığı değişmedi: Üst bant 3 puan, alt bant 1,5 puan mesafede kaldı. Bu, TCMB’nin yalnızca manşet faizi değil, kısa vadeli likidite işlemlerine esas oranları da birlikte ayarladığını gösteriyor.

Faiz indirimi geldi, Borsa İstanbul neden yükselmedi?

Normal koşullarda daha düşük faiz, şirketlerin finansman maliyetlerinin zamanla gerilemesi ve mevduat gibi alternatif yatırım araçlarının getirilerinin azalması beklentisi üzerinden hisse senetlerini destekleyebilir. Ancak bu etki otomatik ya da anlık değil. İndirimin büyüklüğü, daha önce fiyatlanıp fiyatlanmadığı ve yatırımcıların mevcut risk algısı sonucu belirliyor.

22 Ekim’de 100 baz puan indirim piyasada beklenen senaryolardan biriydi. Bu nedenle kararın açıklanması başlı başına yeni bir olumlu sürpriz yaratmadı. Üstelik Borsa İstanbul, bir önceki günü yüzde 1,87 düşüşle 11.577,12 puanda tamamlamıştı. Gün sonu piyasa taramasında 275 hissenin yüzde 4’ten fazla gerilemesi, son dönemde satışların pek çok hisseye yayıldığını göstermişti.

Fon tasfiye süreci, yatırımcıların nakit ihtiyacı ve aracı kurumlara yönelik tedbirlerin oluşturduğu belirsizlikler de hisse senetlerinde temkinli davranılmasına yol açabilecek başlıklar. Ancak bunların faiz kararının ilk dört dakikasındaki fiyat hareketine ayrı ayrı ne kadar etki ettiğini gösteren işlem bazlı bir veri bulunmuyor.

Karar sonrası saat 14.04’te BIST 100’ün yaklaşık yüzde 0,60 düşüşte bulunması ve 11.500 puanın üzerinde kalmaya çalışması, ilk tepkinin sınırlı kaldığını gösteriyor. Bu seviye gün sonu kapanışı değil; seansın sonraki bölümünde yön değişebilir.

Fon krizinde ara ödeme ve yatırımcı hakları · Fon Haberleri SPK’dan fon yatırımcılarına ara ödeme: Her fon için 1 milyon TL’ye kadar SPK, tasfiyedeki Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy fonları için ara ödeme kararı aldı. Mutabakatı tamamlanan yatırımcıda net... →

Dolar/TL faiz kararına nasıl tepki verdi?

Faiz indirimi sonrası döviz kurunda ani ve sert bir yükseliş gözlenmedi. Kararın ilk dakikalarında dolar/TL yatay seyretti. Sabah saatlerinde 49,62 lira civarında işlem gören kurun, karar anında büyük bir sıçrama göstermemesi de indirimin büyük ölçüde bekleniyor olmasıyla uyumlu.

Bu gözlem yalnızca kararın hemen sonrasındaki fiyatlamaya ait. Kurun gün boyunca veya gelecek günlerde aynı düzeyde kalacağı anlamına gelmiyor. Merkez Bankasının likidite yönetimi, piyasanın gelecek faiz adımlarına ilişkin beklentileri ve dış piyasalardaki dolar hareketi de fiyatları etkileyebilir.

Karar metnindeki petrol uyarısı neden önemli?

TCMB’nin açıklamasında enflasyonun ana eğiliminde gerileme olduğuna işaret edilirken iç talebin zayıf seyrini sürdürdüğü değerlendirildi. Buna karşılık yüksek enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki yukarı yönlü riskleri koruduğu vurgulandı. Kurul, jeopolitik gelişmelerin maliyetlere ve beklentilere etkilerini izlemeyi sürdüreceğini bildirdi.

Uyarı, Brent petrolün bugün 112 doların üzerine çıktığı bir dönemde geldi. Petrol fiyatlarında kalıcı yükseliş, Türkiye’nin enerji ithalat maliyetleri, akaryakıt fiyatları ve taşımacılık giderleri üzerinden enflasyon görünümünü zorlaştırabilir. Kurulun daha düşük bir faiz oranına geçerken ihtiyatlı mesajını koruması bu bakımdan önemli.

Petrol ve faiz beklentileri altın fiyatlarını nasıl etkiliyor? · Piyasalar Altın neden düşüyor? Petrol fiyatları Fed’in faiz hesabını değiştirdi Brent petrol yüzde 2'nin üzerinde yükselerek 111 doları aşarken ons altın 4.120 dolar çevresine geriledi. Enerji kaynaklı enflasyon... →

TCMB sonraki toplantıda da faiz indirecek mi?

Kurul, bundan sonraki adımların büyüklüğünü ve zamanlamasını enflasyonun gerçekleşmeleri, ana eğilimi ve beklentilere göre toplantı bazında belirleyeceğini bildirdi. Açıklamada enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bozulma olması hâlinde para politikası duruşunun sıkılaştırılabileceği mesajı da korundu.

Dolayısıyla bugünkü 100 baz puanlık indirim, sonraki toplantılarda aynı hızla indirim yapılacağına dair bir taahhüt değil. TCMB’nin resmî takvimine göre bir sonraki PPK kararı 10 Aralık 2026’da açıklanacak; bugünkü toplantının özeti ise 30 Ekim’de yayımlanacak.

Kredi ve mevduat piyasasında beklenmedik gelişmeler olursa ilave makroihtiyati adımlar kullanılabileceği de belirtildi. Bu mesaj, politika faizindeki değişimin banka mevduat ve kredi oranlarına aynı gün, aynı büyüklükte yansımayabileceğini hatırlatıyor.

22 Ekim kararının ilk sonucu açık: TCMB faiz indirimine yeniden başladı, ancak piyasaya risksiz ve kesintisiz bir gevşeme süreci sözü vermedi. Borsa ve dövizde ilk dakikalardaki sakin fiyatlama ise kararın ardından yatırımcıların yalnızca faiz oranına değil, fon krizinin seyrine ve enflasyon risklerine de baktığını gösteriyor.