Rusya’nın 2026 bütçe açığı tahmini gayrisafi yurt içi hasılanın yüzde 3’üne yükseldi. Maliye Bakanı Anton Siluanov’un açıkladığı yeni oran, bütçede öngörülen yüzde 1,6’lık hedefin yaklaşık iki katına ve 2025’te kaydedilen yüzde 2,6’lık açığın üzerine çıkıyor.
Siluanov, yıl içinde ortaya çıkan ek finansman ve harcama ihtiyaçlarının açığı büyüttüğünü söyledi. Rusya, artan askerî harcamaların yanı sıra hava savunmasının güçlendirilmesi ve yakıt kıtlığının etkisini azaltmaya dönük önlemler için de bütçeden daha fazla kaynak ayırdı.
İlk sekiz ayda açık hedefi aşmaya yaklaştı
Ocak-ağustos dönemindeki bütçe açığı GSYH’nin yüzde 2,5’ine ulaştı. Böylece yılın tamamı için başlangıçta belirlenen yüzde 1,6’lık hedef daha dokuzuncu aya girilmeden geride kalmaya yaklaştı. Yeni yüzde 3 tahmini, hükümetin gerçekleşen harcama temposunu bütçe planına yansıtmak zorunda kaldığını gösteriyor.
Yüksek petrol fiyatları ve zayıflayan rublenin ihracat gelirlerini yerel para cinsinden artırması da açığın büyümesini engelleyemedi. Bu tablo, kamu maliyesindeki baskının yalnız gelir tarafıyla açıklanamayacağını ortaya koyuyor. Harcamalardaki artış, enerji gelirlerinden gelen desteği aşmış durumda.
Rusya hükümeti finansman için 2026 bütçesinde planlanan 5,5 trilyon rublenin üzerinde borçlanacak. Maliye Bakanlığı ayrıca önceki yıllardan kalan kaynakların bir bölümünü kullanacak. Siluanov, ek kamu borçlanmasının finansal sistem açısından risk oluşturmadığını savundu.
Bütçe açığı faiz indirim alanını etkiliyor
Rusya’nın toplam kamu borcu uluslararası karşılaştırmada düşük olsa da yüksek faiz oranları borç servis maliyetini artırıyor. Daha geniş bütçe açığı, iç piyasadan daha fazla borçlanma ihtiyacı yaratırken devletin faiz giderini de büyütebilir.
Maliye politikası ile para politikası arasındaki bağlantı burada belirginleşiyor. Kamu harcamalarının ekonomiye ek talep vermesi, enflasyonun ve enflasyon beklentilerinin düşmesini zorlaştırabilir. Bu da Rusya Merkez Bankasının faiz indirimlerinde daha temkinli hareket etmesine yol açabilir. Merkez bankası, açıklanan açık tahmininin kendi beklentileriyle uyumlu olduğunu bildirdi.
Devlet Başkanı Vladimir Putin, 2027’de bütçe açığının yaklaşık yüzde 2’ye gerilemesini bekliyor. Bu öngörü, petrol ve doğal gaz gelirlerinin gelecek aylarda artacağı varsayımına dayanıyor. Ancak enerji gelirlerinin seyri, rublenin değeri, savaş harcamaları ve iç borçlanma maliyeti bütçe dengesinin yönünü birlikte belirleyecek.
Siluanov’a göre Ulusal Varlık Fonu’nun mali rezervleri yıl sonuna kadar 600 milyar ile 1 trilyon ruble artarak 5 trilyon rubleye ulaşabilir. Fonun güçlenmesi kısa vadeli bir tampon sağlayabilir. Yine de yüzde 3’lük açık, 2026 bütçesinin başlangıçta tasarlanandan belirgin biçimde daha gevşek bir mali görünümle kapanacağını gösteriyor.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.