Kuzugrup GYO Hâkim Ortağından 180 Milyon TL Kredi Kullanacak

Kuzugrup Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı, hâkim ortağı Kuzu Toplu Konut İnşaat’tan 180 milyon TL’ye kadar kredi kullanacak. Bir yıl vadeli finansmanın faiz oranı sabitlenmeyecek. Şirket, kullanım tarihindeki güncel ticari kredi faizini esas alacak ve oranı üçer aylık dönemlerde yeniden belirleyecek.

KAP’ta 21 Eylül 2026 saat 19.29’da yayımlanan açıklamaya göre yönetim kurulu, krediyi şirketin sermaye yapısını güçlendirmek amacıyla kullanma kararı aldı. Açıklamada paranın hangi projeye, borcun kapatılmasına ya da işletme sermayesi kalemine yöneltileceği ayrıştırılmadı.

Faiz için piyasa karşılaştırması yapıldı

Finansmanın doğrudan hâkim ortaktan sağlanması, işlemi sermaye piyasası mevzuatı bakımından ilişkili taraf işlemi haline getiriyor. Şirket, 180 milyon TL’lik üst sınırın Kurumsal Yönetim Tebliği’ndeki yüzde 5 eşiğini aşmasının beklendiğini bildirdi. Bu nedenle kredi kullanılmadan önce bağımsız bir değerleme çalışması yaptırıldı.

RSM Turkey Kurumsal Danışmanlık tarafından hazırlanan raporda, bankaların 12 Haziran ile 11 Eylül 2026 arasında TL cinsinden ticari kredilere uyguladığı faizler incelendi. Karşılaştırmada alt çeyrek yüzde 48,66, üst çeyrek yüzde 51,32 olarak hesaplandı. Rapora göre bir yıl vadeli 180 milyon TL’lik kredi için bu aralık emsallere uygun kabul ediliyor.

Kuzugrup GYO yönetimi, uygulanacak oranı bu aralık içinde peşinen sabitlemek yerine Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının kredi kullanım tarihinde son açıkladığı TL ticari kredi ağırlıklı ortalama faizine bağladı. Faizin üç ayda bir güncellenecek olması, şirketin finansman maliyetini piyasa koşullarına açık bırakıyor. Ticari kredi oranları gerilerse maliyet azalabilir. Tersi yöndeki harekette ise faiz yükü artar.

Hâkim ortaktan kredi ne anlama geliyor?

Hâkim ortaktan sağlanan kredi, bankacılık kanalı dışında ek bir finansman kaynağı yaratıyor ancak borç niteliğini değiştirmiyor. Bu işlem sermaye artırımı ya da şirkete karşılıksız kaynak aktarımı değil. Kuzugrup GYO anaparayı ve oluşacak faizi vadesinde ödemekle yükümlü olacak.

İlişkili taraf işlemlerinde temel mesele, koşulların bağımsız bir kredi verenle yapılabilecek işleme göre şirket aleyhine olup olmadığıdır. Değerleme raporundaki yüzde 48,66 ile yüzde 51,32 arasındaki emsal bandı ve TCMB verisine dayalı güncelleme yöntemi bu karşılaştırmayı görünür kılıyor. Bununla birlikte gerçek finansman gideri, kredinin ne kadarının ve hangi tarihte kullanıldığına göre kesinleşecek.

KAP açıklaması 180 milyon TL’yi azami tutar olarak veriyor. Dolayısıyla karar, kaynağın tamamının aynı gün kullanıldığı anlamına gelmiyor. Şirketin sonraki finansal raporlarında ilişkili taraftan kullanılan gerçek bakiye, tahakkuk eden faiz ve kaynağın faaliyetlere etkisi izlenebilecek.