RBA Başkanı Bullock: Enflasyon Riskleri Gerçekleşiyor Olabilir

Avustralya Merkez Bankası Başkanı Michele Bullock, yüksek enerji fiyatları ve ekonomideki talep fazlasının enflasyon üzerindeki yukarı yönlü riskleri gerçeğe dönüştürüyor olabileceğini söyledi. Açıklama, RBA’nın 29 Eylül’deki para politikası toplantısından bir hafta önce gelirken piyasa, yeni bir faiz artışını güçlü biçimde fiyatlıyor.

Bullock’un mesajı bir karar duyurusu değil. Başkan, yaklaşan toplantıda hangi yönde oy kullanacağına ilişkin taahhütte bulunmadı. Bunun yerine kurulun önündeki risk dengesinin değişebileceğine işaret etti. Orta Doğu’daki gerilimle yüksek kalan enerji fiyatları dışarıdan maliyet baskısı yaratırken, iç talebin ekonominin üretim kapasitesini aşması fiyat artışlarının daha geniş bir alana yayılması riskini büyütüyor.

Faiz yüzde 4,35’e çıktı, çekirdek enflasyon hedefin üzerinde

RBA, şubat ayından bu yana politika faizini toplam 75 baz puan artırarak yüzde 4,35’e taşıdı. Bu seviye pandemi sonrasının en yüksek faizi. Buna rağmen çekirdek enflasyon yüzde 3,6 ile bankanın yüzde 2 ile yüzde 3 arasındaki hedef bandının üzerinde bulunuyor.

Rakamlar, para politikasının neden hâlâ sıkılaşma ihtimali taşıdığını gösteriyor. Enerji maliyetindeki artış tek başına geçici bir fiyat sıçraması olarak kalabilir. Ancak şirketlerin maliyetleri başka ürün ve hizmet fiyatlarına aktarması, ücret taleplerinin güçlenmesi ve talebin canlı kalması halinde merkez bankasının karşı karşıya olduğu sorun daha kalıcı hale gelebilir.

Bullock, işsizlik oranının enflasyonu sınırlamaya yardımcı olmak için bir miktar yükselmesinin gerekebileceğini de söyledi. RBA’nın değerlendirmesinde yüzde 4,5 ile yüzde 5 arasındaki bir işsizlik oranı fiyat baskılarının soğumasına katkı sağlayabilir. Mevcut oran yüzde 4,5 düzeyinde.

Piyasa 29 Eylül toplantısında artış bekliyor

Faiz vadeli işlemleri, RBA’nın gelecek hafta politika faizini yüzde 4,60’a yükseltmesine yaklaşık yüzde 95 olasılık veriyor. Piyasa fiyatlaması faizin gelecek yılın başında yüzde 4,85 civarında zirve yapabileceğine işaret ediyor. Bu oranlar yatırımcı beklentisini gösteriyor ve kurulun kararını garanti etmiyor.

RBA Başkan Yardımcısı Sarah Hunter da enflasyonu kontrol altına almak için bu yıl dördüncü faiz artışının gerekebileceğini belirtti. Başkan ve yardımcısının aynı gün verdiği mesajlar, kurulun enerji şokunu yalnızca petrol fiyatlarındaki geçici hareket olarak değerlendirmediğini gösteriyor. Banka, yüksek maliyetlerin iç talep ve hizmet fiyatlarıyla birleşip birleşmediğine bakacak.

Avustralya doları ve tahvil faizleri için neden önemli?

Yeni bir faiz artışı, Avustralya ile daha gevşek para politikası izleyen ekonomiler arasındaki getiri farkını büyütebilir. Bu ihtimal Avustralya dolarını destekleyebilir, ancak küresel risk iştahı ve emtia fiyatları kurun yönünde etkili olmaya devam eder. Tahvil piyasasında ise daha yüksek politika faizi beklentisi özellikle kısa vadeli getirileri yukarıda tutabilir.

29 Eylül kararında yalnız faiz oranı değil, RBA’nın enerji fiyatlarını ne kadar kalıcı gördüğü ve iç talep için kullandığı dil de belirleyici olacak. Bullock’un son açıklaması, merkez bankasının enflasyondaki yeni baskıları izlemekle yetinmeyip gerekirse ek sıkılaşmaya hazır olduğunu gösteriyor. Nihai karar, toplantıya kadar açıklanacak veriler ve kurulun güncel risk değerlendirmesiyle verilecek.