Morgan Stanley, doların 2026’nın ikinci yarısında zayıflayacağı yönündeki önceki görüşünü terk etti. Kurumun yeni tahminine göre, başlıca altı para birimine karşı doları ölçen DXY yaklaşık 101,2 seviyesinden 2027 ortasında 104’e yükselebilir.
Yaklaşık yüzde 2,8’lik bir artışa işaret eden öngörü, dolar için kesintisiz bir yükseliş garantisi değil. Morgan Stanley’nin temel senaryosu ABD faizlerinin beklenenden yüksek kalması, Fed’in daha sıkı bir çizgide durması ve ABD ile diğer büyük ekonomiler arasındaki faiz farklarının dolar lehine açılması üzerine kurulu.
İçindekiler
Eski senaryodan neden vazgeçildi?
Kurum daha önce 2026’nın ikinci yarısında doların değer kaybetmesini bekliyordu. Yeni değerlendirmede ABD ekonomisinin görece dirençli kalması ve para politikasındaki sıkılığın uzaması, bu görüşü değiştiren başlıca unsurlar olarak sıralandı.
Avrupa’daki siyasi riskler de dolar lehine çalışan ikinci kanal olarak değerlendiriliyor. Avrupa para birimleri üzerinde oluşabilecek baskı, DXY sepetinde doların ağırlığını artırabilir. Endeksin yönü yalnız ABD verilerine değil, euro ve diğer büyük para birimlerinin performansına da bağlı.
DXY tahmini ile Dolar/TL aynı şey değil
DXY için 104 hedefi doğrudan bir Dolar/TL hedefi anlamına gelmiyor. Dolar endeksi küresel para birimleri arasındaki göreli gücü ölçerken USD/TRY; Türkiye’nin enflasyon görünümü, TCMB politikası, yerleşiklerin döviz talebi ve dış finansman koşullarıyla birlikte fiyatlanıyor.
Canlı veri Canlı Dolar/TL Kurunu İncele İncele →Küresel doların güçlenmesi gelişen ülke para birimleri üzerinde genel bir baskı yaratabilir. Bunun Türkiye’ye yansımasının büyüklüğü ise TL’ye özgü faiz ve risk primi dinamikleri tarafından belirlenir. DXY ile Dolar/TL aynı yönde hareket edebilse de değişim oranlarının bire bir örtüşmesi beklenmez.
Tahminin bozulacağı koşullar
Morgan Stanley’nin senaryosu Fed’in daha hızlı gevşemesi, ABD büyümesinde sert yavaşlama veya Avrupa para birimlerini destekleyen siyasi ve ekonomik bir iyileşme halinde zayıflayabilir. Faiz farklarının dolar aleyhine dönmesi de 104 hedefinin dayandığı ana mekanizmayı tersine çevirir.
Yeni raporun piyasa açısından ağırlığı, 104 seviyesinden çok kurumun yön değiştirmesinde yatıyor. Önceki dolar zayıflığı tezi kaldırılırken, orta vadeli baz senaryo yeniden dolar lehine kurulmuş oldu.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.