Fransa Merkez Bankası 2026 Büyüme Tahminini Yüzde 0,4’e İndirdi

Fransa Merkez Bankası, ülke ekonomisine ilişkin 2026 büyüme tahminini hazirandaki yüzde 0,5 seviyesinden yüzde 0,4’e indirdi. Euro Bölgesi’nin ikinci büyük ekonomisinde faaliyet yılın ilk yarısında durgun seyrederken, tüketicilerin harcamalarını kısması ve şirketlerin yatırımlarda temkinli davranması revizyonun ana gerekçeleri oldu.

Banka ihracatın dirençli küresel ticaretten destek bulmayı sürdürdüğünü belirtti. Buna karşılık finansman koşullarının sıkı kalması, enerji fiyatlarına ilişkin belirsizlik, kamu maliyesi tartışmaları ve jeopolitik gerilimler iç talebi sınırlıyor. Böylece dış talebin sağladığı katkı, hane tüketimi ile özel yatırımlardaki kaybı tam olarak telafi edemiyor.

Satın alma gücü bu yıl gerileyecek

Ücret artışlarının enerji şokunun yükselttiği enflasyona yetişememesi nedeniyle hanehalkı satın alma gücünün 2026’da daralması bekleniyor. Merkez bankası, reel gelirlerde yeniden artışın 2027 ve 2028’de başlayacağını hesaplıyor. Satın alma gücü değerlendirilirken nominal ücretin yanı sıra fiyat düzeyi de hesaba katılmalı. PiyasaDetay’ın Avrupa asgari ücretleri karşılaştırması, Fransa dahil ülkeler arasındaki ücret farklarını yaşam maliyeti verileriyle birlikte sunuyor.

Fransa hükümeti de 2027 bütçesi hazırlıkları öncesinde kendi 2026 büyüme tahminini yüzde 0,7’den yüzde 0,5’e çekmişti. Ulusal istatistik kurumu INSEE ise beklentisini yüzde 0,7’den yüzde 0,4’e düşürdü. Üç kurumun tahminleri, büyümenin yılın kalanında oldukça sınırlı kalacağı ortak paydasında buluşuyor.

Toparlanma 2027’ye öteleniyor

Fransa Merkez Bankasının temel senaryosunda büyümenin 2027’de yüzde 0,9’a, 2028’de yüzde 1,2’ye yükselmesi bekleniyor. Tahmin, hanelerin satın alma gücündeki iyileşmeye, enerji maliyetlerindeki baskının hafiflemesine ve ihracatın desteğini korumasına dayanıyor.

Aşağı yönlü riskler ise güçlü kalıyor. Banka, Orta Doğu’daki çatışmanın petrol ve doğal gaz fiyatları üzerinden görünümdeki en büyük belirsizlik kaynağı olduğunu bildirdi. Daha olumsuz enerji ve jeopolitik varsayımların geçerli olduğu senaryoda büyümenin sert biçimde yavaşlayarak 2027’de sınırlı bir daralmaya dönüşebileceği kaydedildi.

Enflasyon düşecek, işsizlik yüksek kalacak

Enflasyon tahmini 2026 için hazirandaki yüzde 2,5’ten yüzde 2,3’e indirildi. Banka fiyat artış hızının 2027’de yüzde 1,9’a, 2028’de yüzde 1,6’ya gerilemesini bekliyor. Enflasyonun yavaşlaması hane bütçesindeki baskıyı azaltabilir ancak daha zayıf büyüme istihdam tarafında gecikmeli bir maliyet yaratıyor.

İşsizlik oranının 2026 sonunda yüzde 8,4’e ulaşacağı, 2027 genelinde ortalama yüzde 8,3 olacağı ve 2028’de yüzde 8,0’e gerileyeceği tahmin edildi. Bankanın 8 bin 500 yöneticiyle yürüttüğü aylık anket de ekonominin üçüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe göre yalnızca yüzde 0,1 büyüyebileceğini gösterdi. İkinci çeyrekte büyüme kaydedilmemişti.