ABD’de geleneksel etanol harmanlama kredilerinin fiyatı, Çevre Koruma Ajansının (EPA) biyoyakıt yükümlülüklerine uyum süresini uzatmasının ardından dört ayın en düşük seviyesine geriledi. Argus Media verilerine göre D6 türü Yenilenebilir Tanımlama Numaraları (RIN) pazartesi günü 1,75 dolardan işlem gördü; fiyat cuma kapanışına göre 34 sent düştü.
D6 kredileri 7 Temmuz’da 2,50 dolara kadar çıkmıştı. Yaklaşık yedi haftada oluşan 75 sentlik kayıp yüzde 30’a karşılık geliyor. 2026 yılı biyokütle bazlı dizel kredileri de 1,92 dolar civarına inerek nisan sonundan bu yana en zayıf düzeyini gördü.
İçindekiler
1,75 dolar
2,50 dolar
1,2-1,8 milyar RIN
EPA’nın süre uzatımı fiyatı neden düşürdü?
ABD’nin Yenilenebilir Yakıt Standardı kapsamında rafineriler, 2025 yılı biyoyakıt harmanlama yükümlülüklerini 1 Eylül’e kadar yerine getirdiklerini belgelemek zorundaydı. Bunu fiziksel olarak biyoyakıt harmanlayarak RIN üretmek veya piyasadan kredi satın almak yoluyla yapabiliyorlar. EPA’nın süreyi uzatması, yakın vadeli kredi talebinin bir bölümünü erteledi.
Piyasa üzerindeki daha büyük baskı küçük rafineri muafiyetlerinden geliyor. EPA, bazıları Temmuz 2024’e uzanan 34 başvuruyu inceliyor ve kararlarını ağustos sonuna kadar açıklamayı planlıyor. Muafiyet verilmesi, ilgili rafinerilerin yükümlülüklerini azaltarak ellerindeki kredileri başka dönemlerde kullanabilmesine veya piyasadaki kredi ihtiyacının düşmesine yol açabilir.
1,8 milyar kredi ihtimali piyasayı şaşırttı
Rafineri ve etanol sektörü temsilcileriyle bir analistin hesaplarına göre muafiyet kararları 1,2 milyar ile 1,8 milyar arasında RIN’i kullanılabilir hale getirebilir. EPA daha önce muafiyetlerle bağlantılı 990 milyon krediyi yeniden tahsis edebileceğini belirtmişti.
Piyasanın yaklaşık 1,3 milyar kredi beklediği, 1,8 milyarlık üst sınırın konuşulmaya başlanmasının satışları hızlandırdığı aktarılıyor. Argus Media’nın ABD biyoyakıt fiyatlandırma sorumlusu Jessica Dell, fiyatların cuma günü yüzde 5 geriledikten sonra EPA’nın yaklaşan kararlarına tepki olarak pazartesi seansında yeniden ciddi değer kaybettiğini söyledi.
Düşük RIN fiyatı rafineri ve etanol üreticisini farklı etkiliyor
RIN maliyetinin düşmesi, yükümlülüğünü piyasadan kredi alarak karşılayan rafinerilerin uyum giderini azaltabilir. Etanol üreticileri ve biyoyakıt harmanlayan şirketler açısından ise ürettikleri kredinin değer kaybetmesi, yakıt satışına ek gelir sağlayan kalemin küçülmesi anlamına geliyor. Etkinin şirket bazında hesabı, her rafinerinin fiziksel harmanlama oranına ve kredi stokuna bağlı.
EPA’nın 34 muafiyet başvurusuna ilişkin ağustos sonuna kadar vereceği karar, fiyatlama için bir sonraki somut eşik. Kararda muaf tutulan rafineri sayısı, serbest kalacak RIN miktarı ve 2026-2027 yükümlülüklerine yönelik ek düzenleme bulunup bulunmadığı açıklanırsa 1,75 dolarlık seviyenin arz beklentisini ne ölçüde yansıttığı görülecek.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.