69 yatırım fonu hâlâ işleme kapalı! Ne zaman açılacak?

Yatırım fonlarında 17 Eylül’de başlayan işlem kısıtlamalarının ardından, tasfiye kararı alınmadığı hâlde alım ve satıma kapalı kalan fonların durumu yatırımcıların gündeminde. 5 Kasım 2026 tarihli bağımsız fon veri derlemesine göre 69 fon tasfiye listesinde bulunmuyor ancak işlem kısıtlaması kapsamındaki grupta yer alıyor. Bu fonların derlemede görünen toplam büyüklüğü yaklaşık 30,7 milyar TL.

Buradaki temel ayrım şu: Bir fonun alım-satıma kapatılması, o fon için tasfiye kararı alındığı anlamına gelmiyor. SPK’nın 1 Ekim’deki açıklaması, tasfiye dışındaki fonların hangi koşullarda yeniden açılabileceğini belirliyor. Buna karşılık bütün fonlar için geçerli tek bir açılış tarihi açıklanmış değil.

69 fon neden tasfiye listesinde değil?

SPK, 17 Eylül 2026’da yedi portföy yönetim şirketinin fonları için işlem kısıtlamaları getirdi; ancak bu kapsamda yalnızca belirli fonlar tasfiyeye alındı. Kurulun 23 Eylül açıklaması, 131 fonun tasfiyesine karar verildiğini ve MKK kayıtlarında bu fonlarda 455.758 tekil yatırımcı bulunduğunu doğruladı.

Fonların statülerini birbirinden ayıran şey, yalnızca aynı portföy yönetim şirketince kurulmuş olmaları değil, SPK’nın tasfiye listesinde bulunup bulunmamaları. Bağımsız fon veri derlemesindeki 69 rakamı, işleme kapalı olup tasfiye listesinin dışında tutulan fonların sayımıdır. SPK bu 69 fonun güncel toplam büyüklüğünü ve yatırımcı sayısını resmî bir basın açıklamasıyla ayrıca duyurmuş değil.

*69 fon rakamı 5 Kasım tarihli bağımsız fon sayımına dayanır. SPK’nın doğruladığı 131 fon sayısıyla aynı veri niteliğinde değildir.

İşleme kapalı fonlar ne zaman açılacak?

SPK’nın 1 Ekim tarihli kararına göre tasfiye listesi dışında kalan fakat 17 Eylül kararları nedeniyle TEFAS ve TEFAS dışı dağıtım kanallarında alım-satımı durdurulan fonlar, tasfiye sürecinin tamamlanmasının ardından bütün kanallarda eş zamanlı yeniden işlem görebilecek.

Bu aşamada açılış tarihini ve katılma payı alım-satım esaslarını, fonun portföy yapısı, likiditesi, piyasa koşulları ve yatırımcı menfaatleri dikkate alınarak kurucu portföy yönetim şirketi belirleyecek. Bu nedenle “69 fon belirli bir günde açılıyor” biçiminde tek bir takvim vermek mümkün değil.

Kurul aynı kararda bir istisna da tanımladı: Tasfiye kapsamında olmayıp işleme kapatılan fonlardan, tasfiye fonlarıyla sermaye piyasası işlemi gerçekleştirmiş olanlar, tasfiyenin tamamlanması beklenmeden tasfiye işlemleriyle görevlendirilen banka tarafından yeniden alım-satıma açılabilecek. Bu imkân, bütün işleme kapalı fonların hemen açıldığı anlamına gelmiyor.

TEFAS dışında işlem yapmak mümkün mü?

SPK açıklamasında işlem kısıtlaması yalnızca TEFAS platformuyla sınırlı tarif edilmiyor. Tasfiye dışındaki ilgili fonların TEFAS ve TEFAS dışı dağıtım kanallarındaki işlemlerinin durdurulduğu belirtiliyor. Dolayısıyla yatırımcının sırf başka aracı kurum veya kanal kullanarak mevcut kısıtlamayı aşabileceği varsayımı doğru değil.

İşlemlerin yeniden açılması hâlinde duyurulacak alım-satım esasları ayrıca önem kazanacak. Fonun yeni emir kabul saatleri, fiyat açıklama yöntemi ve valör koşulları bakımından eski düzenin hiç değişmeden devam edeceği önceden söylenemez.

30,7 milyar TL ve yatırımcı sayısı neyi gösteriyor?

5 Kasım’da güncellenen bağımsız fon sayımında işlem kısıtlı 69 fonun büyüklüğü yaklaşık 30,7 milyar TL, fon bazında yatırımcı kaydı toplamı ise 178.863 olarak görünüyor. Bunlar son erişilebilir fon verilerinden derlenmiş göstergeler; günlük nakde çevrilebilir tutarı veya tümüyle tekil yatırımcı sayısını göstermiyor.

Bir kişi farklı fonlarda pay sahibi olabildiği için fon bazında yatırımcı sayılarının toplanması, doğrudan benzersiz kişi sayısını vermez. Ayrıca fon büyüklüğü ile yatırımcılara yapılacak ödeme aynı ölçü değildir. Tasfiye dışındaki fonlar için tasfiye kapsamındaki fonların ara ödeme düzenini otomatik olarak uygulamak da doğru olmaz.

Tasfiye edilen 131 fonla farkı ne?

Tasfiye kararı alınan fonlarda varlıkların değerlendirilmesi, nakde dönüştürülmesi ve hak sahiplerine ödeme yapılması ayrı bir mevzuat ve uygulama sürecine bağlı. Tasfiye dışında tutulup işleme kapatılan 69 fonun gündemindeki temel konu ise katılma payı işlemlerinin yeniden ne zaman başlayacağı.

PiyasaDetay’da daha önce reel sektör firmalarının tasfiye kapsamındaki fonlarda tuttuğu 116 milyar TL’yi ayrı bir analizde ele almıştık. Bu tutar da işleme kapalı 69 fonun yaklaşık büyüklüğüyle karıştırılmamalı.

Tasfiyedeki fonların BIST 30 hisselerinde blok satış tamamlandı · Borsa Tasfiyedeki fonların BIST 30 hisseleri satıldı! Alıcılar kim? Tasfiye kapsamındaki fonların BIST 30 hisseleri için düzenlenen borsa dışı satışta 20 paketin tamamı alıcı buldu. Yaklaşık 1,22... →

Fon yatırımcıları şimdi neyi takip etmeli?

Yatırımcının ilk bakması gereken bilgi, elindeki fonun SPK tasfiye listesinde yer alıp almadığı. İkinci aşama, kurucu portföy yönetim şirketinin KAP veya kendi kanalları üzerinden açıkladığı alım-satım durumunu kontrol etmek. Yalnızca yeni bir fiyat verisi görülmesi, ilgili fonun emir kabulünün yeniden başladığına kanıt sayılmaz.

Yatırım fonlarının son açıklanan performans ve büyüklükleri PiyasaDetay fon merkezinden karşılaştırılabilir; ancak işlem kısıtı bulunan fonlar için karar ve açılış bilgisinde esas alınması gereken belgeler SPK ve ilgili kurucu şirket duyurularıdır.

Veri notu: 131 fon ve yeniden işleme açılma kuralları SPK’nın resmî açıklamalarından; 69 fon, yaklaşık 30,7 milyar TL ve 178.863 fon bazlı yatırımcı kaydı ise 5 Kasım 2026’da güncellenen bağımsız fon veri derlemesinden alınmıştır. Tekil yatırımcı sayısı ve kesin açılış tarihi olarak yorumlanmamalıdır. Yatırım tavsiyesi değildir.