Zeray Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (ZERGY), paylarının borsada geri alınmasına yönelik üç aylık bir program başlattı. Yönetim kurulunun 30 Eylül 2026 tarihli kararına göre şirket, çıkarılmış sermayenin yaklaşık yüzde 4,55’ine karşılık gelen en fazla 28.481.914 adet B grubu payı program kapsamına alabilecek.
Geri alım için ayrılan azami fon 1 milyar TL, 1 TL nominal değerli pay başına ödenebilecek en yüksek fiyat ise 35,11 TL olarak belirlendi. Açıklama, borsada yapılmış bir alımı değil, şirkete belirlenen sınırlar içinde işlem yapma yetkisi veren program kararını ifade ediyor.
Üç ayrı üst sınır nasıl işleyecek?
Programda pay adedi, toplam fon ve pay başına fiyat için ayrı tavanlar bulunuyor. Şirket 28.481.914 paya ulaşmadan 1 milyar TL’lik fon sınırını tüketirse yeni alım yapamayacak. Benzer biçimde, piyasa fiyatı 35,11 TL’nin üzerine çıktığında program kapsamında bu seviyenin üzerinde pay alınamayacak.
Azami pay adedinin program bütçesine bölünmesi yaklaşık 35,11 TL’ye denk geliyor. Bu matematiksel uyum, yönetim kurulunun üç sınırı aynı üst çerçevede belirlediğini ortaya koyuyor. Ancak programın ilan edilmesi, şirketin bu tutarın tamamını kullanacağı veya payların tümünü satın alacağı anlamına gelmiyor. Gerçekleşecek işlemlerin tarih, miktar ve fiyat bilgilerinin ayrıca açıklanması gerekecek.
35,11 TL’lik seviye bir hedef fiyat olarak okunmamalı. Bu rakam, yönetim kurulunun alım yapabileceği en yüksek fiyatı tanımlıyor ve payın gelecekte bu seviyeye ulaşacağına ilişkin bir tahmin içermiyor. Şirket daha düşük fiyatlardan işlem yapabilir, programın yalnızca bir bölümünü kullanabilir veya piyasa koşullarına bağlı olarak hiç alım yapmayabilir.
30 Eylül’de açıklanan işlem bir geri alım programı kararıdır. Şirket henüz kaç pay aldığını veya ne kadar ödeme yaptığını bildirmedi. Borsada alım yapılması halinde gerçekleşen miktar, fiyat aralığı ve şirket sermayesindeki pay oranı yeni açıklamalarla netleşecek.
Program sermayenin yüzde 4,55’ini kapsıyor
28.481.914 adetlik üst sınır, Zeray GYO’nun çıkarılmış sermayesinin yaklaşık yüzde 4,55’ine karşılık geliyor. Geri alınan paylar şirketin elinde tutulduğu sürece dolaşımdaki fiilî pay miktarını azaltabilir. Alımların zamanlaması ve büyüklüğü ise piyasadaki likidite, pay fiyatı ve yönetimin kullanacağı fonla belirlenecek.
Şirket, program gerekçesinde borsa fiyatının faaliyet performansını yansıtmadığını, yatırımcı güvenini desteklemeyi ve pay fiyatında sağlıklı oluşuma katkı sağlamayı amaçladığını belirtti. Bu gerekçe yönetimin değerlendirmesini yansıtıyor; pay için belirlenmiş bir değerleme veya fiyat garantisi oluşturmuyor.
Geri alınan payların sonraki dönemde nasıl değerlendirileceği de ayrı bir kurumsal karar konusu. Mevzuat ve program koşulları çerçevesinde elde tutulmaları, elden çıkarılmaları veya sermaye azaltımında kullanılmaları mümkün olabilir. Zeray GYO bu aşamada programın sınırlarını duyurdu; payların nihai kullanımına ilişkin yeni bir karar açıklanmış değil.
Yatırımcı için hangi açıklamalar önem taşıyor?
Geri alım kararının finansal etkisi, programın fiilen ne ölçüde kullanılacağıyla ortaya çıkacak. Kullanılan nakit şirket bilançosunda azalırken alınan paylar özkaynak altında izlenecek. İşlemlerin yoğunluğu ayrıca günlük işlem hacmi ve halka açık payların dolaşımı üzerinde etkili olabilir.
Üç aylık süre, programın uygulanabileceği dönemi sınırlandırıyor. Bu dönemde yapılacak her alımın pay adedi ve fiyatı, 1 milyar TL’lik toplam bütçenin ne kadarının kullanıldığını gösterecek. İlk gerçekleşme bildirimi, yönetim kurulunun verdiği yetkinin hangi hızla uygulamaya geçtiğini ortaya çıkaracak.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.