Walmart’ın ABD’deki karşılaştırılabilir mağaza satışları, yakıt hariç ikinci çeyrekte yüzde 2,6 arttı ve yüzde 3,8’lik piyasa beklentisinin belirgin biçimde altında kaldı. Beş yılı aşkın süredir ilk kez bu kalemde tahmini karşılayamayan şirketin hissesi, 20 Ağustos 2026’da TSİ 16.38 civarında yüzde 7,8 düşüşle 105,37 dolardan işlem gördü.
Gelir ve düzeltilmiş hisse başına kâr beklentiyi aşarken satış görünümünün bu kadar sert fiyatlanması, yatırımcının manşet rakamlardan çok mağazalara gelen müşteri sayısındaki yavaşlamaya odaklandığını gösteriyor. Walmart hissesi için üçüncü çeyrekte izlenecek ana ayrıntı, fiyat indirimlerinin trafiği yeniden hızlandırıp hızlandırmayacağı olacak.
İçindekiler
Walmart mağaza satışları neden beklentiyi kaçırdı?
ABD mağazalarındaki müşteri trafiği ikinci çeyrekte yüzde 1,5 arttı; önceki çeyrekte artış yüzde 3 düzeyindeydi. İşlem başına ortalama harcama ise yüzde 1,1 yükseldi. Şirket 11 binden fazla üründe fiyat indirimi uygulamasına rağmen temel perakende faaliyetinde beklenen ivmeyi sağlayamadı.
Hanehalkının gıda ve zorunlu ihtiyaçlara öncelik verip isteğe bağlı harcamaları sınırlaması satış bileşimini baskıladı. ABD eczane tarafında Medicare düzenlemelerine bağlı daha düşük ilaç fiyatları da ciroyu aşağı çekti. Bu etkinin dışında tutulduğu hesaplamada karşılaştırılabilir satış artışı yüzde 3,4 oldu; yine de büyüme son yılların zayıf seviyelerinden birinde kaldı.
Güçlü gelir rakamı hisseyi neden koruyamadı?
Walmart’ın toplam geliri yıllık yüzde 5,9 artışla 187,9 milyar dolara ulaştı ve 186,6 milyar dolarlık beklentiyi geçti. Düzeltilmiş hisse başına kâr 0,81 dolar olurken piyasa 0,74 dolar bekliyordu. Şirket ayrıca tam yıl düzeltilmiş hisse başına kâr tahminini 2,75–2,85 dolar aralığından 2,80–2,87 dolara yükseltti.
Yatırımcı tepkisini belirleyen nokta, bu olumlu rakamların şirketin en büyük iş kolundaki yavaşlamayı perdeleyememesi oldu. Üçüncü çeyrek için verilen görünümün piyasa tahminlerinin altında kalması da baskıyı artırdı. Walmart gibi ABD tüketicisinin harcama eğilimi için gösterge kabul edilen bir perakendecide mağaza trafiğinin yarı yarıya yavaşlaması, yalnız şirkete özgü değil, tüketim görünümüne ilişkin bir uyarı olarak okundu.
Dijital satışlar ve reklam büyümesi denge sağladı
Fiziksel mağazalardaki ivme kaybına karşı çevrim içi satışlar yüzde 24 büyüdü. Şirketin ABD reklam faaliyeti Walmart Connect yüzde 43, küresel reklam geliri yüzde 38 artış kaydetti. Daha yüksek marjlı reklam ve pazar yeri faaliyetleri kârlılığı destekledi; düzeltilmiş faaliyet kârındaki sabit kur büyümesi yüzde 17,4’e ulaştı.
Bu ayrışma, Walmart’ın dijital platform ve reklam yatırımlarının bilanço dayanıklılığını artırdığını ortaya koyuyor. Piyasanın sert tepkisi ise yeni gelir kollarının ana mağazacılık işindeki müşteri kaybı endişesini henüz tamamen telafi etmediğine işaret ediyor.
Walmart hissesi için sıradaki belirleyici ne?
Şirket tam yıl sabit kur satış büyümesi tahminini yüzde 3,5–4,5 aralığından yüzde 4–5’e çıkardı. Yükseltilen rehberlik, yönetimin yılın kalanında büyümeye güvendiğini anlatıyor; buna rağmen piyasa üçüncü çeyrekte mağaza trafiğinin ve karşılaştırılabilir satışların yeniden hızlanmasını görmek isteyecek.
Walmart’ın fiyat indirimlerinin ziyaret sayısına etkisi, eczane gelirlerindeki düzenleme kaynaklı baskı ve isteğe bağlı tüketimdeki seyir bir sonraki bilançonun üç temel eşiği olacak. Hissede ilk tepkinin kalıcı olup olmayacağını belirleyecek unsur da gelir artışından ziyade ABD mağazacılığındaki bu ivme olacak.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.