Tyson Foods, 2026 mali yılı için düzeltilmiş faaliyet kârı tahminini 1,85–2,05 milyar dolar aralığına indirdi. Şirket 3 Ağustos’ta 2,1–2,3 milyar dolar aralığı öngörmüştü. Bir ay içindeki ikinci tahmin indirimi, sığır eti bölümünde artan marj baskısını yeniden fiyatlamaya açtı.
Satış büyümesi beklentisi de yüzde 2,5–3,5 aralığından yüzde 1,5–2,0 düzeyine çekildi. Açıklamanın ardından Tyson Foods hissesi erken işlemlerde yaklaşık yüzde 8 geriledi. Piyasa tepkisi, kârlılık tahminindeki düşüşün yanı sıra sorunun mali yılın sonuna yaklaşılırken ağırlaşmasına odaklandı.
İçindekiler
Sığır eti biriminde zarar aralığı genişledi
Şirket, sığır eti bölümünde 2026 mali yılı için 625–775 milyon dolar düzeltilmiş faaliyet zararı bekliyor. Önceki tahmin 500–650 milyon dolar zarar yönündeydi. Tyson, oynak canlı hayvan fiyatlarının marjları sıkıştırdığını ve fiyatlardaki olası düşüşün elde tutulan canlı hayvan stoklarının değerini aşağı çekebileceğini belirtti.
ABD sığır sürüsü kuraklık ve orman yangınlarının ardından uzun süredir düşük seviyelerde bulunuyor. Kesime hazır hayvan arzının azalması, et işleyicilerinin girdi maliyetini artırırken tesis kapasitesinin verimli kullanılmasını da zorlaştırıyor. Perakende dana eti fiyatlarının rekor düzeye çıkması tüketici talebi üzerinde ayrı bir baskı yaratıyor.
Başkan Donald Trump geçen hafta yağsız sığır eti kırpıntılarının daha düşük tarife oranıyla geçici olarak ithal edilmesine izin veren bir karar imzaladı. İthalat düzenlemesi market fiyatlarını sınırlamayı amaçlıyor. Tyson açısından daha düşük sığır fiyatları satın alma maliyetini azaltabilir, fakat canlı hayvan stoklarının değer kaybı kısa vadede bilançoya olumsuz yansıyabilir.
Üç tesiste kapanış veya satış planı
Tyson Foods ağustosta üç sığır eti tesisi ve paketleme operasyonunu kapatacağını veya satacağını açıklamıştı. Yönetim, üretim ağını ABD’nin orta kesimindeki üç ana tesis çevresinde yeniden düzenlemeyi planlıyor. CEO Donnie King, yoğunlaşan baskının sektör genelindeki sığır döngüsünden kaynaklandığını ve maliyetleri azaltmak için adım atılması gerektiğini söyledi.
Tesis kararları 2027 mali yılında giderleri azaltabilir. Yakın vadede ise kapanış, stok ve tedarikçi yükümlülükleri nakit akışı ile kâr üzerinde ek maliyet yaratabilir. Şirketin ağustos başında açıkladığı üçüncü çeyrek sonuçlarında toplam likidite 4 milyar dolar, 2026 serbest nakit akışı tahmini ise 1,3–1,7 milyar dolar olarak verilmişti.
Üçüncü çeyrekte tavuk ve hazır gıda bölümleri sığır etindeki zararı dengelemişti. Tyson o dönemde tavuk birimi için 1,90–2,05 milyar dolar, hazır gıda için 1,30–1,35 milyar dolar düzeltilmiş faaliyet kârı bekliyordu. Son revizyon toplam şirket tahminini düşürdüğü için yatırımcılar, güçlü bölümlerin sığır eti kaynaklı kaybı ne ölçüde karşılayabildiğine odaklandı.
Hisse fiyatı yeni tahmin aralığını sindiriyor
Yüzde 8’e yaklaşan düşüş, yatırımcıların önceki tahmin aralığını artık ulaşılması güç gördüğünü yansıttı. Yeni kâr beklentisinin orta noktası 1,95 milyar dolar. Önceki aralığın orta noktası 2,2 milyar dolardı. Aradaki 250 milyon dolarlık fark, tahminin orta noktasında yaklaşık yüzde 11’lik aşağı yönlü revizyona karşılık geliyor.
Şirketin satış büyümesi tahminindeki orta nokta da yüzde 3’ten yüzde 1,75’e indi. Daha düşük satış büyümesi ile daralan marjların aynı anda görülmesi, hisse değerlemesinde hem gelir hem kâr varsayımlarının yeniden hesaplanmasına yol açıyor. Sığır eti bölümünün zarar aralığındaki üst sınırının 775 milyon dolara çıkması, yönetimin döngüsel baskının yıl sonuna kadar sürebileceğini hesaba kattığı anlamına geliyor. Yeni aralık, önceki üst sınırdan 125 milyon dolar daha yüksek zarar ihtimali içeriyor.
Tyson’ın mali yılı ekim başında sona erecek. Dördüncü çeyrek sonuçları, sığır eti zararının yeni aralık içinde kalıp kalmadığını ve tesis düzenlemesinin ilk mali etkilerini gösterecek.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.