Borsa İstanbul, Tera Finansal Yatırımlar Holding (TRHOL) paylarını Alt Pazar’dan Yakın İzleme Pazarı’na aldı. 28 Ekim Çarşamba günü saat 09.38’de işlem sırası kapatılan hisse, 30 Ekim Cuma günü de işleme kapalı kalacak. TRHOL’de işlemler 2 Kasım Pazartesi günü yeni pazarda yeniden başlayacak. Karar, Tera bağlantılı farklı şirketler hakkında son günlerde alınan düzenleyici kararların ardından geldi.
Borsa İstanbul’un saat 14.40’ta yayımladığı pazar değişikliği bildiriminde Kotasyon Yönergesi’nin 23/1-(d) maddesine atıf yapıldı. Açıklama TRHOL paylarının borsadan çıkarıldığını değil, Yakın İzleme Pazarı’na geçirildiğini bildiriyor. Yeniden açılış günü belirtilmiş olsa da hissede 2 Kasım’da oluşacak fiyat ve emir dengesi şimdiden bilinmiyor.
TRHOL neden Yakın İzleme Pazarı’na alındı?
28 Ekim tarihli KAP açıklamasına göre pazar değişikliğinin hukuki dayanağı Kotasyon Yönergesi’nin 23/1-(d) maddesi. Borsa İstanbul bu maddeden hareketle TRHOL paylarının Alt Pazar yerine Yakın İzleme Pazarı’nda işlem görmesine karar verdi. Bildirimde belirli bir bilanço kalemine ilişkin tutar, yeni bir borç bakiyesi veya ayrı bir yaptırım hesabı paylaşılmadı. Dolayısıyla bu kararı açıklanmamış bir mali rakama bağlamak doğru olmaz.
Yakın İzleme Pazarı’na geçiş, payın borsa kotundan tamamen çıkarılması demek değil. Bununla birlikte yatırımcıların işlemlerini yapacağı pazar ve uygulanacak işlem koşulları değişiyor. Özellikle yeniden işlem göreceği gün fiyatın nasıl oluşacağı ve emirlerin ne ölçüde karşılanacağı önem taşıyor.
TRHOL ne zaman açılacak? 30 Ekim’de işlem var mı?
| Tarih | TRHOL işlem durumu |
|---|---|
| 28 Ekim Çarşamba | 09.38’de işlem sırası kapatıldı |
| 29 Ekim Perşembe | Cumhuriyet Bayramı; borsa genelinde tatil |
| 30 Ekim Cuma | TRHOL işlem sırası kapalı |
| 2 Kasım Pazartesi | Yakın İzleme Pazarı’nda işlemler yeniden başlayacak |
30 Ekim’de Borsa İstanbul’un genel işlem takvimi sürerken TRHOL’de alım-satım yapılamayacak. Sabahki sıra kapatma bildirimi ile öğleden sonraki pazar değişikliği kararı birlikte okunduğunda TRHOL yatırımcısının bekleyeceği tarih netleşiyor: 2 Kasım.
TERA, Tera Portföy ve TRHOL kararları aynı mı?
Hayır. Son günlerde Tera adıyla anılan üç farklı tüzel kişilik hakkında ayrı kararlar alındı. SPK’nın 26 Ekim kararı Tera Portföy Yönetimi’nin sermaye piyasası faaliyetlerinin geçici olarak durdurulmasına ve ilgili fonların tasfiye kapsamının genişletilmesine ilişkin. 27 Ekim’de Tera Yatırım Menkul Değerler hakkında faaliyet izinlerinin iptali ve tedrici tasfiye kararı açıklandı. 28 Ekim’de ise Borsa İstanbul, Tera Finansal Yatırımlar Holding paylarının işlem göreceği pazarı değiştirdi.
Birbiri ardına gelen kararlar yatırımcıların aynı marka altında faaliyet gösteren şirketlerin durumunu birlikte takip etmesine neden oluyor. Ancak bir portföy yönetim şirketinin fonlarına ilişkin tasfiye, aracı kuruma yönelik tedrici tasfiye ve halka açık holding paylarının pazar değişikliği farklı hukuki işlemler. TRHOL’ün hisse yatırımcılarının payları bu KAP bildirimiyle tasfiye edilmiş olmuyor.
TRHOL işlemleri daha önce de SPK gündemine gelmişti. Kurulun eylül ayındaki kararında 37 kişi hakkında suç duyurusunda bulunulmasına ve belirli kişi ve kurumlara işlem yasağı getirilmesine ilişkin süreci önceki TRHOL haberimizde incelemiştik. Ancak 28 Ekim pazar değişikliği bildiriminde eylüldeki kararın yeni işlemin doğrudan gerekçesi olduğu ayrıca söylenmiyor.
Yakın İzleme Pazarı’na alınan diğer hisselerde ne olmuştu?
PiyasaDetay daha önce Tera Yatırım Menkul Değerler’in TERA kodlu paylarının Yakın İzleme Pazarı’ndaki ilk işlem gününü de takip etmişti. TERA, 2 Ekim’deki açılışta taban fiyat görmüş ve sınırlı işlem miktarıyla gündeme gelmişti. Ancak bunun TRHOL’de 2 Kasım’da aynı fiyat hareketinin yaşanacağına dair bir gösterge olmadığını belirtmek gerekiyor.
Başka şirketlerdeki pazar değişikliklerinin gerekçeleri de birbirinden ayrışabiliyor. Örneğin ALVES için alınan kararda şirketin özel durumuna ilişkin ayrı gelişmeler bulunurken USAK’ta konkordato süreci öne çıkmıştı. Bu yüzden pazar değişikliği kararlarını tek bir ortak neden üzerinden yorumlamak yanıltıcı olur.
TRHOL yatırımcısı 2 Kasım’da nelere bakmalı?
İlk olarak Yakın İzleme Pazarı’nda uygulanacak emir iletim ve eşleşme koşulları kontrol edilmeli. Yatırımcılar aracı kurumlarının işlem ekranlarından ilgili pazarın emir yöntemini ve fiyat sınırlarını teyit etmeli. İkinci olarak ilk işlem günündeki emir yoğunluğu, gerçekleşen hacim ve alıcı-satıcı dengesi takip edilmeli; geçmiş kapanış fiyatından kesin bir açılış fiyatı çıkarılmamalı.
Üçüncü olarak şirketin ve düzenleyici kurumların gelecek açıklamaları önemli. Borsa İstanbul’un 28 Ekim bildirimi pazarın adını ve yeniden işlem tarihini netleştiriyor; TRHOL’ün bütün finansal ve hukuki belirsizliklerine ilişkin sonuç açıklamıyor. Hisse 2 Kasım’da tekrar açıldığında fiyat, o günkü piyasa koşullarında oluşacak.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.