SEC İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Davası Açtı: 18,5 Milyon Dolarlık İddia

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), iki eski yatırım bankacısına karşı içeriden öğrenenlerin ticareti davası açtı. Düzenleyici kurum, Jason Satsky’nin South Jersey Industries’ın olası satışına ilişkin kamuya açıklanmamış bilgileri yakın arkadaşı Gavin Wolfe’a aktardığını; Wolfe’un da bu bilgiyle yaklaşık 18,5 milyon dolar kazandığını iddia ediyor.

SEC içeriden öğrenenlerin ticareti dosyasına göre Wolfe, satın alma duyurusundan önce South Jersey Industries’da 2,2 milyondan fazla hisseyi yaklaşık 53 milyon dolara aldı. Şirketin 24 Şubat 2022’de 8,1 milyar dolarlık satış anlaşmasını açıklamasının ardından hisse fiyatındaki yükseliş, düzenleyicinin hesabıyla yaklaşık yüzde 40’lık kazanç yarattı.

SEC içeriden öğrenenlerin ticareti iddiasını neye dayandırıyor?

SEC’nin 21 Ağustos 2026 tarihli dava bildiriminde Satsky, South Jersey Industries’a olası satın alma sürecinde danışmanlık veren New York merkezli bir yatırım bankasının enerji ve kamu hizmetleri grubunun eş başkanı olarak tanımlandı. Reuters, söz konusu kurumun Bank of America olduğunu ve Satsky’nin işlemin başındaki yatırım bankacısı olarak görev yaptığını bildirdi.

Düzenleyicinin iddiasına göre Satsky, iş çevresinden uzun süredir tanıdığı yakın arkadaşı Wolfe’a işlemin henüz kamuya açıklanmayan ayrıntılarını aktardı. Wolfe’un daha sonra kendi yönettiği kuruluşlar üzerinden alım yaptığı, ayrıca başka kişilere de bilgi verdiği ileri sürüldü. Bu kişilerin işlemlerden yaklaşık 515 bin dolar kazandığı da dava dosyasındaki suçlamalar arasında yer aldı.

18,5 milyon dolarlık kazanç nasıl oluştu?

South Jersey Industries, doğal gaz dağıtımı ve enerji altyapısı alanında faaliyet gösteren bir holdingdi. Şirketin özel bir yatırım fonuna satılacağı duyurulmadan önce alınan yüksek miktardaki hisse, SEC’nin dosyasında işlemin temelini oluşturuyor. Wolfe’un 2,2 milyondan fazla hisse için yaklaşık 53 milyon dolar harcadığı ve duyuru sonrasında 18,5 milyon dolar civarında kazanç elde ettiği belirtiliyor.

Reuters’ın aktardığına göre iki eski bankacı, olası satın alma sürecinde birden çok kez iletişim kurdu. SEC’nin şikâyetinde, 2021 sonunda New York’taki bir basketbol maçında birlikte bulundukları dönemde gerçekleşen temaslar da yer aldı. Düzenleyici kurum, bu iletişim akışını hisse alımlarının zamanlamasıyla birlikte değerlendiriyor.

SEC hangi yaptırımları talep ediyor?

Dava, ABD Menkul Kıymetler Borsası Kanunu’nun dolandırıcılıkla mücadele hükümleri ile Rule 10b-5’in ihlal edildiği iddiasına dayanıyor. SEC; kalıcı tedbir kararları, para cezaları, Satsky ve Wolfe için yönetici veya yönetim kurulu üyeliği yasakları talep ediyor. Wolfe’dan elde edildiği öne sürülen kazancın faiziyle geri alınması da talepler arasında.

Wolfe’un işlemleri yaptığı öne sürülen Evergreen Capital ve bağlantılı bazı kuruluşlar da haksız kazancın iadesi bakımından dosyada yer alıyor. SEC’nin bildiriminde, bu kuruluşlara doğrudan dolandırıcılık isnadı yöneltmekten ziyade iddia edilen kazançların geri alınması amaçlanıyor.

Taraflar suçlamalara ne yanıt verdi?

Satsky’nin avukatı, müvekkilinin SEC’nin iddialarını kesin biçimde reddettiğini ve kimseye önemli, kamuya açık olmayan bilgi vermediğini söyledi. Wolfe’un avukatı da suçlamaları reddederek alımların bağımsız bir yatırım tezine dayandığını savundu. Savunmaların mahkemede nasıl destekleneceği, dosyanın bundan sonraki aşamasında belirleyici olacak.

Bank of America, Satsky’nin artık kurumda çalışmadığını doğruladı ve Reuters’a göre banka herhangi bir usulsüzlükle suçlanmadı. SEC, Satsky’nin Mart 2025’te işten çıkarıldığını belirtti. Dosyanın seyri; delillerin değerlendirilmesi, olası ara kararlar ve tarafların uzlaşma ya da yargılama tercihlerine göre şekillenecek.

Dava sermaye piyasaları açısından neden izleniyor?

Birleşme ve satın alma süreçlerinde görev alan yatırım bankacıları, fiyatı doğrudan etkileyebilecek bilgilere anlaşma açıklanmadan önce erişebiliyor. Bu bilgilerin korunması, yatırımcıların eşit şartlarda işlem yaptığına duyulan güven açısından temel bir unsur.

SEC’nin iddiaları henüz mahkemece doğrulanmış değil. Yine de işlem büyüklüğü, iddia edilen kazancın tutarı ve satın alma danışmanlığı sürecindeki bilgi akışı, davayı ABD’deki sermaye piyasası denetiminin yakından izlenen dosyalarından biri haline getiriyor.