Girişim Elektrik Sanayi Taahhüt ve Ticaret AŞ (GESAN), yeni haftaya şirket ölçeği açısından dikkat çekici bir sözleşmeyle başladı. Şirket, Mardin’de hayata geçirilecek “Mardin-2 Lisanssız Güneş Enerji Santrali Projesi” için 73 milyon 985 bin dolarlık sözleşme imzaladığını açıkladı. KAP bildiriminin yapıldığı kur üzerinden sözleşmenin TL karşılığı yaklaşık 3,61 milyar TL.
Haber seans açılmadan önce saat 09.26’da geldi. GESAN payları açılışın ardından kısa süreli satışla karşılaşsa da yönünü daha sonra yukarı çevirdi. Saat 10.49 civarında hisse yaklaşık yüzde 5 primle 47,9 TL çevresinde işlem görüyor. Böylece dün açıklanan BIST 100 değişikliğinin ardından oluşan baskının en azından günün ilk bölümünde yerini güçlü alımlara bıraktığı görülüyor.
İçindekiler
73,985 milyon dolar
Yaklaşık 3,61 milyar TL
Saat 10.49 civarı yaklaşık %5 primli
3,61 milyar TL’lik iş GESAN için ne ifade ediyor?
Sözleşme, ismi açıklanmayan büyük bir sanayi kuruluşuyla imzalandı. Girişim Elektrik’in açıklamasına göre Mardin-2 projesi yatırımcı şirketin yenilenebilir enerji kapasitesini artırmaya ve enerji verimliliğini geliştirmeye yönelik olacak.
İşin ölçeğini görmek için geçmiş yıl geliriyle kaba bir karşılaştırma yapılabilir. GESAN’ın enflasyon muhasebesi uygulanmış 2025 konsolide hasılatı yaklaşık 20,60 milyar TL seviyesindeydi. Yeni sözleşmenin açıklama günündeki yaklaşık 3,61 milyar TL’lik karşılığı bu tutarın yüzde 17,5’i civarında.
Ancak iki rakam bire bir karşılaştırılabilir değil. Sözleşme dolar cinsinden imzalanırken 2025 hasılatı enflasyon muhasebesine tabi geçmiş dönem TL verisi. Ayrıca 73,985 milyon doların hangi takvimde gelire dönüşeceği, projenin ilerleme hızı ve muhasebeleştirme dönemleri henüz bilinmiyor. Buna rağmen sözleşmenin büyüklüğü, bunun GESAN açısından rutin ölçekte küçük bir sipariş olmadığını ortaya koyuyor.
BIST 100’den çıkışın ardından güçlü tepki geldi
Bugünkü fiyat hareketinin zamanlaması da dikkat çekici. Borsa İstanbul’un dün açıkladığı 2026 son çeyrek endeks değişikliklerinde GESAN’ın 1 Ekim itibarıyla BIST 100 kapsamından çıkarılacağı duyurulmuştu.
Endeksten çıkarılma kararı şirketin operasyonlarına ilişkin olumsuz bir karar anlamına gelmiyor. Bununla birlikte BIST 100’ü takip eden pasif fonların yapacağı portföy ayarlamaları nedeniyle bu tür değişiklikler hisse üzerinde kısa vadeli teknik baskı oluşturabiliyor. GESAN’ın son dönemdeki zayıf fiyatlamasında bu beklentinin ne ölçüde etkili olduğunu kesin biçimde ayırmak mümkün değil.
Bugün ise şirket özelindeki haber akışı fiyatlamada öne çıkmış durumda. Açılış sonrasındaki geri çekilmenin ardından alımların güçlenmesiyle GESAN yaklaşık yüzde 5 artıya geçti.
Alımlarda Vakıf ve Yatırım Finansman öne çıktı
Saat 10.49 civarındaki aracı kurum dağılımında Vakıf üzerinden yaklaşık 959 bin lot net alım görülüyor. Yatırım Finansman yaklaşık 492 bin lot, Bank of America ise 189 bin lot net alımla onu takip ediyor.
Net satış tarafında Deniz yaklaşık 425 bin lot, İş Yatırım 366 bin lot ve Garanti yaklaşık 177 bin lotla öne çıkıyor. Aracı kurum dağılımının işlemlerin nihai sahibini göstermediğini ayrıca belirtmek gerekiyor; bu veriler yalnızca seans içindeki alım ve satış yoğunluğunun hangi kurumlar üzerinden geçtiğine ilişkin bir fotoğraf sunuyor.
GESAN ve Europower tarafında iş akışı hızlandı
Mardin sözleşmesi şirket grubunda son günlerde açıklanan ilk büyük iş değil. GESAN ve bağlı ortaklığı Europower Enerji (EUPWR) cephesinde 18 Eylül’de de yaklaşık 1,63 milyar TL büyüklüğündeki iki ayrı ihale gelişmesi gündeme gelmişti.
GESAN ile Europower’ın borsadaki fiyat hareketleri de yatırımcılar tarafından çoğu zaman birlikte takip ediliyor. Bunun temel nedeni yalnız aynı sektörde faaliyet göstermeleri değil; Europower’ın Girişim Elektrik grubunun enerji ekipmanları tarafındaki bağlı ortaklığı olması ve bazı projelerde grup içi tedarikin devreye girmesi.
Bu nedenle yeni iş akışında yalnız ana şirketin sözleşme büyüklüğü değil, projelerde Europower ürünlerinin kullanılıp kullanılmayacağı da grup finansalları açısından izlenmesi gereken başlıklardan biri. Mardin-2 açıklamasında ise bu konuda ayrı bir tedarik dağılımı paylaşılmadı.
Şimdi hangi veriler önemli?
73,985 milyon dolarlık sözleşmenin ardından yatırımcı açısından en önemli eksik bilgi projenin uygulama takvimi. KAP açıklamasında tesisin kurulu gücü, tamamlanma tarihi ve yıllara göre gelir dağılımı belirtilmedi.
Bu nedenle bundan sonraki aşamada projenin ne kadar sürede tamamlanacağı, tahsilat yapısı ve olası yeni siparişler takip edilecek. GESAN açısından son günlerde arka arkaya gelen iş haberlerinin finansal tablolara ne hızla taşınacağı da şirketin ikinci yarı performansını değerlendirirken belirleyici olacak.
Hisse tarafında ise bugünkü yüzde 5’e yaklaşan yükseliş önemli olmakla birlikte seans henüz devam ediyor. Gün içindeki fiyat hareketinin kalıcı olup olmayacağı ve BIST 100’den çıkış nedeniyle oluşabilecek portföy ayarlamalarının önümüzdeki günlerde nasıl fiyatlanacağı ayrıca izlenecek.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.