Emlak Konut 1 Milyar TL’lik Pay Geri Alım Programını Başlattı

Emlak Konut Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı, pay geri alım programının uygulanmasına başlanmasına karar verdi. Şirket program için 1 milyar TL fon ayırırken, önceki dönemden devreden paylar düşüldüğünde borsadan alınabilecek azami miktar 375 milyon 449 bin 709 pay olarak belirlendi.

Açıklanan rakamlar gerçekleşmiş bir alımı göstermiyor. Yönetim kurulunun kararı, EKGYO paylarının piyasa şartları ve şirketin finansal dengeleri gözetilerek geri alınabilmesi için yetki ve bütçe çerçevesi oluşturuyor. Fiilî alımlar yapılırsa adet, fiyat ve toplam tutar ayrıca KAP üzerinden duyurulacak.

380 milyon paylık tavan nasıl hesaplandı?

Geri alım programındaki toplam üst sınır 380 milyon pay. Emlak Konut’un önceki programdan portföyünde bulunan 4 milyon 550 bin 291 pay da bu tavanın içinde sayılıyor. Şirketin yeni program kapsamında piyasadan satın alabileceği azami pay sayısı, iki rakam arasındaki fark olan 375 milyon 449 bin 709.

Devreden 4,55 milyon pay şirket sermayesinin yüzde 0,12’sine karşılık geliyor. Programın azami pay sınırı ise sermayenin yüzde 10’una denk geliyor. Bu oran, yönetim kurulunun tamamını kullanmak zorunda olduğu bir hedef değil. Piyasa fiyatı, işlem hacmi ve ayrılan fonun kullanım hızı fiilî miktarı belirleyecek.

1 milyar TL’lik bütçe de aynı şekilde harcanmış nakit tutarı değil. Pay fiyatı yükseldikçe bu bütçeyle alınabilecek adet azalacak, fiyat geriledikçe teorik pay miktarı artacak. Adet tavanı ile bütçe tavanından hangisine önce ulaşılırsa programın pratik sınırı o olacak.

Kararda finansal denge vurgusu

Emlak Konut, faiz ve finansman koşulları, konut talebi, küresel ve yurt içi piyasa görünümü ile pay fiyatındaki seyri uzun süredir izlediğini bildirdi. Yönetim kurulu, piyasa dalgalanmalarının şirket pay fiyatı ile temel değer arasındaki bağı zayıflattığı değerlendirmesini karara gerekçe gösterdi.

Geri alımların gerekli görülen gün ve miktarlarda yapılacağı, şirketin yatırım kapasitesi ile finansal dengelerinin korunacağı belirtildi. Gayrimenkul geliştirme şirketlerinde nakit aynı zamanda arsa alımı, proje finansmanı ve devam eden inşaatların işletme sermayesi için kullanılıyor. Programın bilanço etkisi değerlendirilirken geri alınan payların tutarı kadar şirketin proje takvimi ve nakit üretimi de önem taşıyacak.

Geri alınan paylar şirketin kendi portföyünde tutulduğu sürece dolaşımdaki pay miktarı üzerinde daraltıcı etki yaratabilir. Ancak bunun fiyat üzerinde kesin ve kalıcı bir yükseliş sağlayacağı söylenemez. Etki, gerçekleşen alımların günlük hacme oranına ve programın ne ölçüde kullanıldığına bağlı.

EKGYO payının da yer aldığı piyasanın genel seyrini BIST 100 canlı sayfasından izlemek mümkün. Şirket özelinde bir sonraki somut veri, program kapsamında yapılacak ilk fiilî alım bildirimi olacak.