ASELSAN iki günde 1,497 milyar avroluk sözleşme imzaladı

ASELSAN’ın 2 Ekim 2026 saat 09.15’te KAP’a gönderdiği bildirim, önceki açıklamanın güncellemesi değil yeni bir iş ilişkisi olarak kayda geçti. Şirket, alıcıyı “uluslararası müşteri” olarak tanımladı; müşteri ülkesini, teslimat takvimini ve ürünlerin adet dağılımını açıklamadı.

Sözleşme, hava savunma sistemlerinin yurt dışındaki son kullanıcıya satışını kapsıyor. Toplam bedel 488,5 milyon avro. KAP formunda iş ilişkisinin başlangıç tarihi 2 Ekim 2026 olarak gösterilirken ASELSAN, anlaşmanın şirket cirosunu olumlu etkileyeceğini bildirdi.

İmzalanan sözleşme, ihale sonucu değil

Açıklamadaki işlem aşaması önemli: Şirket bir ihale kazanıldığını veya görüşmelerin başladığını değil, satış sözleşmesinin imzalandığını duyurdu. Bu ayrım, tutarın bağlayıcı bir anlaşmaya dayandığını gösteriyor. Buna karşılık sözleşme bedelinin tamamını 2026 geliri gibi değerlendirmek doğru olmaz; gelir kaydı üretim, teslimat ve kabul takvimine göre farklı dönemlere yayılabilir.

KAP bildiriminde önemli koşullar alanı boş bırakıldı. Avans, ödeme takvimi, yerlilik oranı, teslimat yılları ve kârlılık bilgileri paylaşılmadı. Müşteri yeni olduğu için son gelir tablosundaki net satışlar ve bilançodaki ticari alacaklar içindeki payı da yüzde 0 olarak gösterildi.

Müşterinin ve ülkenin açıklanmaması, sözleşmenin ihracat niteliğini değiştirmiyor; ancak siparişin hangi bölgedeki pazar payını büyüttüğüne ilişkin yorum yapılmasını engelliyor. Bildirim ürün ailesini hava savunma sistemleriyle sınırlıyor, radar, füze, komuta-kontrol veya alt sistem dağılımını ayrı ayrı vermiyor.

İki günlük toplam 1,497 milyar avroya ulaştı

Yeni ihracat anlaşması, ASELSAN’ın bir gün önce açıkladığı 1 milyar 8,5 milyon avroluk yurt içi sözleşmelerin hemen ardından geldi. 1 Ekim tarihli anlaşmalar, Cumhurbaşkanlığı Savunma Sanayii Başkanlığı ile uzun menzilli hava savunma sistemlerinin devam eden seri üretim projeleri için imzalanmıştı.

İki açıklamadaki tutarlar birlikte 1 milyar 497 milyon avro ediyor. Bunun 488,5 milyon avroluk bölümü, yaklaşık üçte biri, ihracat sözleşmesinden oluşuyor. Yurt içi ve yurt dışı anlaşmalar farklı müşterilere ve farklı projelere ait olduğu için tek sözleşme gibi ele alınmamalı.

ASELSAN’ın 2026 ilk yarı sonuçlarında bakiye siparişleri 23,2 milyar dolar düzeyindeydi. Aynı dönemde alınan yeni siparişlerin toplamı 4,9 milyar dolar olarak açıklanmıştı. Son iki gündeki avro cinsinden anlaşmalar bu tabana yeni hacim ekliyor; ancak şirketin kullanacağı çevrim kuru ve siparişlerin kayıt zamanı açıklanmadan bakiye siparişlerdeki yeni seviye hesaplanamaz.

İhracat sözleşmesinin avro cinsinden olması gelecekteki tahsilatların döviz bazlı olacağına işaret ediyor. Yine de maliyet yapısı, fiyat ayarlama koşulları ve proje marjı açıklanmadığı için sözleşmeden net kâr veya hisse başına kazanç tahmini çıkarmak mümkün değil.

Bakiye sipariş ile ciro arasındaki fark da burada belirleyici. Sözleşme imzalandığında sipariş portföyü güçlenirken gelir, ilgili ürünlerin teslim edilmesi ve kabul şartlarının tamamlanmasıyla finansal tablolara yansıyor. Bu yüzden anlaşmanın 2026 satışlarına katkısı, şirketin teslimat takvimi veya dönemsel gelir kaydı açıklaması olmadan ölçülemiyor.

Son haftalardaki hava savunma siparişleri büyüyor

Şirket 23 Eylül’de ROKETSAN ile hava savunma sistemlerine yönelik alt bileşen tedariki için 1,234 milyar avroluk sözleşme imzalamıştı. PiyasaDetay’ın önceki haberinde, bu anlaşmada da teslimat takviminin açıklanmadığı ve tutarın tek mali yıla yazılamayacağı belirtilmişti.

2 Ekim tarihli ihracat anlaşması, ROKETSAN sözleşmesinden ayrı bir satış. Son üç KAP açıklaması birlikte değerlendirildiğinde ASELSAN’ın hava savunma tarafında hem yurt içi seri üretim hem alt bileşen tedariki hem de ihracat kanallarından sipariş aldığı görülüyor.

Mevcut bildirim teslimat yılı vermediği için 488,5 milyon avronun dönemsel ciroya katkısı hesaplanamıyor. Şirket yeni bir takvim, avans veya proje ayrıntısı açıklamadıkça doğrulanabilen sınır; imzalanmış sözleşme tutarı, ihracat niteliği ve iş ilişkisinin 2 Ekim’de başlamasıyla sınırlı.