Altın Fiyatları ABD Enflasyonu Sonrası Yükseldi: Ons 4.400 Doların Üzerinde

Altın fiyatları ABD’de temmuz ayı enflasyonunun açıklanmasının ardından güçlü seyrini korudu. İçeriğin hazırlandığı sırada ons altın yüzde 1,19 yükselişle 4.420,68 dolar, gram altın ise yüzde 1,26 artışla 6.787,72 TL seviyesinde işlem görüyordu.

Gün içindeki hareket daha geniş bir aralığa yayıldı. Ons altında 4.362-4.441 dolar, gram altında ise 6.694,69-6.819,27 TL aralığı görüldü. Böylece ons altın yeniden 4.400 doların üzerine yerleşirken gram altın da gün içinde 6.800 TL eşiğinin üzerine çıktı.

Bugünkü hareketin dikkat çeken tarafı, ABD enflasyonunun piyasanın beklediğinden çok daha düşük gelmesi değil. Verilerin tahminlerle büyük ölçüde uyumlu kalması, geçen haftaki zayıf istihdam raporunun ardından gerileyen Fed faiz artırımı endişesini yeniden güçlendirmeye yetmedi. Doların da hafif gerilemesi altına destek verdi.

Altın neden yükseliyor?

Altındaki son hareketi yalnızca çarşamba günü açıklanan enflasyon verisiyle açıklamak eksik kalıyor. Yükselişin zemini geçen hafta ABD istihdam piyasasından gelen beklenmedik zayıflamayla oluştu.

Temmuz ayında tarım dışı istihdamın 80 bin kişi artması beklenirken 23 bin kişilik kayıp yaşanmıştı. Bu veri, Fed’in ekonomide belirgin bir yavaşlama yaşanırken yeniden faiz artırmasının daha zor olabileceği düşüncesini güçlendirdi ve ons altını iki ayın üzerindeki en yüksek bölgesine taşıdı.

Çarşamba günü açıklanan enflasyon ise bu hikâyeyi tersine çevirmedi.

ABD tüketici fiyatları temmuz ayında aylık yüzde 0,1 yükselirken yıllık enflasyon yüzde 3,5’ten yüzde 3,4’e geriledi. Gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 2,5 olarak gerçekleşti. Rakamlar piyasa beklentileriyle uyumluydu.

Altın açısından önemli olan nokta tam olarak burada ortaya çıkıyor. Enflasyon hâlâ Fed’in yüzde 2 hedefinin üzerinde olmasına rağmen veri, merkez bankasının eylül ayında mutlaka yeni bir faiz artırımına gitmesini gerektirecek yeni bir sürpriz yaratmadı.

Reuters’ın aktardığı piyasa fiyatlamalarına göre enflasyon verisinin ardından Fed’in eylül toplantısında faizi yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutma ihtimali yaklaşık yüzde 55 ile hafif biçimde önde kaldı.

Enflasyon beklentiye paralel geldi, altın neden yine de güçlendi?

Burada fiyatlamanın zamanlaması önemli.

Piyasa bugünkü enflasyon verisine sıfırdan başlamadı. Altın, geçen haftaki zayıf istihdam verisinin ardından zaten güçlü bir yükseliş hareketine girmiş ve salı günü 4.434 doların üzerine kadar çıkmıştı.

Dolayısıyla çarşamba günkü TÜFE’nin altın açısından görevi yeni bir yükseliş hikâyesi yaratmaktan çok, mevcut hikâyeyi bozup bozmayacağını göstermekti.

Beklentileri aşan güçlü bir enflasyon rakamı Fed’in yeniden faiz artırabileceği düşüncesini canlandırabilir, tahvil faizlerini ve doları yukarı taşıyarak altında satış baskısı yaratabilirdi. Bunun gerçekleşmemesi, son günlerde biriken alımların korunmasına yardımcı oldu.

Altının gün içinde 4.441 doları görmesi de piyasanın enflasyon verisini mevcut yükselişi sona erdirecek kadar şahin bir sinyal olarak okumadığını gösteriyor.

Gram altın 6.800 TL sınırını aştı

Ons altındaki hareket Türkiye’de gram altına da doğrudan yansıdı. Gram altın gün içinde 6.819,27 TL’ye kadar yükselerek 6.800 TL seviyesinin üzerine çıktı.

İçeriğin hazırlandığı sırada fiyat 6.787 TL civarına çekilmiş olsa da günlük kazanç yüzde 1’in üzerinde kalmaya devam ediyordu.

Gram altın açısından küresel ons fiyatının yanı sıra dolar/TL kuru da belirleyici. Ons altında yüzde 1’i aşan yükseliş yaşanırken kur tarafında bunu dengeleyecek güçlü bir geri çekilme olmaması, küresel hareketin TL fiyatına büyük ölçüde taşınmasını sağladı.

Güncel alış-satış fiyatı ve gün içi hareket gram altın fiyatları ekranından takip edilebilir.

Burada fiziki piyasa ile ekran fiyatının birebir aynı olmak zorunda olmadığı da unutulmamalı. Kuyumcularda ürün türü, fiziki talep, stok ve alış-satış makası nedeniyle gram altın fiyatlarında farklılık oluşabilir.

Altındaki yükselişin önündeki risk ne?

Fed fiyatlamasında faiz artırmama senaryosunun hafif biçimde öne çıkması altın açısından olumlu olsa da tablo tamamen tek yönlü değil.

Orta Doğu’daki gerilim nedeniyle petrol fiyatları yeniden yükseliyor. Reuters’ın aktardığı verilere göre Brent petrol çarşamba günü 89 dolar çevresine kadar çıktı. Enerji fiyatlarındaki yükselişin devam etmesi, önümüzdeki aylarda ABD enflasyonunu yeniden yukarı itebilir.

Bu durum altın açısından iki farklı etki yaratıyor. Jeopolitik belirsizlik güvenli liman talebini desteklerken yüksek petrol fiyatlarının enflasyonu artırması Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutmasına veya yeniden artırmasına yönelik beklentileri güçlendirebilir.

Son günlerde altının güçlü kalmasını sağlayan ana hikâye de burada sınanacak.

Şimdi gözler ABD üretici enflasyonunda

Piyasanın sıradaki önemli verisi perşembe günü açıklanacak ABD Üretici Fiyat Endeksi olacak. Üretici maliyetlerindeki hareket, özellikle yükselen enerji fiyatlarının enflasyon zincirine ne ölçüde yansıdığı konusunda yeni sinyal verebilir.

Beklentileri belirgin biçimde aşan bir üretici enflasyonu, bugünkü TÜFE sonrası zayıflamayan faiz artırım senaryosunu yeniden güçlendirebilir. Daha sakin bir veri ise Fed’in eylül ayında beklemede kalabileceği görüşünü destekleyebilir.

Bu nedenle ons altında 4.400 doların aşılmış olması tek başına hikâyenin tamamı değil. Altının son bir haftada kazandığı ivmenin devamı, ABD’den gelecek yeni fiyat verilerinin geçen haftaki zayıf istihdam tablosuyla aynı yönde sinyal verip vermeyeceğine bağlı olacak.

Gram altının mevcut seviyesinin geçmiş dönemlere göre nerede bulunduğunu görmek isteyenler gram altın arşivi üzerinden farklı tarihlerdeki fiyatları karşılaştırabilir.