ABD’de güçlü istihdam verisi piyasaların faiz artışı beklentisini yükseltirken Başkan Donald Trump, Federal Rezerv’e yönelik düşük faiz çağrısını yineledi. Trump, ABD ekonomisinin gücünün daha yüksek değil, daha düşük borçlanma maliyetiyle karşılık bulması gerektiğini savundu.
Ağustos ayında tarım dışı istihdam 162 bin kişi artarak 56 bin civarındaki piyasa beklentisini açık ara aştı. İşsizlik oranı yüzde 4,1’de kalırken temmuz ayı istihdam verisi de 23 bin kişilik kayıptan 21 bin kişilik artışa revize edildi.
İçindekiler
ABD ekonomisi ağustosta 162 bin yeni istihdam yarattı; piyasa beklentisi yaklaşık 56 bin seviyesindeydi.
Güçlü veri sonrası eylül toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı olasılığı yaklaşık yüzde 65'e yükseldi.
Trump, ABD'nin ekonomik gücü nedeniyle dünyanın en düşük faiz oranlarından birine sahip olması gerektiğini savunuyor.
Trump güçlü ekonomiyi düşük faiz için gerekçe gösterdi
Trump’ın yaklaşımı, piyasaların güçlü istihdam verisine verdiği ilk tepkiden ayrılıyor. Finansal piyasalar güçlü iş gücü verisini Fed’in enflasyona karşı daha sıkı kalabileceği şeklinde fiyatlarken Trump, ekonomik gücün ülkenin daha düşük faizle borçlanmasını sağlaması gerektiği görüşünü koruyor.
ABD Başkanı son açıklamalarında ülkenin küresel ekonomideki konumu ve Amerika’ya gelen yatırımları gerekçe göstererek ABD’nin diğer büyük ekonomilerden daha düşük faiz ödemesi gerektiğini savundu. Trump daha önce de mevcut faiz seviyelerini fazla yüksek bulduğunu ve Fed’in aşağı yönlü hareket etmesini istediğini açıklamıştı.
Piyasa Trump’ın istediğinin tersini fiyatlıyor
Cuma günü açıklanan istihdam raporunun ardından kısa vadeli faiz piyasasında eylül toplantısında artış olasılığı hızla yükseldi. Veri öncesinde yaklaşık yüzde 50-55 bandında bulunan 25 baz puanlık artış ihtimali gün içinde yüzde 60’ın üzerine çıktı.
ABD tahvil piyasası da aynı yönde hareket etti. Fed kararlarına daha duyarlı olan iki yıllık tahvil faizi yüzde 4,4’ün üzerine çıkarken 10 yıllık tahvil getirisi yüzde 4,8 çevresine yükseldi. Dolar güçlenirken altın fiyatlarında yüzde 2’yi aşan satış görüldü.
Piyasanın verdiği mesaj şu aşamada net: 162 binlik istihdam artışı Fed’in faiz indirmesi için yeni bir gerekçe üretmek yerine, enflasyon yeterince yavaşlamazsa faiz artırabilmesi için daha geniş hareket alanı bırakıyor.
Fed için asıl sınav enflasyon verisi olacak
İstihdam verisinin güçlü gelmesi 15-16 Eylül toplantısının önemini artırdı ancak faiz kararının yalnız iş gücü piyasasına göre verilmesi beklenmiyor. Fed üyeleri son açıklamalarında yaklaşan enflasyon verisinin karar açısından kritik olacağını açık biçimde dile getirdi.
Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, enflasyon baskılarının yeterince hafiflemesi halinde eylül toplantısında faizin sabit tutulmasını destekleyebileceğini söylemişti. Aynı açıklamada enflasyonun yeniden hızlanması halinde faiz artışına açık olduğunu da belirtmişti.
ABD’de politika faizi halen yüzde 3,50-3,75 aralığında bulunuyor. Fed Başkanı Kevin Warsh da Jackson Hole konuşmasında enflasyonun yüzde 2 hedefine yeterli hızla dönmediği durumda merkez bankasının harekete geçmesi gerekebileceğini söylemişti.
Trump ticarette daha sert bir seçeneği gündeme getirdi
Trump’ın son ekonomi değerlendirmelerinde faiz politikasının yanında dış ticaret de yer aldı. ABD ile ticaretinden büyük avantaj sağladığını düşündüğü ülkeler konusunda tarifelerin ötesinde önlemler alınabileceğini savunan Trump, gerekirse belirli ülkelerle ticari ilişkilerin tamamen kesilebileceğini söyledi.
Trump’a göre ABD pazarına erişim bazı ülkelerin ekonomik gücünde önemli rol oynuyor. Başkan, Washington’ın bu erişimi sınırlama yeteneğinin ticaret görüşmelerinde tarifelerden daha güçlü bir araç olarak kullanılabileceğini düşünüyor.
Bu söylem henüz belirli bir ülkeye yönelik yeni ve somut bir ticaret kararı anlamına gelmiyor. Hangi ülkenin hedef alınacağına, hangi ürünlerin kapsama gireceğine veya ticaretin tamamen durdurulmasına yönelik ilan edilmiş yeni bir takvim bulunmuyor.
Trump ile Fed arasındaki ayrışma yeniden büyüyor
İstihdam verisi sonrasında oluşan tablo, Beyaz Saray ile para piyasalarının faiz konusundaki yaklaşımını yeniden karşı karşıya getirdi. Trump düşük faiz isterken piyasalar güçlü istihdam ve halen yüksek seyreden enflasyon nedeniyle eylülde yeni bir faiz artışını daha olası görmeye başladı.
Fed’in bir sonraki kararı açısından kritik veri ağustos ayı tüketici enflasyonu olacak. Enflasyonun beklenenden yüksek gelmesi, bugün yüzde 60’ın üzerine çıkan faiz artışı ihtimalini daha da güçlendirebilir. Daha ılımlı bir veri ise Waller’ın savunduğu faizleri sabit tutma seçeneğini yeniden öne taşıyabilir.
Fed’in 15-16 Eylül toplantısına kadar Trump’ın düşük faiz çağrısı ile tahvil piyasasının daha sıkı politika fiyatlaması arasındaki fark devam edecek. Cuma günkü 162 binlik istihdam verisinin ardından ilk somut sınav, gelecek hafta açıklanacak ağustos enflasyonu olacak.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.