ABD Başkanı Donald Trump, Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh’ın para politikasına ilişkin son mesajlarının ardından faiz tartışmasına yeniden dahil oldu. Trump, Warsh’a güvendiğini belirtirken ABD’deki faizlerin daha düşük olması gerektiği yönündeki görüşünü korudu.
Trump’ın açıklaması, Fed Başkanı Warsh’ın Jackson Hole’da yaptığı ve piyasalar tarafından şahin olarak değerlendirilen konuşmanın hemen ardından geldi. Warsh, enflasyonun Fed’in yüzde 2 hedefine doğru kalıcı biçimde gerilediğine dair yeterli güven oluşmaması halinde merkez bankasının daha fazla adım atması gerekebileceğini söyledi.
İçindekiler
Faizler daha düşük olmalı
Faiz artışı ihtimali masada
16 Eylül Fed toplantısı
Trump, Warsh’a güven mesajı verdi
Trump, 31 Ağustos’ta Beyaz Saray’da gazetecilerin Kevin Warsh ve faiz politikasıyla ilgili sorularını yanıtladı. Fed Başkanı’na saygı duyduğunu söyleyen Trump, Warsh’ın faizler konusunda gerekli olanı yapacağına inandığını ifade etti.
ABD Başkanı’nın bu sözleri Warsh’a doğrudan bir eleştiri içermese de Trump’ın faiz politikasındaki tutumu değişmiş değil. Trump uzun süredir ABD’deki borçlanma maliyetlerinin yüksek olduğunu savunuyor ve Fed’den daha düşük faiz talep ediyor.
Bu yaklaşım, Warsh’ın son günlerde verdiği mesajlarla belirgin bir ayrışma yaratıyor. Fed Başkanı’nın önceliğinde hâlâ enflasyon bulunurken Trump daha düşük faizlerin ekonomi ve finansman koşulları açısından gerekli olduğu görüşünde.
Warsh faiz artışı ihtimalini güçlendirdi
Kevin Warsh’ın 28 Ağustos’taki Jackson Hole konuşması, Fed’in önümüzdeki dönemde izleyeceği politika açısından önemli bir değişime işaret etti. Warsh, enflasyonun yüzde 2 hedefine geri döndüğüne dair yeterli güven oluşmaması halinde Fed’in yapacak daha fazla işi olduğunu söyledi.
Konuşmanın ardından piyasada eylül toplantısında faiz artışı ihtimali belirgin biçimde yükseldi. Reuters’ın aktardığı piyasa fiyatlamalarında faiz artışı olasılığı konuşma öncesindeki yaklaşık yüzde 35 seviyesinden yüzde 55’in üzerine çıktı. Sonraki işlemlerde bu oran yüzde 60’ın da üzerine taşındı.
Tahvil piyasası da aynı yönde tepki verdi. ABD’nin 2 yıllık tahvil getirisi Warsh’ın açıklamalarının ardından yükselirken dolar değer kazandı ve faizlere duyarlı hisse gruplarında satış baskısı görüldü.
Trump ile Fed’in öncelikleri ayrışıyor
Trump cephesinde temel argüman daha düşük finansman maliyetleri. ABD Başkanı daha önce de ülkenin dünyanın en düşük faiz oranlarından birine sahip olması gerektiğini savunmuştu. Fed ise kararlarını ekonomik büyümeden çok fiyat istikrarı ve istihdam görünümünü birlikte değerlendirerek alıyor.
Bu ayrışmayı daha önemli hale getiren unsur, enflasyonun hâlâ Fed’in hedefinin üzerinde seyretmesi. Temmuz ayına ilişkin Fed’in tercih ettiği kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi yıllık bazda yüzde 3,7 seviyesinde bulunuyordu. Son dönemde petrol fiyatlarında görülen yükseliş de enflasyon görünümü açısından yeni bir risk oluşturuyor.
Orta Doğu’daki gerilimin petrol fiyatlarını yukarı taşımasıyla ABD tahvil faizleri yeniden yükselirken piyasalar, Fed’in kısa vadede faiz indiriminden ziyade yeni bir faiz artışını tartışabileceği bir tabloyu fiyatlamaya başladı.
Gözler 16 Eylül Fed toplantısında
Fed’in bir sonraki faiz kararı 16 Eylül’de açıklanacak. Toplantıya kadar gelecek ABD istihdam ve enflasyon verileri, Warsh’ın Jackson Hole’da verdiği mesajların somut bir faiz artışına dönüşüp dönüşmeyeceğinde belirleyici olacak.
Piyasa açısından dikkat çekici olan nokta, Beyaz Saray’ın daha düşük faiz isteği ile Fed’in yeniden sıkılaşma ihtimalini tartışmaya başlamasının aynı döneme denk gelmesi. Bu nedenle önümüzdeki iki haftada yalnızca ekonomik veriler değil, Trump ve Warsh’tan gelecek yeni açıklamalar da dolar, tahvil ve hisse senedi piyasalarında yakından izlenecek.
Trump’ın düşük faiz talebi yeni değil. Bu kez açıklamayı daha önemli hale getiren unsur, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın yalnızca birkaç gün önce faiz artışı ihtimalini güçlendiren bir konuşma yapmış olması. Eylül toplantısına kadar gelecek veriler, iki farklı yaklaşım arasındaki mesafenin daha da açılıp açılmayacağını gösterecek.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.