MASFN tavan kapattı, 565 milyon TL’lik işin ardından 2,76 milyon pay geri aldı

Masfen Enerji (MASFN) için 2 Kasım’da iki ayrı KAP açıklaması ve sert bir borsa hareketi aynı güne sığdı. Şirket, öğle saatlerinde yurt dışındaki bir elektrik altyapı projesi için toplam 11,36 milyon dolarlık üç sözleşme imzaladığını açıkladı. Hisse günü yüzde 9,94 yükselişle 34,72 TL’den tavanda tamamladı. Kapanışın ardından paylaşılan bir başka bildirimde ise şirketin bugün 2.758.167 adet kendi payını geri aldığı duyuruldu.

Sözleşmelerin şirketin belirttiği TL karşılığı 565.658.590,80 TL. Hesaplamada 30 Ekim tarihli TCMB döviz alış kuru kullanıldı. Bu rakam yeni işlerin toplam bedelini gösteriyor; tamamının hemen tahsil edildiği veya doğrudan kâr olarak yazılacağı anlamına gelmiyor.

Masfen Enerji’nin üç yeni sözleşmesi neyi kapsıyor?

KAP’a saat 13.50’de gelen açıklamaya göre şirket ve bağlı ortaklığı, yurt dışında yapımı devam eden bir projenin elektrik dağıtım altyapısında görev alacak. Orta gerilim sistemlerinde kullanılacak malzemelerin tedarik ve tesliminin yanı sıra montaj, test ve devreye alma işleri de sözleşmelerin kapsamında. Böylece şirket yalnız ekipman sağlayıcısı olarak değil, sistemin çalışır hâle getirilmesinde de sorumluluk üstleniyor.

Projenin hangi ülkede bulunduğu, müşteri adı, teslimat takvimi ve öngörülen kâr marjı bildirimde açıklanmadı. Şirket işlerin ciro ve kârlılığa olumlu katkı yapmasını bekliyor. Yatırımcı açısından bu katkının hangi çeyrekte görüleceğini, hak edişler ve işin tamamlanma takvimi belirleyecek.

MASFN hissesi 34,72 TL ile günü tavanda tamamladı

Yeni iş açıklamasının geldiği seansın sonunda MASFN 34,72 TL’den işlem gördü. Önceki kapanış 31,58 TL olduğu için günlük artış 3,14 TL, oran olarak yüzde 9,94. Hisse gün içinde 30,20 TL’yi de gördü. Dolayısıyla günün en düşük noktasından tavan fiyatına hareket 4,52 TL, yaklaşık yüzde 14,97 oldu. Bu oran günlük kapanış getirisinden farklı; seans içindeki iki fiyatın karşılaştırması.

Paylaşılan gün sonu aracı kurum dağılımında İş Yatırım yaklaşık 2,57 milyon lot net alımla ilk sırada. Şeker Yatırım yaklaşık 153 bin lot net alıcı görünürken satış tarafında Deniz Yatırım yaklaşık 1,83 milyon lotla öne çıktı. Oyak Yatırım’da yaklaşık 322 bin, Bank of America’da yaklaşık 140 bin lot net satış vardı. Bunlar kurum bazında net işlem akışları; alım yapan nihai yatırımcıyı tek başına göstermez.

Geri alımın bugünkü maliyeti yaklaşık 94,5 milyon TL

Seans sonrasında yayımlanan geri alım bildirimine göre Masfen Enerji, 2 Kasım’da 31,92–34,72 TL aralığında toplam 2.758.167 pay satın aldı. Ağırlıklı ortalama bedel 34,257 TL. Bu iki verinin çarpımıyla bugünkü işlemin yaklaşık maliyeti 94,49 milyon TL olarak hesaplanıyor; aracı kurum komisyonları gibi ek işlem giderleri bu kaba hesapta yok.

18 Eylül’de başlatılan programda geri alınan toplam pay 9.802.437 adede çıktı. Şirketin KAP bildirimine göre bu miktar sermayenin yaklaşık yüzde 1,766’sına karşılık geliyor. Programın azami 12 milyon paylık miktar sınırının yaklaşık %81,7’si kullanılmış durumda; miktar bazında yaklaşık 2,20 milyon paylık kapasite kalıyor. Program için ayrılan 600 milyon TL’lik fon sınırının ne kadarının tüketildiği ise yalnız bugünkü alım tutarından hesaplanamaz.

Hissede yükseliş yaşanan gün şirketin yüksek hacimli geri alım yapmış olması, alım programının piyasadaki işlemler açısından önemini artırıyor. Bununla birlikte günlük tavan hareketinin tamamını geri alıma bağlamak için seans içindeki emirlerin nihai yatırımcı düzeyindeki ayrıntısı elimizde yok. Aracı kurum dağılımındaki İş Yatırım alımlarını doğrudan şirket geri alımı olarak etiketlemek de doğru olmaz.

Yeni iş ile geri alım bilanço açısından nasıl ayrışıyor?

Yeni sözleşmeler ileride yapılacak teslimat ve hizmetler üzerinden hasılat yaratma potansiyeli taşıyor. Pay geri alımı ise şirketin nakdini kullanarak piyasadaki kendi paylarını edinmesi. Bu işlemlerin muhasebe ve nakit akışı etkileri birbirinden farklı. Sözleşmenin tutarı kadar teslimatın süresi, kullanılacak malzemenin maliyeti ve tahsilat şartları önemli. Geri alımda ise bugünkü yaklaşık 94,5 milyon TL’lik kaynak kullanımı ile elde tutulan payların büyüklüğü izlenmeli.

Elektrik altyapısında yeni işlerin hisseye etkisini değerlendirdiğimiz önceki ASTOR sipariş haberinde de sözleşme bedeliyle gerçekleşmiş kârın aynı şey olmadığını ele almıştık. MASFN için de finansal sonuçları anlamlı kılacak yeni bilgi, üç sözleşmenin ne zaman ve hangi marjla gelir üreteceği olacak.

ASTOR'un yeni siparişi sonrasında hissede oluşan fiyatlamanın ayrıntıları · Borsa ASTOR neden tavan oldu? Geçgel kararı ve 33,5 milyon dolarlık anlaşma etkisi! ASTOR yeni haftaya yüzde 9,96 yükselişle tavan başladı. Feridun ve Enver Geçgel hakkındaki tedbirlerin kaldırılmasının ardından 33,52 milyon... →

MASFN günü tavan fiyatından kapattı; iş anlaşması ve geri alım bildirimi birlikte değerlendirildiğinde haber akışı güçlü. Şirketin sonraki finansal açıklamaları ise yeni projenin somut etkisini ve geri alım programının kalan kısmının nasıl kullanılacağını gösterecek.