Küresel para akışı yön değiştirdi: Avrupa ve gelişen piyasalara milyarlarca dolar girdi

Küresel fon akımları yatırımcıların bölgesel tercihlerinde dikkat çekici bir ayrışmaya işaret ediyor. LSEG Lipper verilerine göre 5 Ağustos ile sona eren haftada küresel hisse fonlarına net 21,15 milyar dolar girdi. Böylece hisse fonları üst üste 11’inci haftada da yatırımcıların yeni para girişini çekmeyi başardı.

Ancak paranın nereye gittiğine bakıldığında tablo daha dikkat çekici hale geliyor. Avrupa hisse fonları 12,52 milyar dolarla haftanın en güçlü bölgesi olurken Asya fonlarına 8,15 milyar dolar girdi. ABD hisse fonlarından ise 1,58 milyar dolarlık net çıkış yaşandı.

Küresel fon akımları neden Avrupa’ya yöneldi?

Avrupa hisse fonlarına gerçekleşen 12,52 milyar dolarlık giriş, 8 Temmuz’dan bu yana görülen en yüksek haftalık tutar oldu. Son dönemde şirket bilançolarının beklentileri aşması ve petrol fiyatlarındaki gerilemenin küresel risk iştahını desteklemesi yatırımcıların hisse senetlerine ilgisini canlı tuttu.

Reuters’in LSEG verilerine dayandırdığı hesaplamaya göre MSCI World endeksindeki 808 şirketin kârları geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 40,9 artış gösterdi. Sonuçlarını açıklayan şirketlerin yaklaşık yüzde 75’i analist beklentilerinin üzerinde performans sergiledi.

Amazon, Caterpillar ve Palantir gibi büyük şirketlerden gelen güçlü sonuçlar da küresel hisse piyasalarındaki olumlu havayı destekleyen gelişmeler arasında yer aldı.

Buna karşılık yatırımcıların bölgesel dağılımında Avrupa’nın ABD’den ayrışması dikkat çekti.

ABD hisse fonlarından neden para çıktı?

ABD hisse fonlarında 5 Ağustos ile sona eren haftada 1,58 milyar dolarlık net çıkış kaydedildi. Bir önceki hafta aynı fonlara 11,77 milyar dolarlık para girmişti.

Reuters’e göre yatırımcıların son rallinin ardından kâr realizasyonuna yönelmesi ve ABD istihdam verisi öncesinde yeni pozisyon almak konusunda daha temkinli davranması çıkışta etkili oldu.

ABD piyasalarının son dönemde güçlü yükselmiş olması da önemli. S&P 500 yaklaşık yüzde 6,5’lik toparlanmanın ardından rekor seviyelere ulaşmıştı. Bu süreçte yatırımcılar büyüme odaklı hisse fonlarından 5,5 milyar dolar çekerken değer odaklı fonlara yaklaşık 2 milyar dolar yatırdı.

İlgili haber · Piyasalar Airbnb Hisseleri 4 Yılın Zirvesine Çıktı: Yapay Zekâ Desteği Maliyetleri Düşürdü Airbnb hisseleri güçlü ikinci çeyrek sonuçları, yukarı yönlü revize edilen yıllık gelir beklentisi ve yapay zekâ yatırımlarının maliyetlere... →

Teknoloji fonlarına giriş de yavaşladı. Küresel ölçekte teknoloji sektörü fonları 1,44 milyar dolar para çekse de bu tutar son haftalardaki güçlü girişlerin altında kaldı.

Gelişen piyasalara 9,26 milyar dolar girdi

Haftanın dikkat çeken ikinci büyük hareketi gelişen piyasalarda yaşandı. Gelişen ülke hisse fonlarına toplam 9,26 milyar dolar giriş gerçekleşti.

Bu rakam son beş ayın en yüksek haftalık para girişine işaret ediyor.

Gelişen piyasalara yönelik ilginin artması, küresel yatırımcıların yalnızca Avrupa’ya değil ABD dışındaki daha geniş bir yatırım evrenine yöneldiğini gösteren önemli sinyallerden biri olarak değerlendirilebilir.

Bununla birlikte gelişen piyasalar tek bir varlık grubu değil. Çin, Güney Kore, Tayvan, Hindistan, Latin Amerika ve diğer gelişen ekonomiler farklı ekonomik koşullara ve piyasa dinamiklerine sahip. Bu nedenle küresel fon girişinin tüm gelişen ülke piyasalarında aynı ölçüde yükseliş yaratması beklenmemeli.

Para yalnızca hisse senetlerine gitmiyor

Küresel fon akımlarındaki hareket hisse piyasalarıyla sınırlı değil. Tahvil fonları son haftada 12,27 milyar dolar yatırım çekerken para piyasası fonlarına giriş 57,48 milyar dolara ulaştı.

Bu tablo yatırımcıların aynı anda hem riskli varlıklara yöneldiğini hem de portföylerinin bir bölümünü likit ve görece düşük riskli araçlarda tuttuğunu gösteriyor.

Değerli metal fonları da yatırımcı ilgisini korudu. Altın ve diğer değerli metallere yatırım yapan emtia fonlarına para girişi devam ederken enerji fonları üst üste ikinci haftada çıkış yaşadı.

Petrol fiyatlarındaki gerileme enerji şirketlerine yönelik fon talebini sınırlandırırken, altındaki güçlü performans değerli metal fonlarını destekledi.

Avrupa ve gelişen piyasalardaki hareket kalıcı olacak mı?

Küresel yatırımcıların ABD dışındaki piyasalara ilgisinin kalıcı bir trend olup olmadığını söylemek için tek haftalık veri yeterli değil. Önümüzdeki haftalardaki fon hareketleri bu açıdan daha belirleyici olacak.

Özellikle Avrupa şirketlerinin bilanço performansı, ABD’deki faiz beklentileri, doların yönü ve gelişen ülkelerdeki ekonomik görünüm bölgesel para akımlarını etkileyebilir.

ABD varlıklarının son yıllarda küresel portföylerde oldukça yüksek ağırlığa ulaşması nedeniyle yatırımcıların küçük bir bölümünün bile Avrupa veya gelişen piyasalara kayması büyük tutarlarda fon hareketi oluşturabiliyor.

Son veriler şimdilik yatırımcıların risk iştahının kaybolmadığını, fakat yeni paranın tamamının ABD piyasalarına gitmediğini gösteriyor. Küresel hisse fonlarına giriş 11 haftadır devam ederken Avrupa’nın son haftadaki 12,52 milyar dolarlık payı ve gelişen piyasalarda görülen beş aylık zirve, bölgesel çeşitlenmenin güçlenip güçlenmeyeceğini önümüzdeki dönemin önemli piyasa başlıklarından biri haline getiriyor.