Goldman Sachs, İngiltere Merkez Bankasının kasım toplantısında politika faizini 25 baz puan artıracağını öngördü. Banka daha önce faizlerin 2026 boyunca değişmeyeceğini tahmin ediyordu. Yeni senaryo gerçekleşirse yüzde 3,75 olan politika faizi yüzde 4,00 seviyesine çıkacak.
Tahmindeki değişikliğin arkasında son haftalarda hızlanan toptan enerji maliyetleri, İngiltere Merkez Bankasının öngörüsünü aşan manşet enflasyon ve büyümenin tahmin edilenden dirençli kalması bulunuyor. Goldman Sachs, 17 Eylül’de yapılacak toplantıda ise faizin sabit tutulmasını bekliyor.
Kasım tahmini önceki senaryodan ayrışıyor
Goldman Sachs’ın önceki temel senaryosu, İngiltere’de politika faizinin yıl sonuna kadar yüzde 3,75’te kalmasıydı. Kurumun kasım için artış tahminine geçmesi, kısa süre içinde hem enflasyon görünümünün hem de ekonomik faaliyet verilerinin daha sıkı para politikası ihtimalini güçlendirdiğini gösteriyor.
Temmuz verileri İngiltere ekonomisinin yıllık bazda son 18 ayın en hızlı büyümesini kaydettiğini ortaya koymuştu. Güçlü ilk yarının ardından ekonomik faaliyetin korunması, merkez bankasının enerji kaynaklı fiyat baskısına karşı faiz artırırken büyüme tarafında daha geniş bir hareket alanına sahip olabileceği değerlendirmesini destekledi.
Enerji cephesinde petrolün 100 doların üzerine çıkması, İngiltere’nin ithal maliyetleri ve tüketici fiyatları için yeni bir baskı alanı oluşturdu. Toptan enerji fiyatlarındaki yükseliş hane faturalarına ve şirketlerin üretim maliyetlerine kalıcı biçimde yansırsa, geçici görülen şokun hizmet fiyatları ile ücret taleplerine taşınma riski artabilir.
Goldman Sachs kasım ayındaki olası artışın ardından İngiltere Merkez Bankasının yeniden beklemeye geçeceğini tahmin ediyor. Kurum, enerji fiyatlarının daha sonra gevşemesiyle ek sıkılaştırma ihtiyacının azalabileceğini ve faiz indirimlerinin 2027’nin sonlarında başlayabileceğini hesaplıyor.
Piyasa iki toplantıyı birlikte fiyatlıyor
Vadeli piyasalarda yıl sonuna kadar yaklaşık 47 baz puanlık faiz artışı fiyatlanıyor. Bu oran tek bir toplantı için kesin karar anlamına gelmiyor. Farklı faiz senaryolarının piyasa olasılıklarıyla ağırlıklandırılmış toplamını yansıtıyor ve kasım sonrasında ikinci bir adım ihtimalinin de tamamen dışlanmadığını gösteriyor.
İlk somut eşik 17 Eylül toplantısı olacak. Goldman Sachs bu toplantıda faizin yüzde 3,75’te tutulacağını öngörürken karar metnindeki enerji fiyatları, enflasyonun kalıcılığı ve ücret baskılarıyla ilgili ifadeler kasım tahmininin gücünü belirleyecek.
Faiz beklentilerindeki değişim sterlin ve İngiltere tahvil getirileri üzerinden de izleniyor. Güncel kur seviyeleri PiyasaDetay sterlin sayfasından takip edilebilir. Daha şahin bir İngiltere Merkez Bankası beklentisi sterlini destekleyebilir ancak küresel riskten kaçış ve dolar talebi aynı dönemde ters yönde baskı kurabilir.
Haftanın küresel para politikası takvimi de yoğun. ABD Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası kararları öncesinde tahvil faizleri birçok piyasada yükselirken Avrupa Merkez Bankası geçen hafta yılın ikinci faiz artışını gerçekleştirdi. İngiltere Merkez Bankasının 17 Eylül’deki kararı, kasım için oluşan yeni beklentinin ilk sınaması olacak.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.