Yabancıdan Borsaya 358,6 Milyon Dolarlık Dönüş: Tahvilde 409,9 Milyon Dolarlık Satış

Yurt dışı yerleşiklerin Türkiye piyasalarındaki haftalık işlemleri iki farklı yön gösterdi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası verilerine göre yabancı yatırımcılar 25 Eylül ile biten haftada 358,6 milyon dolarlık hisse senedi alırken, devlet iç borçlanma senetlerinde 409,9 milyon dolarlık net satış yaptı.

Hisse tarafındaki alım, bir önceki haftada görülen 109,8 milyon dolarlık satışın ardından geldi. Böylece haftalık değişim yaklaşık 468,4 milyon dolarlık pozitif yön değişimine işaret etti. Hisse alımının 19 Haziran haftasından bu yana en yüksek düzeye çıkması, verinin rutin bir haftalık dalgalanmanın ötesinde değerlendirilmesini sağlıyor.

Hissede alım güçlendi, tahvil aynı yönde hareket etmedi

Haftanın ayırt edici tarafı, yabancı yatırımcının iki ana varlık grubunda aynı tercihi yapmaması oldu. Hisse senetlerine 358,6 milyon dolar girerken tahvilden 409,9 milyon dolar çıktı. Bu tablo, “Türkiye varlıklarına toplu giriş” şeklinde okunamaz. Akım hisse lehine, tahvil aleyhine ayrıştı.

Devlet iç borçlanma senetlerindeki 409,9 milyon dolarlık satış, önceki haftanın 116,9 milyon dolarlık çıkışına göre hızlandı. İki haftalık tahvil satışı böylece 526,8 milyon dolara ulaştı. Aynı dönemde hisse piyasasında ise önce satış, ardından güçlü alım görüldü.

358,6 milyon dolarlık alım ne anlatıyor?

Haftalık yabancı işlemleri Borsa İstanbul’un tamamındaki fiyat hareketini tek başına açıklamaz. Yerli yatırımcı işlemleri, fon hareketleri, şirket haberleri ve risk iştahı da endeks ile hisse fiyatlarında etkili olur. Yine de yaklaşık üç ayın en güçlü yabancı hisse alımı, yabancı portföylerin seçici biçimde risk aldığına dair ölçülebilir bir veri sunuyor.

Veri ayrıca stok ile akım arasındaki fark gözetilerek okunmalı. 358,6 milyon dolar, yabancıların Borsa İstanbul’daki toplam portföy büyüklüğü değil, bir haftada gerçekleşen net alış tutarıdır. Portföyün dolar cinsinden piyasa değeri fiyat ve kur hareketlerinden de etkilenir.

Rezervlerde aynı hafta düşüş görüldü

TCMB’nin haftalık rezerv göstergelerinde de gerileme vardı. Brüt rezervler 25 Eylül haftasında 171,2 milyar dolara, net uluslararası rezervler 53,4 milyar dolara indi. Swap hariç net rezervin 39,9 milyar dolar olduğu hesaplandı. Önceki hafta net rezerv 55,8 milyar dolar, swap hariç net rezerv ise 43,1 milyar dolar düzeyindeydi.

Hisse alımı, tahvil satışı ve rezerv hareketi farklı veri setleridir. Aynı haftada açıklanmaları aralarında doğrudan nedensellik kurmak için yeterli değildir. Piyasa açısından daha anlamlı sinyal, hisse alımının sonraki haftalarda sürüp sürmediği ve tahvil çıkışının geçici kalıp kalmadığıyla ortaya çıkacak.