UBS’den Altın İçin 5.000 Dolar Tahmini: 2027’nin İlk Yarısını İşaret Etti

UBS altın tahmini ile değerli metal piyasasında yeni bir hedef ortaya koydu. İsviçreli banka, 7 Ağustos Cuma günü yayımladığı değerlendirmede ons altının 2027’nin ilk yarısında 5.000 dolara çıkmasını beklediğini açıkladı. Tahmin, altının ABD istihdam verisinin ardından yedi haftanın zirvesine ulaştığı ve haftalık kazancının yüzde 7’yi aştığı bir dönemde geldi.

Reuters’in aktardığına göre UBS kısa vadede altın üzerinde baskı oluşturabilecek risklerin tamamen ortadan kalkmadığını düşünüyor. Buna karşılık bankanın orta vadeli senaryosunda enflasyonun kademeli olarak yavaşlaması ve Fed’in 2027 yılında yeniden faiz indirimlerine başlaması öne çıkıyor.

UBS altın tahmini neden 5.000 doları işaret ediyor?

UBS’nin değerlendirmesinde para politikası önemli bir yer tutuyor. Banka, ABD’de enflasyonun kademeli şekilde yavaşlayacağını ve bunun Fed’in faiz politikasındaki baskıyı azaltacağını düşünüyor.

Fed geçen hafta politika faizini yüzde 3,50–3,75 aralığında sabit bıraktı. UBS’nin temel senaryosuna göre faizler 2026’nın geri kalanında mevcut seviyelerde tutulabilir, ardından 2027 yılında yeniden indirim süreci başlayabilir.

Altın faiz getirisi sağlamadığı için ABD faizleri ve reel tahvil getirilerindeki gerileme değerli metal açısından destekleyici olabiliyor. Daha düşük faiz ortamı aynı zamanda dolar üzerinde baskı oluşturarak ons altının fiyatlamasını etkileyebiliyor.

UBS son aylardaki altın değerlendirmelerinde merkez bankalarının devam eden alımlarını, rezerv çeşitlendirme eğilimini ve küresel kamu borçlarına ilişkin endişeleri de değerli metalin uzun vadeli görünümünü destekleyen unsurlar arasında gösteriyor.

ABD istihdam verisi altın için tabloyu değiştirdi

UBS’nin tahmini açıklanırken altın piyasasında günün önemli gelişmesi ABD’den gelen istihdam rakamları oldu. Temmuz ayında 80 bin kişilik artış beklenen tarım dışı istihdam 23 bin kişi azaldı.

Zayıf veri, Fed’in eylül toplantısında faiz artıracağı yönündeki beklentileri aşağı çekti. LSEG verilerine göre faiz artırımı olasılığı rapor öncesindeki yüzde 57 seviyesinden yüzde 43,9’a geriledi.

Altın da verinin ardından hızlı yükseldi. Reuters’e göre spot altın yüzde 3’ün üzerinde yükseldiği bölümün ardından 4.340 dolar civarında işlem görürken, gün içerisinde 17 Haziran’dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Haftalık kazanç ise yüzde 7’nin üzerine çıktı.

İlgili haber · Altın Haberleri ABD istihdam verisi şaşırttı: Altın 7 haftanın zirvesine çıktı ABD istihdam verisi küresel piyasalarda günün en sert hareketlerinden birini altın tarafında yarattı. Temmuz ayında 80 bin kişilik... →

UBS kısa vadeli risklere de dikkat çekiyor

5.000 dolarlık tahmin güçlü bir yükseliş senaryosuna işaret etse de UBS kısa vadede altının tek yönlü hareket etmesini beklemiyor.

Altın ocak ayında 5.594,82 dolar ile rekor seviyeye ulaştıktan sonra sert bir düzeltme yaşamıştı. Reuters’in aktardığı UBS değerlendirmesinde, cuma sabahındaki yaklaşık 4.295 dolarlık fiyatın ocak zirvesinin yüzde 23 altında bulunduğuna dikkat çekildi.

Bu geri çekilmede Orta Doğu’daki çatışmaların enerji fiyatlarını ve enflasyon beklentilerini yükseltmesi önemli rol oynadı. Yüksek enflasyonun Fed’i faizleri uzun süre yüksek tutmaya zorlayabileceği endişesi, faiz getirisi olmayan altın üzerinde baskı oluşturdu.

UBS CIO’su Mark Haefele, altının 4.000 dolar seviyesine veya bunun altına doğru yaşayabileceği zayıflığın bankanın uzun vadeli olumlu görüşünü tek başına değiştirmeyeceğine işaret etti.

Bu yaklaşım, 5.000 dolarlık hedefe rağmen önümüzdeki aylarda yüksek oynaklığın sürebileceği anlamına geliyor.

Altında 5.000 dolar için hangi gelişmeler izlenecek?

UBS altın tahmininin gerçekleşmesi açısından ilk önemli başlık Fed’in faiz politikası olacak. ABD’de istihdam piyasasının daha fazla zayıflaması faiz artışı ihtimalini azaltabilir. Buna karşılık enflasyonun yeniden hızlanması Fed’i daha sıkı bir politika izlemeye yöneltebilir.

İkinci önemli başlık merkez bankalarının altın talebi. UBS, son dönem değerlendirmelerinde resmi sektör alımlarının altında yapısal destek sağlamaya devam edebileceğini belirtiyor.

Doların seyri ve ABD reel tahvil faizleri de fiyatlama açısından kritik olmaya devam edecek. Doların güçlenmesi ve getirilerin yeniden yükselmesi altını baskılayabilirken, ters yöndeki hareketler UBS’nin uzun vadeli senaryosunu destekleyebilir.

Jeopolitik gelişmeler ise iki farklı kanaldan etkili olabilir. Artan belirsizlik güvenli liman talebini güçlendirebilirken, enerji fiyatlarında sert yükseliş enflasyonu artırarak Fed’in daha sıkı kalmasına yol açabilir. Bu nedenle jeopolitik risklerin altın üzerindeki etkisi her dönemde aynı yönde gerçekleşmeyebilir.

5.000 dolar tahmini ne zaman için?

UBS’nin son tahmini belirli bir tarih yerine bir dönem veriyor. Banka, ons altının 2027’nin ilk yarısında 5.000 dolar seviyesine ulaşmasını bekliyor.

Bu nedenle tahmin kısa vadeli birkaç günlük fiyat hareketinden çok, önümüzdeki aylarda enflasyonun, Fed politikasının, tahvil faizlerinin ve altın talebinin nasıl şekilleneceğine dayanıyor.

Altının güncel seviyeleri, alış-satış fiyatı ve günlük değişimi PiyasaDetay’ın canlı ons altın fiyatı sayfasından takip edilebilir.