Bank of America’nın (BofA) Ekim 2026 Küresel Fon Yöneticileri Anketi, büyük yatırımcıların ABD dolarını yüksek değerli görmeye devam ettiğini ancak euroya ilişkin değerlendirmelerinin bir ay içinde yön değiştirdiğini gösterdi. Doların pahalı olduğunu düşünenlerin net oranı yüzde 36 olurken euro, eylül ayında düşük değerli bulunduğu taraftan ekimde yüksek değerli görüldüğü tarafa geçti.
Sonuçlara göre doların yüksek değerlenmiş olduğunu düşünen yatırımcıların net oranı eylüldeki yüzde 37’den yüzde 36’ya geriledi. Euroda ise eylülde net yüzde 3’lük düşük değerleme görüşünün yerini ekimde net yüzde 8’lik yüksek değerleme görüşü aldı. Böylece euroya ilişkin net değerlendirme bir ayda 11 yüzde puan değişti.
İçindekiler
BofA anketinde dolar neden hâlâ pahalı görülüyor?
Fon yöneticilerinin dolara yönelik değerlendirmelerinde eylül ve ekim ayları arasında önemli bir değişiklik yaşanmadı. Doları yüksek değerli bulanların net oranı yalnızca 1 puan gerileyerek yüzde 36’da kaldı.
Bu sonuç, katılımcıların doların değerlemesine ilişkin çekincelerini koruduğunu gösteriyor. Ancak yüksek değerli bulunması, doların kısa vadede mutlaka düşeceği anlamına gelmiyor.
Döviz piyasasında para birimlerinin seyrini faiz farkları, tahvil getirileri, ekonomik büyüme beklentileri ve küresel risk iştahı birlikte etkiliyor. Örneğin ABD’deki faizlerin diğer büyük ekonomilere göre yüksek kalması, doların pahalı görüldüğü dönemlerde bile dolar cinsi varlıklara talebi destekleyebilir.
Euroya bakış bir ayda tersine döndü
Anketin en dikkat çekici sonucu euroda ortaya çıktı. Eylül ayında fon yöneticilerinin net yüzde 3’ü euronun düşük değerli olduğunu düşünürken ekimde net yüzde 8’i yüksek değerli olduğu görüşünü bildirdi.
Yatırımcıların euroya yönelik net değerleme algısı böylece eksi 3 puandan artı 8 puana geçti. Toplam değişim 11 yüzde puanı buldu.
Burada dikkat edilmesi gereken nokta, bu değişimin euro/dolar kurundaki bir hareketi ölçmemesi. Anket, yatırımcıların euroyu mevcut koşullara göre nasıl değerlendirdiğini gösteriyor; bir aylık fiyat değişimini veya gelecekteki kur hedefini açıklamıyor.
BofA anketindeki değerleme görüşleri ile bankaların döviz tahminleri de farklı göstergeler. Örneğin MUFG’nin 2026 sonu için euro/dolar tahminini 1,18’den 1,12’ye indirmesi belirli bir kur seviyesi öngörürken, BofA anketi fon yöneticilerinin mevcut değerleme algısını ölçüyor. Bu iki sonuç, aynı para birimine ilişkin olsa bile doğrudan birbirinin yerine kullanılamaz.
Dolar, euro ve sterlin için anket sonuçları
Üç büyük para birimine ilişkin aylık karşılaştırma, doların yüksek değerli görülmeye devam ettiğini, euroda değerlendirmenin yön değiştirdiğini ve sterline ilişkin pahalı bulunma görüşünün belirgin biçimde zayıfladığını ortaya koyuyor.
| Para birimi | Eylül 2026 | Ekim 2026 | Değişim |
|---|---|---|---|
| ABD doları | Net %37 pahalı | Net %36 pahalı | 1 puan gerileme |
| Euro | Net %3 ucuz | Net %8 pahalı | 11 puanlık yön değişimi |
| İngiliz sterlini | Net %13 pahalı | Net %3 pahalı | 10 puan gerileme |
Net oran ne anlama geliyor? Anketteki net değerlendirme, bir para birimini yüksek değerli bulanlarla düşük değerli bulan katılımcıların oranları arasındaki farkı gösteriyor. Dolayısıyla doların net yüzde 36 pahalı bulunması, doların gerçek değerinin yüzde 36 üzerinde olduğu anlamına gelmiyor.
Aynı şekilde eurodaki 11 puanlık değişim, euronun bir ayda yüzde 11 değer kazandığını veya bundan sonra aynı oranda düşeceğini göstermiyor. Bu rakam yalnızca katılımcıların görüşlerindeki değişimin büyüklüğünü ifade ediyor.
İngiliz sterlininde yüksek değerleme algısı zayıfladı
Ekim anketinde İngiliz sterlini için de önemli bir değişiklik görüldü. Sterlinin yüksek değerli olduğunu düşünenlerin net oranı eylül ayındaki yüzde 13’ten yüzde 3’e indi.
Bu 10 puanlık gerileme, sterlinin pahalı olduğu görüşünün önceki aya kıyasla belirgin ölçüde azaldığına işaret ediyor. Ancak net gösterge hâlâ pozitif olduğu için ankete göre sterlin düşük değerli görülen para birimleri tarafına geçmiş değil.
Dolarla karşılaştırıldığında da ayrışma dikkat çekiyor: Doların yüksek değerli görüldüğüne ilişkin net oran yüzde 36’da kalırken sterlinde aynı gösterge yüzde 3’e kadar gerilemiş durumda.
Bu sonuçlar euro/dolar ve dolar/TL için ne anlama geliyor?
BofA anketi, döviz piyasalarında büyük yatırımcıların mevcut fiyatlamalara nasıl baktığını anlamaya yardımcı oluyor. Ancak değerleme görüşleri tek başına euro/dolar, dolar/TL veya euro/TL için alım-satım sinyali oluşturmuyor.
Euro/dolar paritesinde ABD Merkez Bankasının (Fed) ve Avrupa Merkez Bankasının (ECB) faiz kararları, tahvil getirileri ve ekonomik büyüme beklentileri önemini koruyor. Doların pahalı bulunması, faiz farklarının dolar lehine kalması durumunda paritenin mutlaka yükseleceği anlamına gelmiyor.
Türkiye’de döviz takip eden yatırımcılar açısından da küresel dolar değerlendirmesi ile dolar/TL beklentisini ayırmak gerekiyor. Dolar/TL’de TCMB’nin para politikası, Türkiye’nin enflasyon görünümü ve yurt içi döviz arz-talep dengesi gibi etkenler de belirleyici.
Euro/TL ise küresel euro/dolar paritesi ile dolar/TL kurunun birlikte hareketinden etkileniyor. Bu ilişkinin nasıl hesaplandığı ve alış-satış fiyatlarının sonuçları nasıl değiştirdiği, çapraz kur hesaplama rehberimizde örneklerle açıklanıyor.
Canlı piyasa verileri Dolar, euro ve sterlin kurlarını takip edin Güncel döviz alış-satış fiyatlarını ve günlük değişimleri tek sayfada karşılaştırın. Döviz kurlarını incele →Yatırımcılar sonraki ankette neyi izleyecek?
Ekim sonuçlarının ardından dikkatler doların yüksek değerli bulunduğuna ilişkin görüşün ne kadar kalıcı olduğuna ve eurodaki yön değişiminin devam edip etmeyeceğine çevrilecek.
Özellikle bir sonraki ankette dolar için net oranın gerilemesi veya euroda yüksek değerleme görüşünün daha da güçlenmesi, fon yöneticilerinin algısındaki değişimin sürüp sürmediğini anlamaya yardımcı olabilir. Ancak bu tür değişikliklerin kur hareketleriyle birebir örtüşmesi beklenmemeli.
Sonuç olarak BofA’nın Ekim 2026 anketinde dolar hâlâ pahalı bulunan başlıca para birimlerinden biri olurken euroya yönelik değerlendirme bir ay içinde tersine döndü. Sterlinde ise yüksek değerleme algısı belirgin ölçüde zayıfladı. Önümüzdeki dönemde yatırımcı görüşlerinin piyasa fiyatlamalarıyla ne ölçüde örtüşeceği, faiz beklentileri ve yeni döviz verileriyle birlikte izlenecek.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.