Amazon, yapay zekâ ve bulut altyapısına yönelik yatırım bütçesini 2026 yılı için 220 milyar dolara yükseltti. Dev harcama planı normal şartlarda nakit akışı endişesi yaratabilecek büyüklükte olsa da AWS gelirindeki hızlanma, yatırımcıların ilk tepkisinin alım yönünde olmasını sağladı.
Amazon Web Services’ın ikinci çeyrek geliri yıllık yüzde 37 artarak 42,2 milyar dolara ulaştı. Bu performans AWS’nin son 18 çeyrekte kaydettiği en hızlı büyümeye işaret ederken Amazon hisseleri bilanço sonrasındaki işlemlerde yüzde 8’e yakın yükseldi.
İçindekiler
Piyasanın olumlu tepkisinde yalnızca açıklanan güçlü rakamlar değil, yüksek yapay zekâ harcamalarının somut gelir üretmeye başladığına ilişkin işaretler etkili oldu. Son dönemde teknoloji şirketlerinden beklenen de tam olarak bu: Daha fazla yatırım değil, yatırımın ne kadar hızlı gelire dönüştüğünün gösterilmesi.
42,2 milyar dolar ve yüzde 37 büyüme
220 milyar dolar
Seans sonrasında yaklaşık yüzde 8 yükseliş
AWS büyümesi Amazon bilançosunu nasıl değiştirdi?
Amazon’ın toplam ikinci çeyrek geliri yüzde 20 artışla 200,6 milyar dolara çıktı. Faaliyet kârı ise geçen yılın aynı dönemindeki 19,2 milyar dolardan 27,5 milyar dolara yükseldi.
Bilançonun asıl güçlü bölümü AWS oldu. Bulut biriminin faaliyet kârı 10,2 milyar dolardan 16,6 milyar dolara ulaşırken tek başına Amazon’ın toplam faaliyet kârının yaklaşık yüzde 60’ını oluşturdu. Şirketin mağazacılık, reklam ve abonelik gibi geniş bir faaliyet alanı bulunmasına rağmen kârlılığın merkezinde hâlâ bulut hizmetleri yer alıyor.
Amazon yönetimi, yapay zekâ ve şirketin geliştirdiği özel çiplerle bağlantılı işlerin her birinin yıllıklandırılmış gelirinin 25 milyar doları aştığını açıkladı. Bu veri, yapay zekâ harcamalarının yalnızca geleceğe dönük bir beklentiden ibaret olmadığını gösteren en önemli ayrıntılardan biri oldu.
220 milyar dolarlık yatırımın risk tarafı ne?
Amazon’ın 2026 yatırım bütçesini 200 milyar dolardan 220 milyar dolara çıkarması, şirketin veri merkezi, yapay zekâ sunucusu, bellek ve özel çip kapasitesine daha fazla kaynak ayıracağını gösteriyor. Artışta güçlü talebin yanında bellek çiplerindeki maliyet yükselişi de etkili oluyor.
Bu büyüklükteki yatırımın bilanço üzerindeki bedeli nakit akışında görülüyor. Amazon’ın son 12 aylık serbest nakit akışı 7,6 milyar dolar negatife döndü. Şirketin mülk ve ekipman alımları önceki döneme göre 66,1 milyar dolar arttı.
Net kârın 18,2 milyar dolardan 62,6 milyar dolara yükselmesi de tek başına faaliyetlerde aynı ölçüde bir sıçrama yaşandığı anlamına gelmiyor. İkinci çeyrek kârında, Amazon’ın Anthropic yatırımından kaynaklanan 53,4 milyar dolarlık vergi öncesi değerleme kazancı önemli pay taşıdı.
Amazon bilançosu çip ve veri merkezi şirketleri için ne anlatıyor?
AWS talebinin mevcut kapasitenin üzerinde kalması, veri merkezi yatırımlarının kısa vadede yavaşlamayacağına işaret ediyor. Bu görünüm gelişmiş bellek, sunucu ekipmanı, ağ teknolojileri, enerji altyapısı ve veri merkezi soğutma sistemleri sağlayan şirketler açısından destekleyici olabilir.
Amazon bilançosunun teknoloji piyasasına verdiği mesaj, yapay zekâ yatırımlarının bütünüyle sorgulanmadığı yönünde. Yatırımcılar harcama yapan bütün şirketleri aynı şekilde fiyatlamak yerine, yatırımını hızla bulut gelirine ve faaliyet kârına dönüştürebilen şirketleri ayırmaya başlıyor.
Önümüzdeki dönemde AWS büyümesinin yüksek seviyesini koruyup koruyamayacağı ve negatif serbest nakit akışının ne zaman tersine döneceği izlenecek. Harcamalar güçlü kalırken gelir büyümesi yavaşlarsa piyasanın bugünkü olumlu yaklaşımı değişebilir.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.