Fransız BNP Paribas ile Güney Koreli KB Kookmin Bank, Vietnam’ın Techcombank’ında en az yüzde 15 pay almak için ayrı görüşmeler yürütüyor. Reuters’ın konuya yakın iki kaynağa dayandırdığı habere göre olası işlemin değeri yaklaşık 2 milyar dolara ulaşabilir. Taraflar arasında henüz bağlayıcı anlaşma bulunmuyor.
Techcombank, satışta defter değerinin yaklaşık iki katına karşılık gelen bir değerleme istiyor. Bu fiyat üzerinden yüzde 15’lik paket, bankanın borsa değerine göre yaklaşık yüzde 55 prim içeriyor. Techcombank hissesi salı kapanışı itibarıyla yıl başından beri yüzde 9 gerilemişti; dolayısıyla pazarlığın en zor kısmını stratejik erişim için ödenecek prim oluşturuyor.
İçindekiler
Kazanan taraf Vietnam bankacılığına nadir bir giriş elde edecek
Vietnam’da çoğu banka için yabancı ortaklık sınırı yüzde 30. Techcombank’ın mevcut yabancı payı yaklaşık yüzde 20,5 seviyesinde bulunuyor. Kaynaklara göre teklif veren bankalar, yasal sınır içinde kalabilmek için mevcut yabancı yatırımcılardan hisse devri dahil birkaç yapıyı değerlendiriyor.
BNP Paribas veya KB Kookmin’den yalnızca birinin seçilmesi bekleniyor. Görüşmelerin anlaşmayla sonuçlanacağına dair güvence yok; nihai değerleme, satılacak payın hangi yatırımcılardan toplanacağı ve düzenleyici izinler takvimi değiştirebilir. Kaynaklar, koşullar uzlaşmaya dönüşürse işlemin 2026 sonuna kadar ya da 2027’nin ilk yarısında tamamlanabileceğini söyledi.
KB Kookmin piyasa söylentileri hakkında yorum yapmayacağını bildirdi. Techcombank ve BNP Paribas sözcüleri de Reuters’ın sorularını yanıtsız bıraktı. Dolayısıyla 2 milyar dolarlık tutar açıklanmış bir satın alma bedeli değil, görüşmelerde kullanılan değerleme varsayımından hesaplanan olası işlem büyüklüğü.
Techcombank’ın ölçeği primi destekleyen unsur
1993’te kurulan Techcombank’ın müşteri sayısı 2025 sonunda 18 milyonu aştı. Bankanın yıllık raporuna göre Vietnam’daki varlıklı ve yüksek gelirli müşterilerin yarısından fazlasına hizmet veriyor. Özel bankacılık ve varlık yönetimi talebinin büyüdüğü bir pazarda bu müşteri tabanı, yabancı stratejik ortak için hazır bir dağıtım kanalı sunuyor.
Haziran 2026 sonunda toplam varlıklar 1,273 katrilyon Vietnam donguna, güncel kurla 48,76 milyar dolara ulaştı. Müşteri mevduatı 697,4 trilyon dong olarak açıklandı. İlk yarı vergi öncesi kârı ise net faiz geliri ve ücret gelirlerindeki büyümeyle yıllık yüzde 22,5 artarak 18,5 trilyon donga çıktı.
BNP Paribas ve KB Kookmin’in Hanoi ile Ho Chi Minh City’de halihazırda şubeleri bulunuyor. KB Kookmin’in ana ortağı KB Financial Group, ülkede çoğunluk payına sahip olduğu bir menkul kıymet şirketi de işletiyor. Techcombank payı, mevcut faaliyetleri ulusal ölçekte mevduat, kredi ve varlık yönetimi ağıyla tamamlayabilir.
Vietnam bankacılığında yabancı stratejik ortak modeli daha önce de kullanıldı. Japon Sumitomo Mitsui Banking Corporation, 2023’te VPBank’ın yüzde 15 hissesini satın aldı. Techcombank görüşmeleri benzer büyüklükte bir payı konu etse de talep edilen yüksek prim ve mevcut yabancı ortaklık oranı işlemin yapısını daha karmaşık hale getiriyor.
Değerleme uzlaşması takvimi belirleyecek
Vietnam hükümetinin uluslararası finans merkezleri kurma planı ve yerel bankaların döviz cinsi fonlama ihtiyacı, yabancı bankaların ülkeye ilgisini artırıyor. Yine de Techcombank’ın talep ettiği prim, büyüme beklentisinin bugünden önemli ölçüde fiyatlanmasını gerektiriyor.
Bir sonraki somut eşik, bankanın tercih ettiği yatırımcıyı belirlemesi ve pay devrinin yapısını düzenleyicilere sunması olacak. Tarafların defter değerinin iki katı seviyesinde uzlaşıp uzlaşmadığı netleşmeden 2 milyar dolarlık büyüklük kesinleşmeyecek.
Yorumlar
Görüşünüzü paylaşabilirsiniz. Yorumlar onaylandıktan sonra yayınlanır.