Altın 4.527 Doları Gördü: Gözler 4.500 Dolar Eşiğinde

Altın fiyatları dünkü sert yükselişin ardından 20 Ağustos’ta daha dengeli bir seyir izliyor. Ons altın gün içerisinde 4.527 dolara kadar çıktıktan sonra 4.488,52 dolar seviyesine çekildi. Günlük kayıp yüzde 0,75 civarında olsa da fiyat, önceki seansta elde edilen güçlü kazancın büyük bölümünü koruyor.

Türkiye tarafında gram altın da benzer bir hareket sergiledi. Gün içerisinde 6.980,64 TL’yi gören gram altın, öğleden sonra 6.920,35 TL çevresinde işlem görürken günlük değişim yüzde 0,68 ekside. Ons ve gram altında aynı anda görülen geri çekilme, şu aşamada yeni bir satış dalgasından çok hızlı yükselişin ardından gelen soluklanmaya işaret ediyor.

Altındaki son iki günlük hareketin başlangıç noktası ABD tahvil piyasasıydı. ABD Hazinesi’nin uzun vadeli tahvillerde geri alımları büyütme kararı sonrasında tahvil faizleri sert şekilde gerilerken dolar da değer kaybetti. Faiz getirisi olmayan altın bu ortamdan güçlü destek aldı ve önceki seansta yaklaşık yüzde 4 yükseldi.

Bugün ise piyasa aynı hareketin ne kadar kalıcı olacağını test ediyor. Uzun vadeli ABD tahvil faizlerinin yeniden yukarı yönelmesi ve 4.500 doların üzerinde gelen kâr satışları, ons altının gün içi zirvesinden yaklaşık 40 dolar geri çekilmesine neden oldu.

Altın neden 4.527 dolardan geri çekildi?

Bugünkü hareketi anlamak için dünkü yükselişin hızına bakmak gerekiyor. Ons altın bir seansta yüzde 4’e yakın değer kazandı ve kısa sürede 4.400 dolar bölgesinden 4.500 doların üzerine taşındı. Bu kadar hızlı yükselişlerin ardından kısa vadeli yatırımcıların kârlarını realize etmesi olağan bir piyasa davranışı.

Geri çekilmeyi destekleyen ikinci unsur tahvil faizleri oldu. ABD Hazinesi’nin hamlesi sonrasında yüzde 5,34 civarındaki 19 yıllık zirveden sert biçimde düşen 30 yıllık tahvil faizi bugün yeniden yüzde 5,22 çevresine yükseldi. Tahvil getirilerinin toparlanması, faiz getirisi bulunmayan altının 4.500 dolar üzerinde kalmasını zorlaştıran unsurlardan biri haline geldi.

Bu nedenle altının 4.527 dolardan 4.488 dolar çevresine gelmesini dünkü hikâyenin tamamen tersine dönmesi şeklinde okumak için henüz erken. Doların zayıf kalması ve uzun vadeli tahvil piyasasındaki belirsizliğin sürmesi altının aşağı yönünü sınırlıyor.

4.500 dolar neden önemli hale geldi?

Altının yalnızca birkaç hafta önce 4.000 dolar çevresinde yön aradığı düşünüldüğünde 4.500 dolar seviyesi kısa sürede önemli bir fiyatlama alanına dönüştü.

PiyasaDetay’da 17 Ağustos’ta yayımladığımız Fed faiz artışı ihtimalinin gerilemesiyle altının 4.400 doları aşmasını ele alan haberde, yükselişin arkasındaki ana değişimin Fed beklentilerinde yaşandığına dikkat çekmiştik. Aradan yalnızca üç gün geçmesine rağmen ons altın bu kez 4.500 doların üzerini test ediyor.

Bugünkü fiyat hareketi yeni bir soruyu öne çıkarıyor: 4.500 dolar yalnızca hızlı rallinin sırasında görülen geçici bir seviye mi olacak, yoksa altın burada yeni bir denge alanı oluşturabilecek mi?

Şimdilik fiyatın 4.500 doların hemen altında ve üzerinde gidip gelmesi, alıcılarla kısa vadeli kâr satışı yapan yatırımcıların bu bölgede karşılaştığını düşündürüyor. 4.527 dolarlık gün içi zirvenin yeniden aşılması yukarı yönlü momentumun korunduğuna dair daha güçlü bir sinyal verebilir. Buna karşılık gün içi düşük seviye olan 4.478 doların altına doğru kalıcı bir hareket, düzeltmenin derinleşmesine neden olabilir.

Fed tutanakları altın için ne söylüyor?

Altın piyasasının karşısındaki önemli risklerden biri Fed tarafında bulunuyor. Temmuz toplantısında politika faizi yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit bırakılmış, üç üye ise 25 baz puanlık faiz artışı istemişti.

19 Ağustos’ta yayımlanan toplantı tutanakları, enflasyon konusunda endişelerin yalnızca bu üç üyeyle sınırlı olmadığını gösterdi. Bazı Fed yetkilileri fiyat baskılarının yeterince yavaşlamaması halinde ilerleyen dönemde yeniden faiz artırımının gündeme gelebileceğini düşünüyor.

Piyasanın işi zorlaştıran tarafı ise toplantıdan sonra gelen ekonomik veriler. Temmuz istihdamının beklenmedik biçimde zayıflaması, enflasyonun tahminlerden daha ılımlı gelmesi ve perakende satışlardaki düşüş, temmuz sonunda yapılan toplantıya kıyasla bugünkü ekonomik görünümü değiştirdi.

Bu nedenle Fed tutanakları altın açısından tek başına satış sinyali oluşturmuyor. Piyasa bir taraftan Fed içindeki enflasyon endişesini, diğer taraftan son haftalarda zayıflayan ABD verilerini birlikte tartıyor.

Gram altında 7.000 TL sınırı yaklaştı

Ons altındaki hızlı yükseliş Türkiye’de gram altını da 7.000 TL sınırına taşıdı. Gün içindeki 6.980,64 TL’lik zirve ile psikolojik 7.000 TL seviyesi arasındaki fark 20 TL’nin altına kadar indi.

İçeriğin hazırlandığı sırada gram altın 6.920 TL çevresine çekilmiş durumda. Gram altının bundan sonraki yönünde ons fiyatıyla birlikte dolar/TL’nin seyri de belirleyici olacak.

Ons altın yeniden 4.527 doların üzerine çıkarken kur tarafı da destek verirse gram altında 7.000 TL bölgesi yeniden gündeme gelebilir. Ons tarafındaki düzeltmenin derinleşmesi halinde ise kurdaki hareket gram altının ne kadar geri çekileceğini belirleyecek.

Altında bundan sonra ne izlenecek?

Kısa vadede altın için iki piyasa aynı anda takip edilecek: ABD tahvilleri ve dolar.

Hazine’nin geri alım hamlesi uzun vadeli faizlerde kalıcı bir rahatlama yaratırsa 4.500 doların üzerinde yeni denemeler görülebilir. Tahvil satışlarının yeniden hızlanması ve faizlerin son zirvelere yönelmesi ise altının taşıma maliyetini artırarak kâr satışlarını güçlendirebilir.

Fed cephesinde ise eylül toplantısına kadar açıklanacak yeni istihdam ve enflasyon verileri mevcut dengenin yönünü belirleyecek.

Altının bugün verdiği mesaj şimdilik sert bir trend dönüşünden çok, iki günde oluşan hızlı fiyat hareketinin ardından 4.500 dolar çevresinde yeni bir denge arayışı. Gün içindeki 4.527 dolar zirvesi ile 4.478 dolar dip seviyesi arasındaki mücadele, bu dengenin hangi yönde bozulacağına ilişkin ilk işaretleri verecek.