Aralık vadeli altında 20,80 dolarlık yükseliş

Altın, 19 Ekim sabahı spot piyasada yüzde 0,3 yükselerek ons başına 4.175,60 dolara ulaştı. Aralık vadeli ABD altın kontratı ise yüzde 0,4 artışla 4.196,40 dolardan işlem gördü. Petrol fiyatlarındaki gerilemenin enflasyon baskısını hafifletebileceği beklentisi, haftanın ilk işlemlerinde değerli metali destekledi.

Petroldeki düşüşün altına desteği, enerji maliyetleri ile faiz beklentileri arasındaki bağlantıdan geliyor. Daha düşük enerji fiyatları enflasyon üzerindeki baskıyı azaltabilir. Bu beklenti, merkez bankalarının faizleri daha fazla yükseltme ihtiyacına ilişkin değerlendirmeleri de etkileyebilir. Faiz getirisi sağlamayan altın açısından alternatif getirinin seviyesi, elde tutma maliyetinin önemli bir parçası.

Aralık kontratı spotun yüzde 0,50 üzerinde

Sabahki fiyatlarda aralık kontratı ile spot altın arasındaki fark ons başına 20,80 dolar oldu. Vadeli fiyattan spot fiyatın çıkarılmasıyla bulunan bu tutar, 4.175,60 dolarlık spot değere bölündüğünde yaklaşık yüzde 0,50’lik prim hesaplanıyor.

Karşılaştırma aynı metal için iki farklı teslim zamanının fiyatını gösteriyor. Spot piyasada yakın teslim esas alınırken aralık kontratında ileri tarihli teslim fiyatlanıyor. Altını bugünden satın alıp teslim dönemine kadar elde tutmanın finansman, saklama ve sigorta maliyetleri de vadeli fiyatın oluşumunda rol oynuyor.

Vadeli kontratın daha yüksek olması, yatırımcıların aralık ayındaki spot fiyat için üzerinde uzlaştığı kesin bir hedef bulunduğu anlamına gelmiyor. Fiyat farkı, beklentilerle birlikte metali zaman içinde taşımanın maliyetlerini de içeriyor. Bu primden doğrudan yıl sonu getiri tahmini çıkarmak, farklı vadelerdeki iki fiyatı aynı ölçüye dönüştürmek olur.

Ons fiyatından gram altına geçerken kur da hesaba giriyor

Türkiye’de gram altını takip eden yatırımcı için uluslararası ons fiyatı hesabın yalnızca bir ayağı. Bir onsun yaklaşık 31,1035 gram olması nedeniyle dolar cinsinden ons fiyatı önce bu miktara bölünüyor, ardından dolar/TL kuru ile çarpılıyor.

4.175,60 dolarlık spot fiyat, saf altının gramı için yaklaşık 134,25 dolarlık teorik değere karşılık geliyor. Bunun TL karşılığı hesaplanırken aynı zamana ait döviz kuru kullanılmalı. Fiziki üründe saflık, işçilik ve alım-satım makası da nihai fiyatı etkiliyor. Ons altındaki yüzde 0,3’lük yükselişin gram altına aynı oranda yansıması, kurun ve diğer fiyat unsurlarının sabit kalmasına bağlı.