Altın fiyatlarında 3 ayın zirvesi: Yükselişi ne tetikledi?

Altın fiyatları yeni haftaya güçlü alımlarla başladı. Ons altın pazartesi günü yüzde 0,9 yükselerek 4.643,63 dolara ulaştı ve mayıs ortasından bu yana görülen en yüksek seviyeyi kaydetti. ABD altın vadeli işlemleri de yüzde 0,4 artışla 4.699,10 dolara çıktı.

Değerli metal geçen haftayı yüzde 5’in üzerinde kazançla tamamlamıştı. Pazartesi günkü hareketin arkasında doların çok aylık düşük seviyelere yakın seyretmesi, ABD tahvil piyasasına ilişkin belirsizlik ve hafta içinde açıklanacak enflasyon verileri öncesinde Fed politikasına yönelik pozisyonlanma bulunuyor. Güncel ons, gram ve diğer ürünlerin alış-satış fiyatları PiyasaDetay Altın Fiyatları sayfasından takip edilebiliyor.

Dolar neden altını destekliyor?

Doların küresel para birimleri karşısındaki zayıf seyri altındaki yükselişin ana dayanaklarından biri oldu. ABD para birimi, uzun vadeli tahvil piyasasındaki dalgalanma ve ülkenin borç görünümüne ilişkin endişeler nedeniyle çok aylık düşük seviyelere yakın işlem görüyor.

ABD Hazinesi’nin uzun vadeli tahviller için geri alım miktarını artırması da piyasalarda dikkat çekti. Uzun vadeli faizleri dengeleme amacı taşıyan adımın ardından yatırımcıların bir bölümü baskının tahvil piyasasından dolara kayabileceği görüşüne yöneldi.

Doların değer kaybetmesi, dolar üzerinden fiyatlanan altını diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından görece daha ucuz hale getiriyor. Benzer bir fiyatlama 19 Ağustos’taki sert yükselişte de görülmüş, ons altın yüzde 4’e yaklaşan primle 4.500 dolar sınırına taşınmıştı.

Tahvil piyasasındaki gerilim altına nasıl yansıyor?

Altın piyasasında yalnızca dolar hareketi değil, ABD tahvillerindeki oynaklık da fiyatlanıyor. Uzun vadeli ABD tahvil getirilerinin son dönemde yüksek seviyelerde kalması, kamu borcunun sürdürülebilirliği ve finansman maliyetleri konusunda yeni tartışmalar başlattı.

Normal koşullarda yükselen tahvil faizleri, faiz getirisi sunmayan altın açısından baskı yaratabilir. Ancak mevcut tabloda yüksek uzun vadeli getiriler aynı zamanda mali görünüm ve politika belirsizliğinin bir yansıması olarak değerlendiriliyor. Bu ortamda altın hem faiz beklentilerine hem de finansal risk algısındaki değişime tepki veriyor.

Gözler PCE enflasyonu ve Jackson Hole’da

Haftanın devamında altın yatırımcılarının önünde iki önemli başlık bulunuyor. Bunlardan ilki, Fed’in yakından takip ettiği enflasyon göstergelerinden temmuz ayı kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi olacak. PCE verisinin seyri, ABD’de faizlerin önümüzdeki aylarda hangi yönde hareket edeceğine ilişkin beklentileri etkileyebilir.

İkinci önemli gündem Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu. Merkez bankası yetkililerinin burada vereceği mesajlar, faiz patikası ve enflasyon görünümüne ilişkin piyasa beklentilerinde yeni fiyatlamalara yol açabilir.

Ons altındaki anlık hareketleri ayrı olarak izlemek isteyen yatırımcılar, canlı ons altın fiyatı sayfasında güncel alış-satış verilerini ve piyasa hareketlerini takip edebilir.

Jeopolitik riskler altın talebini destekliyor

Altındaki yükselişe jeopolitik gelişmeler de eşlik ediyor. Orta Doğu’daki gerilim, Hürmüz Boğazı çevresindeki sevkiyat riskleri ve yeni yaptırım ihtimalleri güvenli liman talebinin tamamen ortadan kalkmasını engelliyor.

Enerji arzına ilişkin sorunların küresel enflasyonu yeniden yukarı çekebileceği endişesi de merkez bankalarının faiz politikası açısından önem taşıyor. Altın bu nedenle yalnızca dolar ve tahvil faizlerine değil, enerji ve jeopolitik risklere de duyarlı kalıyor.

Ons altındaki hareket gram altına da yansıyor

Türkiye’de gram altının fiyatlamasında iki temel değişken bulunuyor: uluslararası piyasalardaki ons altın ve dolar/TL kuru. Ons fiyatının üç ayın zirvesine yükselmesi, kurdaki hareketlerle birlikte gram altın ve diğer fiziki altın ürünlerine de yansıyor.

Gram altını etkileyen en önemli faktör olan ons altın fiyatıdnaki artış gram altın tarafını da hareketlendirmiş durumda. Grma altın hafta başında 7,200 liranın üzerinden işleme görmeye başladı.

Altının kısa vadeli yönünde PCE verisi ve Jackson Hole’dan gelecek mesajlar yeni fiyatlamalara zemin hazırlayacak. Ons altın haftaya 4.643 doların üzerinde başlarken, mayıs ortasından bu yana görülmeyen seviyeler yeniden piyasanın gündemine girmiş durumda.