ALGYO’dan %200 Bedelli Sermaye Artırımı Kararı

Alarko Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (ALGYO), %200 oranında bedelli sermaye artırımı kararı aldı. Şirketin mevcut 2.028.600.000 TL olan çıkarılmış sermayesinin, tamamı nakden karşılanmak üzere 4.057.200.000 TL artırılarak 6.085.800.000 TL’ye çıkarılması planlanıyor.

ALGYO’da karar, hissenin son bir ayda sert değer kaybettiği ancak son bir yıllık performansta hâlâ güçlü primli seyrini koruduğu bir dönemde geldi. Hisse 15 Haziran 2026 kapanışında 5,84 TL seviyesinde işlem görürken, son 1 aylık performansta yaklaşık %28 düşüş, son 1 yıllık performansta ise yaklaşık %123 yükseliş dikkat çekti.

ALGYO bedelli sermaye artırımı detayları

ALGYO tarafından yapılan açıklamaya göre bedelli sermaye artırımı, mevcut ortakların yeni pay alma hakları kullandırılarak gerçekleştirilecek. Şirketin 10 milyar TL kayıtlı sermaye tavanı içinde 2,02 milyar TL olan çıkarılmış sermayesi, 4,05 milyar TL artırılarak 6,08 milyar TL’ye yükseltilecek.

Rüçhan hakkı kullanım oranı %200, rüçhan hakkı kullanım fiyatı ise 1 TL olarak açıklandı. A grubu, B grubu ve C grubu paylar için yeni pay alma hakları kullandırılacak.

Mevcut sermaye: 2.028.600.000 TL
Artırılacak tutar: 4.057.200.000 TL
Bedelli oranı: %200
Ulaşılacak sermaye: 6.085.800.000 TL
Rüçhan kullanım fiyatı: 1 TL

ALGYO ocak ayında %600 bedelsiz bölünmüştü

ALGYO’da sermaye artırımı başlığı yatırımcıların gündemine ilk kez gelmiş değil. Şirket payları 2026 Ocak ayında %600 oranındaki bedelsiz sermaye artırımı sonrası bölünmüştü. Bu süreçte bedelsiz bölünme nedeniyle teorik fiyat ayarlaması yapılmış, hisse yeni sermaye yapısıyla işlem görmeye başlamıştı.

Ocak ayındaki bedelsiz sermaye artırımı yatırımcıya nakit yük getirmezken, 15 Haziran 2026 tarihli son karar bu kez nakit karşılığı yapılacak bir bedelli sermaye artırımı sürecini işaret ediyor. Bu nedenle iki kararın yatırımcı açısından etkisi aynı değil.

Bedelsiz sermaye artırımında şirket kasasına doğrudan nakit girişi olmaz. Bedelli sermaye artırımında ise ortakların rüçhan hakkı kullanımı üzerinden şirkete yeni kaynak sağlanır. ALGYO’nun son kararında da ana ayrım burada ortaya çıkıyor.

Fonun tamamı finansal borç ödemesinde kullanılacak

Şirketin yayımladığı fon kullanım raporunda, bedelli sermaye artırımından elde edilmesi beklenen brüt nakit girişinin 4.057.200.000 TL olduğu belirtildi. Tahmini ihraç maliyetleri düşüldükten sonra net nakit girişinin yaklaşık 4.043.415.000 TL olması öngörülüyor.

Raporda, elde edilecek fonun %100’ünün finansal borçların geri ödenmesinde kullanılması planlandığı ifade edildi. Şirket, bu kaynağın finansal yükün azaltılması, borç stokunun düşürülmesi ve finansman maliyetlerinin aşağı çekilmesi amacıyla değerlendirileceğini bildirdi.

Bedelli kararının gerekçesi olarak ise şirket portföyünde yer alan Muğla Bodrum Gündoğan Buruncuk mevkiindeki 5 yıldızlı otel inşaatı projesinin finansmanı sürecinde oluşan finansal borçların azaltılması gösterildi.

ALGYO’daki kararın piyasada nasıl karşılanacağını belirleyecek ana konu yalnızca %200 oranı değil. Yatırımcı, bu kaynağın bilanço üzerindeki etkisine ve borç azaltımının şirketin finansman maliyetlerine ne kadar yansıyacağına bakacaktır.

ALGYO hissesi son 1 ayda geriledi, yıllık getiri hâlâ yüksek

Bedelli sermaye artırımı kararı, ALGYO hissesinde kısa vadeli baskının görüldüğü bir dönemde geldi. Hisse 15 Haziran 2026 kapanışında 5,84 TL seviyesinde bulunurken, son 1 aylık performansta yaklaşık %28 değer kaybı yaşandı.

Buna karşılık son 1 yıllık grafikte hisse hâlâ güçlü bir yükseliş bölgesinde görünüyor. Paylaşılan verilere göre ALGYO son 1 yılda yaklaşık %123 primli seyrediyor. Yani kısa vadeli düşüş sert olsa da, yıllık performans tarafında hissede hâlâ yüksek getiri görünümü korunuyor.

Bu tablo bedelli kararının kısa vadeli fiyatlama üzerindeki etkisini daha önemli hale getiriyor. Çünkü son bir ayda düşüş yaşayan hissede yatırımcılar, bedelli kararının ek baskı mı yaratacağını yoksa borç azaltımı beklentisiyle daha dengeli mi fiyatlanacağını izleyecek.

Günlük işlemlerde hangi kurumlar öne çıktı?

15 Haziran işlem gününe ait aracı kurum dağılımında ALGYO’da Bank of America, Ak Yatırım, Yapı Kredi, Garanti ve Vakıf gibi kurumların net alım tarafında öne çıktığı görüldü. Günlük ekranda ilk 5 kurum net alımı yaklaşık 5,52 milyon lot olarak izlendi.

Satış tarafında ise İnfo Yatırım, Midas, Tacirler, ONB ve Global gibi kurumlar öne çıktı. İlk 5 kurum net satış tarafında yaklaşık 3,73 milyon lotluk hareket oluştu.

Günlük işlemlerde toplam lot tarafında İş Yatırım, Bank of America, Yapı Kredi, Ak Yatırım ve Vakıf öne çıkan kurumlar arasında yer aldı. Kapanış ekranında hissenin 5,84 TL seviyesinde günü tamamladığı görüldü.

Son 1 aylık takasta hangi kurumlar öne çıktı?

Son 1 aylık takas değişiminde Ak Yatırım, Garanti, Vakıf, Gedik ve Deniz Yatırım tarafındaki artışlar dikkat çekti. Buna karşılık yatırım fonları, Yapı Kredi, Bank of America, Midas ve Marbaş tarafında azalış görüldü.

Bu veri tek başına yatırım kararı için yeterli değildir. Ancak bedelli sermaye artırımı gibi önemli şirket kararlarının açıklandığı dönemlerde, takas değişimleri yatırımcıların ilgisini çeken tamamlayıcı başlıklardan biri haline gelir.

Yatırımcı bundan sonra neyi takip edecek?

ALGYO’da bundan sonraki süreçte yatırımcıların izleyeceği ilk başlık, bedelli sermaye artırımı için SPK başvurusu ve kurul onayı olacak. Bedelli sermaye artırımı sürecinin ilerlemesi halinde rüçhan hakkı kullanım tarihleri, yeni pay alma hakkı kullanım süresi ve kullanılmayan hakların akıbeti ayrıca önem kazanacak.

Şirketin açıklamasında yeni pay alma hakkı kullanım süresinin 15 gün olarak belirlenmesi planlanıyor. Süre içinde kullanılmayan haklara ilişkin süreç ise tasarruf sahiplerine satış duyurusu ve ilgili mevzuat çerçevesinde ilerleyecek.

ALGYO yatırımcısı açısından kısa vadede üç başlık öne çıkıyor: SPK sürecinin nasıl ilerleyeceği, rüçhan hakkı döneminde fiyatlamanın nasıl oluşacağı ve bedelliden gelecek kaynağın borç azaltımı tarafında ne kadar etkili kullanılacağı.

İlgili haber · Piyasa Rehberi Bedelli Sermaye Artırımı Nedir, Hisse Fiyatını Nasıl Etkiler? Borsada sermaye artırımı denildiğinde yatırımcıların en temkinli yaklaştığı başlıklardan biri bedelli sermaye artırımıdır. Çünkü bedelsiz sermaye artırımında yatırımcıdan... →

ALGYO Bedelli Kararı Özeti

ALGYO’da kısa vadede fiyatlamanın yalnızca bedelli oranına göre değil, SPK sürecinin ilerleyişine, rüçhan hakkı dönemindeki piyasa tepkisine ve borç azaltımının şirket bilançosuna nasıl yansıyacağına göre şekillenmesi bekleniyor.

Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Borsa İstanbul’da işlem gören hisse senetleri; şirket haberleri, sermaye artırımı kararları, bilanço beklentileri, piyasa koşulları ve yatırımcının kişisel risk profiliyle birlikte değerlendirilmelidir.