Garanti BBVA Yatırım’dan BIST 100 İçin 19.500 Puan Hedefi

Garanti BBVA Yatırım, 2026 yılının ikinci yarısına girilirken yayımladığı finansal piyasalar stratejisi raporunda BIST 100 Endeksi için 12 aylık hedef seviyesini 19.500 puan olarak hesapladı.

Kurumun 23 Haziran kapanışını esas alarak yaptığı hesaplamaya göre bu hedef, BIST 100’de yaklaşık yüzde 34 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Raporda, kısa vadede dalgalı seyrin devam edebileceği ancak olası geri çekilmelerin hisse senedi pozisyonlarını artırmak için fırsat sunabileceği değerlendirildi.

Garanti BBVA Yatırım, yılın başında BIST 100 için yıl sonu hedefini 16.500 puan olarak açıklamıştı. Yeni raporda ise endeksin 12 aylık potansiyeli daha geniş bir çerçevede ele alındı. Özellikle 14.000 puanın altındaki olası düzeltmelerin kısa vadede tepki alımı için alan yaratabileceği belirtildi.

BIST 100 için pozitif görüş korundu

Garanti BBVA Yatırım, 2026 yılına BIST 100 için “pozitif” görüşle başladığını, şubat ayında artan belirsizlikler nedeniyle bu görüşünü “temkinli iyimser” seviyesine çektiğini hatırlattı. Kurum, 9 Mart itibarıyla yeniden geçtiği “pozitif” duruşunu mevcut koşullar altında koruduğunu açıkladı.

Raporda, yılın ikinci yarısında piyasalar açısından ana belirleyici başlığın dezenflasyon süreci olacağı vurgulandı. Yılın ilk aylarında ekonomi politikalarındaki normalleşmenin desteklediği iyimser hava, mart sonrasında jeopolitik riskler, enerji maliyetleri ve enflasyon beklentilerindeki bozulma nedeniyle daha dalgalı bir zemine taşınmıştı.

İlgili haber · Piyasalar UBS Paladyum Tahmini: Fiyat 1.100 Dolara Gerileyebilir UBS, paladyum piyasasında arz fazlası riskinin fiyatlar üzerinde baskı yaratabileceğini belirtti. İsviçre merkezli banka; artan hurda arzı, zayıflayan... →

Buna karşın kurum, son yıllarda uygulanan ortodoks politikaların ekonomi üzerindeki etkilerinin daha görünür hale geldiği bir döneme girildiğini değerlendiriyor. Bu görünüm, hisse senedi piyasasında orta vadeli potansiyelin tamamen ortadan kalkmadığına işaret ediyor.

BIST 100 tarafındaki güncel fiyatlamayı ve günlük hareketleri takip etmek isteyen yatırımcılar, canlı BIST 100 verileri üzerinden endeksin anlık seyrini izleyebilir.

19.500 puan hedefi nasıl hesaplandı?

Garanti BBVA Yatırım’ın 2026 beklentilerine göre BIST 100, 5,2 fiyat/kazanç ve 6,7 firma değeri/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor. Kurum, bu seviyelerin gelişmekte olan ülke benzerlerine göre sırasıyla yaklaşık yüzde 60 ve yüzde 29 iskontoya işaret ettiğini belirtti.

Raporda BIST 100 için adil F/K çarpanı 7,4 olarak hesaplandı. Bu çarpan ile kâr büyümesi beklentileri birlikte değerlendirildiğinde, endeks için 19.500 puanlık 12 aylık hedef seviyeye ulaşılıyor.

Yüzde 34 civarındaki toplam yükseliş potansiyelinin yaklaşık yüzde 12’lik kısmının çarpan genişlemesinden, yüzde 20’lik bölümünün ise kâr artışından kaynaklandığı ifade edildi. Bileşik hesaplamada bu iki etkinin toplamı yüzde 34’ün üzerinde bir endeks potansiyeli ortaya koyuyor.

Burada kritik nokta, endeksteki potansiyelin yalnızca “ucuz çarpan” hikâyesine dayanmaması. Garanti BBVA Yatırım, kâr büyümesi, risk primi, faiz koşulları ve tarihsel çarpan ortalamalarını birlikte değerlendirerek hedef seviyenin mevcut piyasa koşullarıyla uyumlu olduğunu belirtiyor.

13.000-12.000 puan aralığı fırsat olarak görülüyor

Raporda olası geri çekilmeler için de ayrı bir alan açıldı. Garanti BBVA Yatırım, BIST 100’ün 13.000-12.000 puan aralığına gerilemesini, mart ve mayıs aylarında olduğu gibi hisse senedi pozisyonlarını artırmak için fırsat olarak gördüğünü bildirdi.

Bu yaklaşım, kurumun kısa vadeli dalgalanma riskini dışlamadığını gösteriyor. Yani raporda ana senaryo pozitif kalırken, endeksin düz bir çizgi halinde yukarı gitmesi beklenmiyor.

İlgili haber · Son Dakika MSCI’dan Türkiye İçin Yeni Uyarı: Kasım 2026’ya Kadar Somut İlerleme Bekleniyor MSCI’nin Türkiye piyasasına yönelik uyarıları yeniden gündemde. Geçtiğimiz günlerde Türkiye’nin “bilgi akışı” kriterinde notunun düşürülmesiyle başlayan tartışma, bu... →

Özellikle faiz getirili araçların sunduğu getiriyle BIST 100’ün potansiyel getirisi arasındaki makasın daralması, yatırımcı davranışı açısından önemli. Mevduat ve tahvil getirilerinin hâlâ güçlü olduğu bir ortamda hisse senedinin daha cazip hale gelmesi için kâr beklentilerinin ve çarpan iyileşmesinin birlikte çalışması gerekiyor.

Garanti BBVA Yatırım’ın beğendiği sektörler

Garanti BBVA Yatırım, yılın ikinci yarısında bankacılık, gayrimenkul yatırım ortaklıkları, havacılık ve perakende sektörlerini öne çıkarıyor.

Bankacılık tarafında ilk çeyrekte net faiz marjındaki toparlanma, mevduat maliyetlerindeki düşüş ve güçlü komisyon gelirleri dikkat çekti. İkinci çeyrekte fonlama maliyetleri nedeniyle net faiz marjında yaklaşık 25 baz puanlık daralma beklenirken, üçüncü çeyrekten itibaren görünümün yeniden toparlanabileceği değerlendiriliyor.

Gayrimenkul yatırım ortaklıklarında sıkı para politikasının baskısı sürse de yüksek kira geliri ve öngörülebilir nakit akışı sektörü destekleyen başlıklar arasında yer alıyor. Konut satışlarında yıllık bazda zayıflık görülürken, ipotekli satışlardaki artış olumlu sinyal olarak değerlendiriliyor.

Havacılık tarafında jeopolitik risklere rağmen yolcu talebinin güçlü kaldığı, dış hat operasyonları ve kargo faaliyetlerinin sektörü desteklediği belirtiliyor. Türk Hava Yolları ve Pegasus’un uluslararası büyüme stratejileri de sektör görünümünde öne çıkan başlıklar arasında.

Perakende sektöründe ise ilk çeyrekte personel zamları ve operasyonel giderler nedeniyle marj baskısı yaşandı. Kurum, bu etkinin sonraki çeyreklerde azalmasını bekliyor.

Model portföyde hangi hisseler var?

Garanti BBVA Yatırım’ın model portföyünde iki banka ve yedi banka dışı şirket olmak üzere toplam dokuz hisse yer alıyor. Portföyde AKBNK, BIMAS, EKGYO, GWIND, TAVHL, THYAO, TUPRS, TURSG ve YKBNK bulunuyor.

Portföyde en yüksek ağırlık yüzde 13 ile BIMAS’a verilirken, EKGYO, TUPRS ve TURSG yüzde 12’şer ağırlıkla öne çıkıyor. Bankacılık tarafında AKBNK ve YKBNK birlikte portföyün yüzde 22’sini oluşturuyor.

İlgili haber · Altın Haberleri Gram Altın Neden Düşüyor? Ons Altın 4.000 Doların Altına Sarktı Altın piyasasında satış dalgası gün içinde hızlandı. Ons altın 4.000 doların altına sarkarken, gram altın tarafında da 6.000... →

EKGYO için yüzde 96 yükseliş potansiyeli dikkat çekiyor. Garanti BBVA Yatırım, bu hissede faiz indirimleri ve 2026 yılında projelerde hızlanma beklentisini tercih nedeni olarak gösteriyor. TURSG’de ise tarihsel düşük bileşik oran ve güçlü kârlılık görünümü öne çıkarılıyor.

Hisselerde tercih nedenleri ne oldu?

Model portföyde AKBNK için sermaye yeterliliği ve likidite, YKBNK için ise güçlü kârlılık görünümü öne çıkarıldı. Bankacılık sektöründe faiz indirimi beklentileri, net faiz marjı görünümü ve aktif kalite gelişmeleri yakından izlenecek.

BIMAS tarafında kâr marjları ve pazar payındaki iyileşme beklentisi, perakende sektörüne yönelik seçici pozisyonun ana gerekçesi olarak öne çıkıyor. TUPRS için güçlü ürün marjları, havacılık tarafında ise TAVHL ve THYAO için entegre iş modeli, kapasite artışı, geniş uçuş ağı ve operasyonel esneklik vurgulandı.

GWIND tarafında üretim artışı ve gelir büyümesi tercih nedeni olarak belirtilirken, EKGYO’da faiz indirimleriyle birlikte projelerde hızlanma beklentisi ön plana çıktı.

Garanti BBVA Yatırım’ın raporu, Borsa İstanbul için orta vadeli görünümde pozitif tarafta kalındığını gösteriyor. Buna karşın yılın ikinci yarısında dezenflasyon süreci, faiz indirimi beklentileri, yabancı yatırımcı ilgisi ve şirket kârlılıkları endeksin yönü açısından belirleyici olacak.

BIST 100’de geri çekilmelerin alım fırsatı olarak görülmesi, kurumun piyasaya yönelik ana senaryosunun bozulmadığını ortaya koyuyor. Ancak model portföydeki sektör ve hisse tercihleri, endeks genelinden çok seçici hisse stratejisinin öne çıkabileceğine işaret ediyor.

Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Aracı kurum raporlarında yer alan hedef fiyat ve beklentiler piyasa koşullarına göre değişebilir. Hisse senedi yatırımları; şirket finansalları, makroekonomik görünüm, likidite, faiz oranları ve yatırımcının kişisel risk profiliyle birlikte değerlendirilmelidir.